wo. 22 jul 2020
9:50
Ahold Delhaize
- Ahold Delhaize trekt het Stop & Shop-pensioenfonds terug uit het bedrijfstakpensioenfonds United Food & Commercial Workers International Union (UFCW). Dat moet de risico’s verminderen en de zichtbaarheid verbeteren. Mooie woorden, maar de kosten zijn na belastingseffecten, met 437 miljoen euro, absoluut niet min. Gelukkig boerde de groep geweldig goed in het eerste kwartaal, omdat de veel sterkere generatie van vrije cash maakt dat de jaardoelstelling van “meer dan 1,5 miljard euro” niet aangepast moet worden. Geen impact op 26 euro koersdoel en “Kopen”-advies, net zomin de jaarvooruitzichten worden aangepast (omdat het een eenmalig element betreft).
Randstad
- De tweedekwartaalresultaten van Randstad liggen aanzienlijk boven de verwachtingen, omdat er meer weerstand geboden werd aan COVID-19. De omzet bedroeg 4,44 miljard euro (verwacht: 4,03 miljard euro) en daalde op organische basis ‘slechts’ met 25,2%, in plaats van de gevreesde 32%. De gecorrigeerde nettowinst bleef positief op 63 miljoen euro, terwijl een verlies werd verwacht van 52 miljoen euro en ondanks een bijzondere waardevermindering op goodwill (86 miljoen euro) voor het Britse bedrijfssegment. KBCS trok gisteren zijn koersdoel op van 38 naar 46 euro, maar blijft voorzichtig: een tweede coronagolf blijft immers mogelijk in de EU en Noord-Amerika en dus blijft het advies stabiel op “Opbouwen”.
Corbion
- Corbion heeft een Europees octrooi gekregen voor Europa, de VS en Japan voor zijn fruitfermenten die natuurlijke organische zuren en andere smaakcomponenten bevatten. De fruitfermenten kunnen worden gebruikt in een reeks van voedseltoepassingen, waaronder de bakkerij. De beschermde technologie van het bedrijf ligt aan de basis van de Advance 2025 strategie van Corbion, dat streeft naar 'behoud in al zijn vormen'," zei het bedrijf. KBCS heeft een koersdoel van 30 euro en een “Houden”-advies.
KPN
- KPN heeft op de Nederlandse 5G-veiling een combinatie van frequentielicenties verkregen voor 416 miljoen euro die in totaal 75 MHz-spectrum opleveren voor de komende 20 jaar. Dat moet de operator in staat stellen om zijn mobiele datasnelheden verder te verhogen en 5G-diensten aan te bieden in heel Nederland. Voor de techneuten onder ons: KPN betaalde 158 miljoen euro voor 20 MHz in de 700 MHz-frequentieband; 95 miljoen euro voor 15 MHz in de 1.400 MHz-frequentieband en 163 miljoen euro voor 40 MHz in de 2.100 MHZ-frequentieband. Voor de beleggers: het bedrag ligt netjes in lijn met de verwachtingen en maakt zo’n 50% uit van de jaarlijkse kasstroomgeneratie. Geen impact op 2,9 euro koersdoel en “Houden”-advies.
Vopak
- Vopak sloot overeenkomsten voor een US Private Placement (USPP) voor in totaal 350 miljoen dollar en 150 miljoen euro. De financiering zal tegen het einde van het jaar plaatsvinden en heeft de aflossing van uitstaande schulden tot doel, naast het financieren van algemene bedrijfsactiviteiten. De financiering heeft looptijden van 10 tot 15 jaar met coupons van 3,27% tot 3,40% (dollar-tranche) en 1,95% tot 2,17% (euro-tranche). Verrassend is dit nieuws niet voor KBC Securities, want het bedrijf had al laten dat het werkt aan een herfinanciering van 287,2 miljoen euro aan rentedragende leningen die in 2020 aflopen. Geen impact op 53 euro koersdoel en “Houden”-advies.
Akzo Nobel
- Akzo Nobels definitieve tweedekwartaalresultaten bevestigden de voorlopige cijfers van vorige week: de omzet daalde 19% en een aangepast bedrijfsresultaat ging 'slechts' 22%lager op jaarbasis tot 238 miljoen euro. Er was aanzienlijke steun van kostenbesparingen (116 miljoen euro) en lagere grondstoffenprijzen (38 miljoen euro), terwijl “Deco Paints” en “Performance Coatings” ruimschoots boven verwachting uitkwamen. Dat weerspiegelt volgens KBCS de structurele verbetering van de marges en de kostenbesparingen, waardoor ook het cyclisch stijgingspotentieel van Performance Coatings groter is dan eerder verwacht. KBCS verhoogt het koersdoel van 85 naar 95 euro en blijft bij zijn “Opbouwen”-advies.