De Franse verzekeraar AXA rapporteerde deze ochtend een nettowinst van 2,33 miljard euro in de eerste jaarhelft. Dit is een daling met bijna 20% t.o.v. een jaar eerder en ook onder de verwachtingen van analisten. De onderliggende winstgevendheid is wel beter dan verwacht.

​Het slechter dan verwachte resultaat op het vlak van nettowinst kan verklaard worden door technische elementen. De daling t.o.v. vorig jaar heeft onder meer te maken met de deconsolidatie van een Amerikaanse dochter na de gedeeltelijke beursgang en minwaarden op hedges. Die worden dan weer gecompenseerd door ongerealiseerde meerwaarden op de balans.

Visie van KBC Asset Management

Op basis van de operationele resultaten ziet analist Johan Fastenakels bemoedigende trends, vooral in de Europese activiteiten, al blijft het overgenomen XL een zorgenkindje. Het management moet de markt nog overtuigen dat de winstgevendheid hier verbeterd kan worden.

De Solvency 2 kapitaalpositie komt uit op 190%. Dit is ongeveer in lijn met de verwachtingen en wordt door KBC Asset Management als een sterke buffer beschouwd. Al bij al primeren voor onze analist de goede trends in de operationele resultaten.

KBC Asset Management bevestigt de ‘Kopen’-aanbeveling en het koersdoel van 30 EUR.