Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 17 jun 2020

9:20

Colruyt

Colruyt rapporteert een jaaromzet van 9,58 miljard euro (+1,6% op jaarbasis), waarmee het een zucht onder de schattingen van KBCS (9,68 miljard euro) strandde. De bedrijfskasstroom (EBITDA) van 807 miljoen euro leverde een EBITDA-marge van 8,4% op. De brutowinst steeg met 26,8%, terwijl de netto bedrijfskosten naar schatting stegen van 18,1% naar 18,6%, door lopende investeringen en Covid-19- kosten. Maar het marktaandeel van Colruyt in België kwam uit op 32,1%, tegenover 32,2% vorig jaar en dat is niet iets dat analisten en beleggers met applaus verwelkomen. Er wordt, zoals verwacht, een dividend van 1,35 euro per aandeel voorgesteld. KBC Securities verlaagt het koersdoel van 50,5 euro naar 49 euro, met behoud van het “Houden”-advies.

Atenor

Atenor lanceert zowaar een kapitaalverhoging voor maximum 77,4 miljoen euro door middel van een claimemissie. Eén nieuw aandeel zal uitgegeven worden in ruil voor 4 rechten, tegen een inschrijvingsprijs van 55 euro per aandeel. Dat komt neer op een korting van 18,20% op de slotkoers van 67,20 euro. De opbrengst moet de groei- en internationale diversificatieplannen ondersteunen, onder meer voor de financiering van bouwwerkzaamheden op projecten die een bouwvergunning hebben gekregen. Het saldo kan worden gebruikt om het commercial paper-programma tijdelijk terug te betalen. De referentieaandeelhouders van Atenor (3D, Luxempart, Alva, Stéphan Sonneville en ForAtenoR) zullen hun rechten alvast uitoefenen, goed voor 47,08% van de operatie. KBC Securities heeft een koersdoel van 70 euro en een "Houden"-advies voor Atenor.

Barco

Cinionic, Barco's bioscoop joint venture, breidt zijn relatie met Muvi uit om de lasergestuurde bioscopen in heel Saoedi-Arabië verder uit te rollen. Muvi wil tegen 2025 500 schermen installeren in meer dan 10 steden, nadat de eerste locatie in augustus 2019 werd geopend in Jeddah. Cinionic zal meer dan 400 nieuwe schermen uitrusten met onder meer Barco Smart Laser en Series 4 projectoren. Goed nieuws, zonder impact op het “Kopen”-advies en 195 euro koersdoel bij KBC Securities.

Bekaert

Bekaert-beleggers kijken vandaag best even naar de update van de markt die opgemaakt werd door Michelin voor mei. Daaruit blijken nog steeds aanzienlijke dalingen in de meeste regio's en segmenten, met slechts een beetje groene scheuten in de Chinese vervangingsmarkt van personenauto's (+7% op jaarbasis). KBC Securities-analist Wim Hoste vreest een inkrimping van de omzet in het segment “Rubber Reinforcement” met 28% in het tweede kwartaal en dat lijkt op basis van de Michelin-data wat aan de optimistische kant. Het “Houden”-advies wordt bij KBCS bevestigd, net zoals het koersdoel van 25 euro.

Flow Traders

Zoals verwacht hebben de marktstatistieken van Flow Traders de trend naar meer genormaliseerde volumes en marktvolatiliteit opgetekend, hoewel beide nog steeds ruim boven het niveau van 2019 liggen. De wereldwijde ETP-waarde daalde in mei naar 2.645 miljard euro, vergeleken met 3.320 miljard euro in april en 5.849 miljard euro in maart. De VIX daalde in mei tot 31,31 punten tegenover 42,17 punten in april en 57,73 in maart. Dat is lager, maar nog steeds een pak boven de 16,72 punten vorig jaar in mei. KBC Securities-analist Thomas Couvreur houdt zijn geschatte “net trading income” stabiel op 249 miljoen voor het tweede kwartaal (dat was 54 miljoen euro in het tweede kwartaal van 2019), wat het koersdoel van 34 euro en het “Opbouwen”-advies bevestigt.

UCB

KBC Securities komt terug op het onderzoeksucces van bimekizumab. Nader onderzoek doet analiste Sandra Cauwenberghs vermoeden dat het middel meespeelt in de topliga in het segment van de ontstekingsbiologie. Dat versterkt de positieve kijk op de aankomende datarelease van de vierde fase IIIb-studie met bimekizumab voor de behandeling van psoriasis (BE RADIANT), waarbij het middel vergeleken wordt met Cosentyx. Ook de waardering werd bijgesteld, niet enkel voor bimekizumab, maar ook voor osteoporosegeneesmiddel Evenity (dat door Amgen in de VS en Japan wordt gecommercialiseerd) waarvoor het piekpotentieel steeg tot 1,7 miljard euro. Het koersdoel voor UCB stijgt bij KBCS van 95 naar 119 euro per aandeel, met behoud van het “Kopen”-advies.

PostNL

De kwartaalupdate van PostNL levert vuurwerk op: de groep is veel positiever geworden over het lopende boekjaar, omdat er een pak meer online besteld wordt, wat de pakketbezorging goed doet. In maart bracht PostNL 14% meer pakketjes rond en in april en mei ging die groei naar 25% op maandbasis. Tegelijkertijd viel de brievenbuspost wel weg en moesten er extra maatregelen genomen worden om aan de corona-eisen te voldoen. PostNL verwacht dat het bedrijfsresultaat (EBIT) sterk hoger kan uitkomen dan eerst gedacht (110 à 130 miljoen euro). Geen impact op “Houden”-advies en 1,5 euro koersdoel bij KBC Securities.

Naar overzicht