AstraZeneca verwerft de helft van potentiële blockbuster

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 1 apr 2019

11:35

AstraZeneca heeft zijn grootste deal beklonken in meer dan 10 jaar. Het zal het Japanse Daiichi Sankyo 1,35 miljard USD betalen om gezamenlijk (50/50) de borst- en maagkankertherapie DS-8201 (trastuzumab deruxtecan) te ontwikkelen en te commercialiseren. Via mijlpaalbetalingen kan het bedrag nog met 5,55 miljard USD worden verhoogd voor een maximale investering van 6,9 miljard USD.

De overname is niet goedkoop aldus KBC Asset Management maar DS-8201 wordt verwacht een ‘blockbuster’ te worden met een jaarlijkse omzet die geschat wordt tussen de 1 en de 5 miljard USD op zijn piek.

De transactie zal deels worden gefinancierd met een aandelenuitgifte van 3,5 miljard USD. Sinds het dieptepunt eind januari tot gisteren was het aandeel met 24% gestegen. Beleggers nemen wat winst op het nieuws, het aandeel daalde vrijdag een goede 6%.

De klinische studies van DS-8201 zijn veelbelovend al blijft het koffiedik kijken wat het uiteindelijk potentieel van het product zal zijn. De deal is goed gestructureerd om de inherente risico’s enigszins te beperken.

Conclusie

KBC Asset Management analisten blijven positief op AstraZeneca. Hoewel het aandeel met een koerswinst verhouding voor 2020 van 18x niet goedkoop is, is het een van de weinige farmaceutische aandelen die de komende jaren zowel op omzet als op winstniveau fors zal blijven groeien en waar er geen bezorgdheden zijn omtrent patentverval, toenemende concurrentie, prijsdruk of onzekerheid over het potentieel van nieuwe medicijnen.

KBC Asset Management analist Steven Vermander geeft het aandeel een “Kopen”- advies met een koerdoel van 6500 GBp.

Naar overzicht