Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 aug 2020

9:15

Ahold Delhaize

Uitstekende kwartaalcijfers bij Ahold Delhaize, die de omzetverwachting met 6,3% kloppen (19,1 miljard euro in plaats van 18,2 miljard euro) en de winstverwachting met 57,7% (0,65 euro per aandeel in plaats van 0,39 euro). De onderliggende bedrijfswinst (EBIT) ging het voorbije kwartaal 70% hoger op jaarbasis tot 1 miljard euro (verwacht: 640 miljoen euro), goed voor een marge van 5,3%. De Europese marges namen met 34 basispunten toe, terwijl de Amerikaanse marges 249 basispunten hoger waren dan verwacht. Het management trekt de verwachtingen voor de onderliggende winstgroei per aandeel in 2020 op van "mid single digit" naar "low to mid 20%" en de verwachte vrije kasstroom gaat naar “minstens 1,7 miljard euro". KBC Securities-analist Alan Vandenberghe verhoogt zijn verwachtingen voor 2020 met 3 à 10% en trekt het koersdoel op van 26 naar 28,5 euro. Het “Kopen”-advies blijft op de tabellen staan.

AKKA Technologies

Naar aanleiding van de publicatie van de kwartaalcijfers van AKKA Technologies vorige week werd het waarderingsmodel door KBC Securities-analist Ruben Devos onder handen genomen. De omzet lag 2% à 4% onder verwachting en de bedrijfswinst zal in de tweede jaarhelft negatief zijn. KBCS verlaagde de omzetprognoses met 3% en de winst per aandeel met 10 à 20%, zodat het koersdoel zakt van 41 naar 30 euro. Dat is gebaseerd op de een geleidelijk herstel in de mobiliteitssector (74% van de groepsomzet) en het feit dat de opwaartse risico's groter zijn dan de neerwaartse. AKKA moet nu proberen om zijn balans te versterken. Het “Kopen”-advies blijft behouden.

Bpost

Bpost rapporteert een zeer sterk kwartaal, met 1,05 miljard euro omzet (verwacht: 940 miljoen euro). Terwijl het segment post & retail zoals verwacht worstelde (EBIT: -38,8 miljoen euro), gingen de omzet én de winst in de afdeling pakket & logistiek belachelijk ver over de lat (volumegroei van 78,4% voor België/Nederland). Bpost gaat geen dividend betalen over 2020, maar behoudt wel de eerder gecommuniceerde EBIT-verwachting (240 à 270 miljoen euro) voor 2020 (verwacht: 201 miljoen euro). KBCS verhoogt het advies van “Houden” naar “Kopen”, maar verlaagt het koersdoel van 9,5 naar 8,5 euro.

GrandVision

GrandVision rapporteerde zwakker dan verwachte tweedekwartaalcijfers. De omzet van 526 miljoen euro ligt 48,5% lager dan een jaar eerder (verwacht: 532 miljoen euro) en de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) kwam uit op -65 miljoen euro (verwacht: + 17 miljoen euro). Er werd een waardevermindering van 75 miljoen euro geboekt op goodwill en 35 miljoen euro op de klantgegevens. De liquiditeit en de schuldgraad (2,2x) bleven wel onder controle, zodat de schuldcovenanten niet geschonden worden. In juni was 90% van het winkelnetwerk heropend, waardoor de omzet tot 84% van het niveau van een jaar eerder toenam en de EBITA positief werd. Geen impact op “Kopen”-advies en 28 euro koersdoel bij KBC Securities.

UCB

De Europese geneesmiddelenwaakhond EMA keurde een labelverlenging goed voor het gebruik van Cimzia (aan een lagere dosis) bij patiënten met axiale spondyloartritis. Dit is de enige biologische optie om de dosering voor axSpA-patiënten in de EU te verlagen. Cimzia blijft een belangrijk product dat zich goed staande houdt in een concurrerende markt. Het draagt ook fors bij aan de financiële vooruitzichten van UCB (5,05 à 5,15 miljard euro). Geen impact op 119 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBC Securities.

Arcadis

Advies- en ingenieursbureau Arcadis heeft een akkoord bereikt over de verkoop van zijn belang in het Braziliaanse Alen aan partner Porto de Cima Concessões. Door de deal komt een deel van de eerder genomen voorzieningen vrij en wordt een door Arcadis gegarandeerde schuld van 6 miljoen euro terugbetaald. Er is geen impact op de cash, maar dat werd ook niet verwacht. KBC Securities bevestigt het “Kopen”-advies en 22 euro koersdoel.

Wolters Kluwer

Wolters Kluwer pakt uit met goede kwartaalcijfers, dankzij een sterke kostenbeheersing. Ondanks Covid-19 blijven de inkomsten erg stabiel. De omzet steeg organisch met 3% tot 2,29 miljard euro (verwacht: 2,30 miljard euro), terwijl de aangepaste bedrijfswinst 14% hoger ging tot 577 miljoen euro (verwacht: 517 miljoen euro). Er zal een interimdividend van 0,47 euro betaald worden en er werd al 175 miljoen van het beoogde 350 miljoen euro aandeleninkoopprogramma afgewerkt. KBC Securities verhoogt het koersdoel van 68 naar 72 euro. Het advies blijft "Houden".

Naar overzicht