Bank of America: solide kwartaalresultaten, ondanks margedruk

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 jul 2019

15:43

Wanneer je als laatste van de drie Amerikaanse grootbanken kwartaalresultaten publiceert, kan het al eens gebeuren dat er weinig vermeldenswaardigs overblijft. Dat is volgens sectoranalist Joris Dehaes vandaag helemaal het geval voor Bank of America.

De resultaten liggen helemaal in lijn met wat we na de resultaten van Citigroup en JPMorgan konden verwachten. Kort samengevat zijn dit de belangrijkste elementen voor Bank of America:

de winst bleef 4% boven de verwachtingen,
de inkomsten stegen 2% op jaarbasis,
de kosten bleven stabiel op jaarbasis,
de netto interestmarge daalde meer dan verwacht, nl. 2,44% vs. prognose 2,46% en 2,51% in het vorige kwartaal,
de fee-inkomsten waren sterk,
de inkomsten uit de investeringsbankdivisie daalden zoals verwacht fors,
de provisies blijven laag,
de inkoop van eigen aandelen gaat onverminderd verder.

De visie van KBC Asset Management

Bank of America wordt algemeen gezien als de meest rentegevoelige bank van de "grote drie" (waartoe ook JPMorgan en Citigroup worden gerekend), wat volgens analist Joris Dehaes wel het geval is. De interestmarge daalde in het tweede kwartaal echter niet sterker dan die van JPMorgan. Bovendien heeft ook Bank of America een enorm gediversifieerde inkomstenstroom die ondanks een dalende marge blijft aangroeien, terwijl de kostendiscipline zeer sterk is.

Ook in moeilijkere omstandigheden blijft KBC AM daarom positief over het aandeel met een "Kopen"-aanbeveling en koersdoel van 35 USD.

Naar overzicht