Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 28 jul 2020

9:45

ING Groep

ING Groep verwacht in het tweede kwartaal ongeveer 300 miljoen euro af te schrijven op goodwill (lees: de boekhoudkundige waarde van meerdere overnames, sommige van lang geleden). Dat is een gevolg van de coronaviruscrisis en zal geen invloed hebben op de kapitaalratio's. De groep nam in het eerste kwartaal al 661 miljoen euro aan voorzieningen voor kredietverliezen, tegenover 207 miljoen in 2019. KBCS heeft een koersdoel van 8,5 euro en een “Kopen”-advies.

AKKA Technologies

AKKA Technologies zag de halfjaaromzet organisch met 20,3% dalen tot 778 miljoen euro (verwacht: 794 miljoen euro), tegenover een krimp met 9,2% in het eerste kwartaal. Enkel de afdeling Data Respons hield de neus boven water (+16,5% groei). De bedrijfswinst zal negatief zijn, terwijl analisten mikten op een positieve 28 miljoen euro. Bovendien moest er 40 miljoen euro aan "niet-recurrente kosten" en 10 miljoen euro aan "bijkomende herstructureringkosten” geboekt worden. AKKA wil zijn financiële positie verbeteren omdat de nettoschuld zal stijgen tot 4x EBITDA (convenant: 4,5x), ondanks 3Q en 4Q een geleidelijk herstel moeten opleveren. Geen impact op 41 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Arcadis

Arcadis klopte met vlag en wimpel de verwachtingen in het tweede kwartaal. De omzet van 628 miljoen euro lag pal op de schattingen, maar de operationele bedrijfswinst (EBITA) kwam met 49 miljoen euro vlot 23% boven verwachting uit. Dat maakt dat aanhoudende problemen in verband met de schuldgraad worden weggewerkt, al blijft de situatie bij Callison zorgwekkend en zal covid-19 een blijvende invloed uitoefen op cyclische aandelen. De solide prestatie en het beschermen van de marges onder uitdagende omstandigheden is alleszins wel een opsteker en ook het orderboek hield stand (2 miljard euro). Het advies stijgt van “Opbouwen” naar “Kopen” bij een stabiel koersdoel van 22 euro.

BE Semiconductor

Ook BE Semiconductor pakte uit met sterke tweedekwartaalresultaten. De omzet van 124,3 miljoen euro (verwacht: 108 miljoen euro) vertaalt zich in een sequentiële groei van 36,1%, dankzij hogere verschepingen van mobiele, high-end logische toepassingen en dankzij de toegenomen vraag van Chinese klanten. De brutomarge steeg met 5,3 procentpunt tot een forser dan verwachte 62% dankzij een gunstigere productmix, verhoogde arbeidsefficiëntie en wisselkoersbewegingen. BESI gaat de duur van haar aandeleninkoopprogramma verlengen tot 30 oktober 2021 en trok het bedrag op van 75 naar 125 miljoen euro. Het mikt op een derdekwartaalomzet van 93 à 112 miljoen euro, tegenover 101 miljoen euro verwacht. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 38 euro koersdoel.

Immobel

Immobel noteert volgens KBCS vandaag aan een zeer aantrekkelijk waarderingsniveau in vergelijking met zijn genormaliseerde inkomsten. Het bedrijf heeft een zeer sterk management (gemiddelde winstgroei in de voorbije drie jaar bedroeg 25%) en zijn kernmarkten worden gekenmerkt door een aanzienlijke behoefte aan nieuwe kwaliteitsactiva, gedreven door een aanzienlijk aanbodstekort. Zodra de nodige vergunningen zijn verkregen, verwacht KBCS dat het aandeel sterk kan stijgen en dus wordt geadviseerd om nu al posities in te nemen. Het koersdoel stijgt van 66 naar 80 euro en het advies gaat van “Opbouwen” naar “Kopen”.

Sequana Medical

Sequana Medical scoorde 7,3 miljoen aan nieuwe schuldfinanciering via achtergestelde leningen als deel van een Vlaamse stimulans ter ondersteuning van bedrijven die getroffen zijn door de pandemie. De groep had per einde 2019 nog 5,59 miljoen euro in cash en tankte 19 miljoen euro bij in het eerste kwartaal. Elk kwartaal wordt zo’n 14,7 miljoen euro verstookt voor onderzoekskosten, zodat het bedrijf nog tot de tweede helft van 2021 verder kan. De groep mikt op resultaten van POSEIDON (Amerikaanse leverstudie, primaire uitlezing) tegen einde 2021 en voor data van RED DESERT (hartstudie, toplijn data) tegen het eerste kwartaal van 2021. Geen impact op 13,5 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

UCB

Gisterenmiddag verstrekte UCB meer informatie aan over zijn halfjaarupdate en bevestigde nogmaals de vooruitzichten van 2020 én de begeleiding op middellange termijn. Dat laatste zal ondersteund worden door de sterke bimekizumab-data en de verkoop van Evenity wereldwijd. Het koersdoel van 119 euro blijft onveranderd, net zoals het “Kopen”-advies.

Naar overzicht