Deutsche Bank stuurde onlangs zijn “Survey on the Markets” uit, waarin het bij beleggers en klanten peilt naar het sentimentrond verschillendebeleggingsthema’s. Dat levert een interessant plaatje op, vooral omdat het overzicht mooi aantoont dat beleggersvrees erg vluchtig is.

Vandaag behoort stijgende inflatie tot het meest gevreesde scenario voor 74% van de respondenten, tegenover “slechts” 44% in april. Andersom viel de vrees voor een uitbraak van een nieuwe coronavariant terug van zo’n 60% in april tot 24% in oktober. De link met de lange termijn waarop beleggers zouden moeten focussen is snel gelegd, maar weinig zichtbaar, stelt KBC Senior Financial Economist Tom Simonts vast.

Stijgende inflatie en rente top of mind bij beleggers

De grootste risico’s voor marktstabiliteit in zijn algemeenheid bevinden zich volgens de respondenten van de enquête niet langer bij Covid-19. In dalende volgorde van belang speelt in de hoofden van beleggers vooral: 

• Stijgende inflatie (en dus stijgende rente)
• Een wijzigend beleid van de centrale banken 
• Een toegenomen kans op stagflatie en recessie. 

Correctie?

Op de vraag of er vóór het einde van het jaar een aandelencorrectie zal komen, verwacht 63% een daling tussen 5% en 10%. 29% van de respondenten toonde zich negatief, waarbij 8% een daling van de S&P500-index van meer dan 10% verwacht.

Centrale banken

De meeste respondenten vonden dat zowel de Federal Reserve als de ECB een soepel monetair beleid voeren, terwijl de Bank of England voor iedereen duidelijk meer havik is dan duif (lees: klaar om de rente te laten stijgen)

Inflatie

Ondanks de vele berichten die we bijna dagelijks vernamen, wijzen de resultaten van de enquête erop dat beleggers er vertrouwen in hebben dat de inflatie van voorbijgaande aard is. Het aantal respondenten dat in toenemende mate overtuigd is dat de hogere inflatie permanent zal zijn, nam sinds mei 2021 met 7 procentpunten toe.