Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 10 aug 2020

9:10

Befimmo

Befimmo kende een erfpachtrecht van 99 jaar toe op de Brusselse Blue Tower, voor een forse 112 miljoen euro. De Blue Tower is een kantoorgebouw in de Louizalaan die meerdere huurders huisvest en sinds 2013 deel uitmaakt van de portefeuille. Het actief werd toen gewaardeerd op 78,5 miljoen euro (6,9% rendement), zodat de deal dus een nettomeerwaarde van 22 miljoen euro oplevert, gebaseerd op een rendement van 5,3%. De schuldgraad van Befimmo daalt hierdoor met 2,5% en de impact op de EPRA winst per aandeel bedraagt -0,04 euro. Niettemin blijft de minimale dividendprognose van 2,24 euro per aandeel voor 2020 behouden. KBC Securities heeft een "Afbouwen"-advies voor Befimmo met een koersdoel van 47 euro.

Galapagos

Galapagos hield vrijdag een analistenbijeenkomst, waaruit KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse onthoudt dat de tweede jaarhelft erg nieuwsrijk kan worden. Het bedrijf is in volle voorbereiding voor de commerciële lancering van Filgotinib, in afwachting van het definitieve label van de regelgevende instanties. Er werd minstens 4 maanden vertraging opgelopen door Covid-19. Wordt verder verwacht: reglementaire goedkeuringen voor Filgotinib in de VS, EU en Japan en resultaten van drie meer risicovolle fase II-studies. Hoewel het aandeel vandaag aantrekkelijk gewaardeerd lijkt, besluit KBCS te wachten tot er data gepubliceerd worden van de NOVESA-studiealvorens een meer agressief advies te geven dan het huidige “Houden”-advies, met 192 euro koersdoel.

GBL

GBL publiceerde zoals elke vrijdag een update, waarin het zijn nettoactiefwaarde schat op 111,62 euro. Een week eerder bedroeg de waarde van alle beursgenoteerde en niet-beursgenoteerde belangen, gecorrigeerd voor schulden, nog 109,81 euro. Tegenover een slotkoers van 76,54 euro is de korting ondertussen opgelopen tot een stevige 35%. KBC Securities heeft een "Kopen"-advies en koersdoel van 85 euro voor GBL.

Umicore

Zoals al op 31 juli 2020 werd aangekondigd, gaat Umicore een bruto interim-dividend van 0,25 euro per aandeel betalen (0,175 netto) op dinsdag 25 augustus 2020. Op vrijdag 21 augustus 2020 zal het aandeel zonder coupon verhandeld worden. KBC Securities heeft een “Houden”-advies en koersdoel van 44 euro.

BAM Groep

BAM Groep kreeg van zijn bankiers een vrijstelling voor zijn doorlopende kredietfaciliteit (’revolving credit facility’, ofwel RCF). Dat is nodig, omdat de groep het convenant voor de recourse interest ratio dreigde te doorbreken. In maart 2020 werd de faciliteit immers voor de volle 400 miljoen euro opgebruikt, omdat de coronalockdowns de operationele resultaten deden kelderen. Er werd ook een ‘waiver’ gekregen voor het convenant met betrekking tot de recourse leverage ratio, beide voor twaalf maanden. BAM zal de resultaten voor het eerste halfjaar bekendmaken op 20 augustus 2020. Geen impact op 1,75 euro koersdoel en “Houden”-advies bij KBC Securities.

Ascencio

Ascencio rapporteerde over het derde kwartaal van zijn gebroken boekjaar resultaten die in lijn met de verwachtingen lagen. De afschrijvingen op handelsvorderingen/huuropzeggingen (2,04 mijloen euro) verrasten niet. De brutohuurinkomsten van 32,9 miljoen euro kwamen 5,6% hoger uit op jaarbasis en de EPRA winst per aandeel klokte af op 3,16 euro, zo’n 4,8% minder op jaarbasis, maar wel in lijn met de verwachtingen. De intrinsieke waarde bedraagt 53,85 euro. Geen impact op “Houden”-advies en 51 euro koersdoel bij KBC Securities.

Naar overzicht