Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 3 aug 2020

9:20

Heineken

Bierbrouwer Heineken gaf enkele weken geleden al inzicht in zijn resultaten, maar rapporteerde zonet details. De biervolumes daalden in de eerste jaarhelft met 11,5% en de organische daling van de bedrijfswinst kwam uit op 52,5%. Vandaag bleek dat de marges in Noord- en Zuid-Amerika het beter deden dan in Europa. Het nettoverlies van 297 miljoen euro ligt in lijn met de huidige schattingen (-300 miljoen euro) en werd beïnvloed door 548 miljoen euro aan bijzondere waardeverminderingen, voornamelijk in Papoea-Nieuw-Guinea en Jamaica. Heineken stelt geen doelstellingen voor 2020 voorop, maar verklaarde dat sinds het dieptepunt in april de meeste markten geleidelijk herstelden. KBC Securities-analist Wim Hoste behoudt de groeivooruitzichten op de middellange tot lange termijn en herhaalt daarom het “Opbouwen”-advies en 90 euro koersdoel.

Heineken Holding

Ook Heineken Holding rapporteerde halfjaarcijfers, met een nettoverlies van 149 miljoen euro. Dat vloeit rechtstreeks voort uit de cijfers van het dochterbedrijf. KBC Securities-analist Michiel Declercq schat de intrinsieke waarde vandaag op 82,2 euro per aandeel, zodat het aandeel aan een korting van 10,8% noteert. Op basis van de gecorrigeerde intrinsieke waarde van 90 euro per aandeel blijft het “Opbouwen”-advies en 85 euro koersdoel behouden.

IBA

Siemens Healthineers gaat IBA-concurrent Varian overnemen. Varian zelf communiceerde dat de orders op kwartaalbasis 14% daalden, door vertraging n.a.v. Covid-19. Het protontherapiesegment genereerde 33 miljoen dollar aan inkomsten, 6% meer dan een jaar eerder, door een hogere serviceomzet. Sinds de jaarstart daalde de omzet van protontherapie met 16% tot 124 miljoen dollar. Varian kondigde geen nieuw protontherapiecontract aan in 2020. De overname van IBA's belangrijkste concurrent is volgens KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse belangrijk. Als de fusiegroep in zijn aanbod synergieën wil creëren, kan IBA misschien wat meer speelruimte krijgen. Geen impact op “Houden”-advies en 9 euro koersdoel bij KBCS.

Oxurion

Bij Oxurion treedt Grace Chang toe als Chief Medical Officer (CMO). Ze was eerder CMO bij Notal Vision, werkte voor Alcon (voorheen onderdeel van Novartis) en heeft een MD diploma van Stanford. Dr. Chang zal zich richten op de DME-programma's van Oxurion, THR-149 en THR-687. Los daarvan herhaalt KBC Securities-analiste Sandra Cauwenberghs dat Oxurion eind maart over een cashpositie van 43,8 miljoen euro beschikte, wat de groep nog tot het einde van het tweede kwartaal boven water moet houden. Omdat er in de rest van 2020 weinig nieuws verwacht wordt, wordt het advies verlaagd van “Kopen” naar “Houden”, met een ongewijzigd koersdoel van 3 euro per aandeel.

PostNL

PostNL meldde zeer sterke tweedekwartaalcijfers die ver boven de verwachtingen uitkwamen. PostNL heeft sterke resultaten geboekt dankzij de sterk gestegen verwachtingen (na de publicatie van de trading update midden juni). De omzet kwam uit op 789 miljoen euro (verwacht: 776 miljoen euro), goed voor een stijging met 15,9% op jaarbasis. Ook de genormaliseerde bedrijfswinst (EBIT) klopte de schattingen (54 miljoen euro in plaats van 47 miljoen, goed voor een stijging van 38,5% op jaarbasis). De groei van het pakketvolume moet in de tweede jaarhelft wel normaliseren, op een niveau dat hoger ligt dan vóór Covid-19. Ook wordt enig herstel verwacht in de divisie “Mail”, omdat de direct mail-campagnes opnieuw worden opgestart. Op basis van het bijgewerkte som-der-delen- en DCF-waarderingsmodel wordt het koersdoel bij KBC Securities opgetrokken van 1,5 naar 2,7 euro. Het advies gaat van "Houden" naar “Kopen”.

Naar overzicht