AstraZeneca doet beter dan verwacht

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 14 feb 2019

15:33

AstraZeneca doet beter dan verwacht

AstraZeneca rapporteerde deze ochtend cijfers over het vierde kwartaal van 2018 en gaf ook vooruitzichten mee voor het nieuwe boekjaar. Analist Pieter Mahieu vat het rapport voor u samen.

Resultaten

De omzet over het vierde kwartaal steeg met 8% ten opzichte van vorig jaar en kwam zo 2% hoger uit dan de consensusverwachting. Vooral de nieuwe kankermedicijnen (Tagrisso, Lynparza, Imfinzi) deden het beter dan verwacht. De betere cijfers zijn het gevolg van een stevige verkoopondersteuning voor deze producten, wat te merken was aan de hogere verkoop- en marketingkosten. De operationele marge kwam dan ook onder de verwachtingen uit, maar dit werd op zijn beurt gecounterd door een lagere belastingvoet. Daardoor groeide de winst in de lokale munt met 22% ten opzichte van vorig jaar, en kwam zo 7% boven de consensusverwachting uit.

Vooruitzichten

Beleggers keken vooral uit naar de vooruitzichten voor 2019 en vielen in de smaak. Het management rekent op een sterke groei van de recent gelanceerde kankermedicijnen en ziet al mogelijkheid tot margeverbetering. AstraZeneca voorziet voor 2019 een omzetgroei die net onder de 10% uitkomt en een winst per aandeel tussen 3,50 en 3,70 USD per aandeel (in lokale munt). De consensusverwachting was minder positief en ging uit van 3,46 USD. KBC Asset Management ziet het aandeel daarom 3 à 4% hoger gaan.

De visie van KBC Asset Management

Analist Pieter Mahieu blijft positief over AstraZeneca. Het aandeel is met een koers-winstverhouding van 18x niet goedkoop, maar het is een van de weinige farmaceutische aandelen die de komende jaren zowel op omzet- als op winstniveau fors zal blijven groeien en waar geen bezorgdheden zijn omtrent patentverval, toenemende concurrentie, prijsdruk of onzekerheid over het potentieel van nieuwe medicijnen.

KBC AM behoudt de “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 6500 GBp.

Naar overzicht