Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 11 jun 2020

9:20

AkzoNobel

In een onverwachte business update meldde AkzoNobel dat de omzet in april met bijna 30% en in mei met 20% gedaald is, terwijl de trend in juni verbeterde. Na een omzetdaling van 6% in het eerste kwartaal bleek KBC Securities-analist Wim Hoste met een geschatte omzetkrimp van 17% (alle analisten samen: -20%) te optimistisch te zijn voor het tweede kwartaal en verlaagt daarom de prognose naar ongeveer -21%. Dat impliceert een omzetdaling van 14% in juni. Ondanks het huidige moeilijke handelsklimaat blijft Akzo een sterk en interessant gewaardeerd bedrijf. Geen impact op “Opbouwen”’-advies en 80 euro koersdoel bij KBCS.

Takeaway

Maaltijdbezorger Takeaway is amper bekomen van zijn fusie met het Britse Just-Eat, of het fuseert alweer met de Amerikaanse marktleider in maaltijdbezorgingen Grubhub in een deal van 7,3 miljard euro. Naast de opvallende snelheid waarmee ’s werelds grootste maalttijdleverancier buiten China wordt gecreëerd, noteren we ook dat de deal volledig in aandelen wordt betaald en dat de fusiegroep jaarlijks meer dan 600 miljoen bestellingen zal verzorgen bij meer dan 71 miljoen actieve klanten. Dat moet samen zo’n 2,7 miljard euro omzet opleveren en een bedrijfskasstroom van 402 miljoen euro, met een positieve nettowinst tot gevolg. Verliezers zijn Uber, dat Uber Eats wilde versterken in de felle concurrentiestrijd tegen DoorDash.

FNG

De Tijd bloklettert dat modeketen FNG in 2019 een verlies van bijna 300 miljoen euro slikte en dat de financiële schulden opliepen tot 734 miljoen euro. En dat is nog vóór de impact van de coronacrisis. Aan de basis liggen waardeverminderingen op merknamen (63,5 miljoen euro), op klanten en leveranciers (42,2 miljoen euro), op software (8,1 miljoen) en op goodwill (80 miljoen euro). De vraag is opnieuw hoe FNG überhaupt nog verder kan overleven en of de groep wel groen licht gaat krijgen van een bedrijfsrevisor. Feit is dat de beurskoers geschorst blijft.

Cofinimmo

Cofinimmo meldde gisteren in de loop van de dag dat het 6 zorgvastgoedsites overneemt in ruil voor 825.408 aandelen (105 miljoen euro). De verkoper herplaatste meteen 526.000 stuks aan 121 per aandeel voor een totaal van 63,6 miljoen euro en klaar is kees: Cofinimmo kan weer op zoek naar nieuwe overnames. KBC Securities-analist Wido Jongman vertaalt dat nieuws, in combinatie met de impact van Covid-19 en de aangekondigde acquisities in een hoger koersdoel (van 136 naar 143 euro). Nietttemin werd de verwachte EPRA-winst per aandeel met 5% verlaagd voor 2020 tot en met 2022 en werden de eerdere aannames voor 2023 en 2024 stabiel gehouden. Het “Kopen”-advies blijft op de tabellen staan.

Mithra

Mithra tekende een nieuwe licentie- en leveringsovereenkomst met het Zwitserse Spirig Healthcare (deel van de Stada Group) voor de commercialisering van Tibelia in Zwitserland en Liechtenstein. Tibelia is een complexe generieke versie van Merck's Livial, een hormonale behandeling voor postmenopauzale complicaties, die al in 30 landen op de markt gebracht wordt. Geen impact op 33,5 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBC Securities (in de som-der-delen-waardering tekent Estelle voor 24 euro, Donesta voor 6 euro, PeriNesta voor 0,7 euro en Tibelia voor 1,4 euro).

Sipef

De algemene vergadering van Sipef leverde voor KBC Securities-analist Alan Vandenberghe geruststellende opmerkingen op. De laatste twee weken stabiliseerde de vraag en stegen de palmolieprijzen (vooral voor leveringen in de tweede jaarhelft). Ondanks de lagere palmolieprijzen zal Sipef blijven investeren en wordt gekeken naar het succes van het Indonesische B30-biodieselmengprogramma. KBCS blijft geloven in de gunstige vooruitzichten op langere termijn en herhaalt daarom het “Kopen”-advies en 55 euro koersdoel.

Ahold Delhaize

De nu al lang aanslepende overname (aangekondigd in januari 2019) door Stop & Shop, een Amerikaans merk van AholdDelhaize, van kleinhandelaar King Kullen verdwijnt in de prullenmand. Beide ketens konden geen overeenkomst bereiken, grotendeels omwille van "significante, onvoorziene veranderingen in de markt", veroorzaakt door Covid-19. Dat heeft geen invloed op het 26 euro koersdoel en “Kopen”-advies van KBCS voor Ahold Delhaize.

Montea

Bij Montea opteerde 64,22% van de aandeelhouders voor de omzetting van hun cashdividend in nieuwe aandelen. Dat krikt het eigen vermogen op met 18 miljoen euro, waardoor de groei van de vastgoedportefeuille ondersteund kan worden. KBCS heeft een “Opbouwen”-advies met koersdoel van 89 euro.

Fagron

Marc Coucke verkocht via Alychlo recent een heel pak aandelen Fagron en die blijken onder meer terecht gekomen te zijn bij The Capital Group Companies. Die groep meldde via een kennisgeving immers dat het op 5 juni 2020 de drempel van 10% heeft overschreden (nu 10,47%).

Agfa Gevaert

Agfa kondigde deze ochtend aan dat het zijn drukplaten-productiecapaciteit reorganiseert omwille van de aanzienlijke daling van de marktvraag. Het betreft de fabrieken in Pont-à-Marcq (Frankrijk) en Leeds (VK), samen goed voor een verlies van 251 banen. Dat heeft geen invloed op het koersdoel van 5,8 euro en “Kopen”-advies van KBC Securities-analist Guy Sips, die zo’n rationalisatie ziet als een volgende stap in het langlopende transformatieproces. De opbrengst van de verkoop van HealthCare IT kan hierin goed van pas komen.

Naar overzicht