Het aandeel ASMI (+2%) krijgt deze morgen een duw in de rug op Euronext Amsterdam na een tussentijdse update over de bestellingen in het tweede kwartaal. Die zijn hoger dan eerder werd aangegeven, al heeft dat wel te maken met vooruitgeschoven bestellingen. Maar dat kan duidelijk de pret niet bederven.

Update ASMI 2Q21

De toeleverancier voor de halfgeleiderindustrie publiceert op 27 juli volledige resultaten over het tweede kwartaal, maar liet gisteravond al weten dat de orderontvangst in de periode duidelijk boven de eerdere prognoses lag. Op basis van voorlopige cijfers wordt verwacht dat de orderontvangst in het tweede kwartaal iets meer dan 500 miljoen euro zal bedragen, duidelijk boven de verwachtingsvork van 420 à 440 miljoen euro die de groep bij de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal van 2021 naar voren had geschoven. De prestatie is volgens ASMI voornamelijk het gevolg van bestellingen die eerder in het derde kwartaal werden verwacht en die klanten naar het tweede kwartaal hebben doorgeschoven.

De omzet in het tweede kwartaal van 2021 zal naar verwachting in lijn met de eerdere verwachtingen van 390 à 410 miljoen euro liggen. “Wij hebben onze verwachtingen voor de omzet in het tweede halfjaar, die naar verwachting nog steeds ten minste op hetzelfde niveau zal liggen als in het eerste halfjaar, niet gewijzigd”, zo klinkt het bij ASMI.

ASMI publiceerde in juni resultaten over het eerste kwartaal die veel beter waren dan verwacht, zowel op het niveau van het orderboek als de bedrijfswinst. Voor het tweede kwartaal pakte de groep bij die gelegenheid uit met verwachtingen voor de omzet en de orderportefeuille, die door de markt vertaald werden in een groei van resp. 2% en 10%. ASMI's vooruitzichten voor de rest van het boekjaar spreken van een omzetstijging van ten minste 2%. De groep verwacht dat de WFE-markt zal groeien met een ‘high teens to low twenties” percentage, terwijl eerder sprake was van “mid-teen”.

Investment case KBC Securities

KBC Securities heeft een “Kopen”-advies voor ASMI en verhoogde na de publicatie van de resultaten over het eerste kwartaal het koersdoel naar 290 euro.

Het bedrijf is sterk vertegenwoordigd in de segmenten Logic en Foundry, die veel geld uitgeven aan sub 10-nm-nodes en steeds meer behoefte hebben aan ASMI's Atomic Layer Deposition (ALD) en epitaxy-instrumenten. Daarnaast wint ASMI terrein op de geheugenmarkt, met name in DRAM, dat meer op Logic lijkende lagen gebruikt en meer ALD-tools vereist.

Trends die al aan de gang waren, zoals de vraag naar geavanceerde connectiviteitsdiensten, rekenkracht, Immersive Gaming en Artificiële Intelligentie, zijn alleen maar versneld. Dit zijn structurele drijfveren voor de groei van de vraag naar halfgeleiders op lange termijn. KBC Securities schat dat de winst per aandeel hierdoor in de periode 2020-2023 met 21% kan stijgen.