Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen en aandelenstrategen van KBC Groep:

Alan Vandenberghe, Alex Martens, Allison Mandra, Bart Cuypers, Bernard Keppenne, Bob Van Leemputte, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Gauthier Cassiers, Guy Sips, Hans Dewachter, Jason Kalamboussis, Jill Van Goubergen, Joachim Vansanten, Johan Fastenakels, Johan Van Gompel, Joris Dehaes, Joris Franck, Kenneth De Bruycker, Kurt Ruts, Lenny Van Steenhuyse, Liesbeth Van Rompay, Lieven Noppe, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Michiel Declercq, Nathalie Bally, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Ruben Devos, Steven Lermytte, Steven Vandenbroecke, Steven Vermander, Stijn Plessers, Thomas Couvreur, Tom Simonts, Wido Jongman en Wim Hoste.

Disclaimer

Bolero is het execution-only beleggingsplatform van KBC Bank NV en staat los van alle andere beleggingsdiensten die geleverd kunnen worden door KBC Bank NV. Dit is een publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero). De bevoegde controleautoriteit voor deze activiteiten is de Autoriteit voor Financiële Diensten en Markten (FSMA)

Deze publicatie valt niet onder de noemer 'onderzoek op beleggingsgebied' zoals bedoeld in het koninklijk besluit van 3 juni 2007 tot bepaling van nadere regels tot omzetting van de richtlijn betreffende markten voor financiële instrumenten. Het zijn publicitaire mededelingen, zodat de wettelijke voorschriften ter bevordering van de onafhankelijkheid van onderzoek op beleggingsgebied niet van toepassing zijn. Er wordt niet gewaarborgd dat de voorgestelde scenario’s, risico’s en prognoses de marktverwachtingen weerspiegelen, of dat ze in de realiteit zullen uitkomen. De prognoses zijn indicatief. De gegevens in deze publicatie zijn algemeen, louter informatief en aan veranderingen onderhevig. Ze geven de analyse weer van de auteur op de daarin vermelde datum. Voor zover de aanbevelingen mbt aandelen gebaseerd zijn op analyserapporten van KBC Securities of beleggingsaanbevelingen van KBC Asset Management, moeten deze altijd gelezen worden samen met die analyserapporten of aanbevelingen. Voor specifieke informatie inzake belangenconflicten wordt verwezen naar www.kbcsecurities.com/disclosures en www.kbcam.be/aandelen.

Bolero garandeert geenszins dat enige van de behandelde financiële instrumenten voor u geschikt is. Bolero geeft hiermee geen specifiek en persoonlijk beleggingsadvies. U draagt bijgevolg de volledige verantwoordelijkheid voor het gebruik dat u maakt van deze publicatie.

Hoewel de informatie gebaseerd is op volgens de auteur betrouwbare bronnen, kan Bolero niet garanderen dat de informatie accuraat, volledig en up to date is; de informatie kan onvolledig zijn of ingekort.

Voor de volledige disclaimer, klik hier.

wo. 29 jul 2020

10:05

Melexis

Melexis publiceerde kwartaalcijfers die een heel pak beter waren dan verwacht. De omzet ging naar 100,3 miljoen euro (verwacht: 85,8 miljoen euro), de bedrijfswinst (EBIT) klom tot 10,10 miljoen euro (verwacht: 1,1 miljoen euro) en de bedrijfskasstroom van 21,99 miljoen euro lag dubbel zo hoog dan verwacht. De niet-automobielproducten ondersteunden deze cijfers en bovendien was de omzet in de APAC regio (65 van het totaal) merkbaar hoger door de vroegere heropstart van de Aziatische activiteiten. Er zal een interimdividend van 1,3 euro per aandeel betaald worden op 20 oktober 2020 en de derdekwartaalomzet kan 10% op kwartaalbasis stijgen tot 110 miljoen euro. Geen impact op “Houden”-advies en 60 euro koersdoel.

ASM International

ASM International klopte de verwachtingen in het tweede kwartaal, mede dankzij een historisch hoge marge van 48,3%. De bedrijfswinst (EBIT) kwam vlot 16% boven de schattingen uit en de vooruitzichten voor de tweede jaarhelft liggen boven de analistenschattingen. De omzet kwam vorig kwartaal met 342 mijloen euro aan de bovenkant van de lat (300 à 350 miljoen euro) uit. Het aantal boekingen daalde zoals verwacht met 11% tot 298,0 miljoen euro, binnen de marge van 280 à 310 miljoen euro. KBCS blijft mikken op een winstgroei met 10% en behoudt daarom het 130 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Elia

De halfjaarcijfers van Elia liggen ietwat onder verwachting. De nettowinst kwam uit op 120,1 miljoen euro, tegenover 124,7 miljoen euro verwacht (België: 61,5 miljoen euro), te wijten aan een eenmalige positieve impact van de kapitaalverhoging van vorig jaar (6,3 miljoen euro) en de softwareafschrijving voor 2020 (7 miljoen euro). KBCS verlaagde het advies eind april al naar “Houden” omwille van de opgelopen waardering en wijkt daar vandaag niet van af. Koersdoel van 105 euro blijft onveranderd.

UCB

UCB tekende met Roche/Genentech een samenwerking voor het verder ontwikkelen van UCB0107 om het potentieel van moeilijk te behandelen neurologische aandoeningen zoals de ziekte van Alzheimer (AD) te vergroten. De exclusieve wereldwijde licentieovereenkomst brengt een eerste voorschot van 120 miljoen dollar voor UCB met zich mee, dat een proof-of-concept studie in AD zal financieren. In geval van een bemoedigende uitkomst heeft Roche/Genentech de optie om door te gaan met de ontwikkeling van het geneesmiddel of de rechten terug te geven aan UCB. Dat kan de dealgrootte op 2 miljard dollar brengen, mijlpalen, royalty’s en kostenvergoeding inbegrepen. Geen impact op 119 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Vopak

De halfjaarcijfers van Vopak leverden een lager dan verwacht resultaat op omwille van een iets grotere impact bij Chemicals, zwakke wisselkoersen en een tragere oplevering van enkele belangrijke groeiprojecten in Zuid-Afrika en Indonesië. De bedrijfskasstroom (EBITDA) stijgt op autonome basis wel nog met 4%. KBCS meent dat de zwakte bij “Chemicals” negatief zal worden opgevat, terwijl de impact op de groeiprojecten tijdelijk is. Geen impact op 53 euro koersdoel en “Houden”-advies

BE Semiconductor Industries

BE Semiconductor wil 150 miljoen euro ophalen met de uitgifte van converteerbare obligaties. Die lopen tot 2027 en hebben een coupon van 0,5% tot 1,2%. Het geld moet dienen voor de verdere ontwikkeling van volgende generatie halfgeleiderapparatuur, het verder uitbreiden van de Aziatische productie en eventueel ook voor overnames en aandeleninkoopprogramma's.

Solvay

Bij Solvay daalde de onderliggende bedrijfswinst (EBITDA) in het tweede kwartaal met 29,5%, wat iets beter was dan de verwachtingen (-32%). Dat werd ondersteund door kostenbesparingen (120 miljoen euro) die de lagere volumes compenseerde. De marge kwam uit op 20,2% (verwacht: 19,99%). Het derde kwartaal zal nog lastig zijn, maar er wordt wel gemikt op verbetering in kwartaal vier, inclusief 130 miljoen euro extra besparingen in de tweede jaarhelft. KBCS mikt op een verbeterend winstmomentum en herhaalt zijn “Opbouwen”-advies en 90 euro koersdoel.

Fugro

Fugro zag de tweedekwartaalomzet dalen tot 349 miljoen euro (verwacht: 373 miljoen euro), terwijl het bedrijfsresultaat (EBIT) daalde tot 25,8 miljoen euro (verwacht: -1 miljoen euro). De bijhorende marge van 7,4% verbaast in positieve zin, waardoor de bedrijfskasstroom (EBITDA) uitkwam op 54,1 miljoen euro (verwacht 27 miljoen euro). De coronacrisis en de daling van de olieprijs speelden Fugro parten, maar een sterke groei bij offshore windprojecten wist een deel van die daling te compenseren. De schuldratio van 1,7 verbeterde ten opzichte van 1,9x per einde 2019. De groep heeft 370 miljoen euro liquiditeiten en verwacht dat een verbetering van de EBIT en de EBITDA-cijfers in de tweede jaarhelft, inclusief een positieve kasstroom over heel 2020. Het advies en koersdoel van KBC Securities staan “under review”.

Naar overzicht