De bijkomende coronamaatregelen die de Vlaamse regering gisteravond aankondigde, spelen ook Basic-Fit parten. De fitnessgroep moet na de vestigingen in Brussel en Wallonië nu ook zijn 82 clubs in Vlaanderen sluiten. KBC Securities-analist Alan Vandenberghe verwacht dat het momentum en de onzekerheid op de koers van het aandeel kunnen wegen, maar blijft overtuigd van de investment case voor Basic-Fit. Het advies blijft dan ook "Kopen". 

Extra sluitingen

Door de bijkomende coronamaatregelen in Vlaanderen, die gisteravond werden aangekondigd, moet Basic-Fit naast de reeds gesloten clubs in Frankrijk (343) en andere delen van België (109), nog eens 82 extra clubs moeten sluiten, wat het totaal op 534 gesloten fitnessclubs brengt, goed voor 59% van alle clubs.

Analist Alan Vandenberghe schat dat een club per jaar een omzet van 0,65 miljoen euro en een club EBITDA van 0,42 miljoen euro genereert. Een sluiting van 6 weken voor 534 clubs zou dus ongeveer 43 miljoen euro aan omzet en 28 miljoen euro aan EBITDA kosten. Voorafgaand aan de aankondigingen van deze week mikte de consensus voor het volledige boekjaar 2020 op een omzet van 441,7 miljoen euro en een club EBITDA van 256,1 miljoen euro. Dit betekent dus een daling van 10-11% ten opzichte van de verwachtingen. Bovendien zou ook Frankrijk later deze week nog verdere beperkingen kunnen aankondigen, wat mogelijk tot meer clubsluitingen kan leiden.

Betere gepositioneerd dan tijdens vorige lockdown

In vergelijking met de vorige lockdown is analist Alan Vandenberghe echter van mening dat Basic-Fit er financieel veel beter voor staat, met 170 miljoen euro aan liquiditeiten. Daarnaast is hij gerustgesteld door de prestaties tijdens de zomermaanden, die hebben aangetoond hoe sterk het herstel kan zijn eens de situatie genormaliseerd is. De analist stipt aan dat tot nu toe slechts 110.000 van de 2,25 miljoen leden hebben besloten om hun lidmaatschap "on hold" te zetten, waardoor Basic-Fit de overgrote meerderheid van de lidgelden blijft innen.

De visie van KBC Securities

Analist Alan Vandenberghe blijft overtuigd van het bedrijfsmodel en de marktopportuniteiten van Basic-Fit. Hij is ook gerust in het herstelpotentieel zodra de situatie genormaliseerd is.

Hoewel KBCS van mening is dat Basic-Fit zich in een veel betere positie bevindt dan 9 maanden geleden, is het van mening dat het momentum en de onzekerheid op de koers van het aandeel zullen wegen. Hoewel analist Alan Vandenberghe fundamenteel in het bedrijf blijft geloven, denkt hij dat het aandeel op korte termijn wat tegenwind zou kunnen krijgen. Daarom werd het deze ochtend uit de Bolero Benelux Selectie, de inspiratielijst met favoriete aandelen van KBC Securities, verwijderd. De “Kopen”-aanbeveling en het koersdoel van 29 euro worden wel bevestigd.

Volg de Bolero Benelux Selectie op de voet

Bolero biedt klanten 2 inspiratielijsten die door de aandelenanalisten van KBC worden samengesteld.

De Bolero Benelux Selectie omvat interessante aandelen uit de Benelux, die tot de favorieten van KBC Securities behoren. Voor de Bolero Wereldselectie kijken we iets verder van huis, met aandelen uit Europa, Azië en de VS, die deel uitmaken van het aandelenspectrum van KBC Asset Management. Beide lijsten hebben een dynamisch karakter en wijzigen regelmatig, naargelang van het potentieel van de aandelen.

Bolero-klanten kunnen alle wijzigingen in deze lijsten op de voet volgen via het Idea Center op het Bolero-platform. Word ook Bolero-klant! Zo hoeft geen enkele opportuniteit voor uw beleggingsportefeuille te missen.