Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 20 aug 2020

9:15

Adyen

Het Nederlandse betalingsbedrijf Adyen zag de kernwinst in de eerste zes maanden van 2020 met 11,9% stijgen, omdat de groei in de verwerking van de online betalingen van klanten de daling van de betalingen in de vrijetijdsindustrie compenseerden. De bedrijfskasstroom (EBITDA) klokte af op 141 miljoen euro, tegenover 126 miljoen euro een jaar eerder. Dat is te danken aan een omzetgroei van 27% tot 280 miljoen euro. Die cijfers lagen grotendeels in lijn met de verwachtingen, terwijl een onverwachte correctie op een koopwaarborg de nettowinst impacteerde. KBC Securities-analist Thomas Couvreur behoudt zijn conservatieve visie op middellange en lange termijn, met een koersdoel van 900 euro. Het advies gaat van wel van “Houden” naar “Afbouwen”.

Argenx

KBC Securities-analiste Sandra Cauwenberghs beschouwt de overname van Momenta door Johnson & Johnson als een positieve katalysator voor Argenx. Volgend op de recente publicatie van halfjaarcijfers werd het waarderingsmodel geüpdatet, wat resulteert in een verhoging van het koersdoel van 194 naar 221 euro. Gezien het positieve momentum dat door de Johnson & Johnson/Momenta-deal ontstaat, in combinatie met de nog steeds belangrijke newsflow op middellange termijn, wordt het advies opgetrokken van “Houden” naar “Kopen”.

Kinepolis

De halfjaarcijfers van Kinepolis omvatten zware mincijfers op jaarbasis en een hogere schuld. Het aantal bezoekers viel met 54,1% terug, de omzet kromp met 52,7%, de EBIT-marge werd negatief op -22,5%, net zoals de negatieve vrije kasstroom van 29,4 miljoen euro en het nettoresultaat werd in rode inkt geschreven: 2,7 miljoen euro. KBC Securities-analist Guy Sips meldt dat het koersdoel van 57 euro behouden blijft, net zoals het “Kopen”-advies, omwille van de sterke kaspositie en lagere kosten.

Leasinvest Real Estate

De halfjaarcijfers Leasinvest RE (+1%) zijn minder erg dan verwacht en ook de vooruitzichten zijn geruststellend. Een 41% lagere halfjaarwinst wordt voornamelijk verklaard door het later ontvangen van het dividend van Retail Estates, maar het jaardividend wordt niettemin stabiel gehouden. De solvabiliteit blijft met 58% even hoog dan voor corona, al is het in de huidige omgeving wel erg krap. De nettohuurinkomsten van 28,5 miljoen euro daalden met 10% op jaarbasis omwille van een compensatie van 1,5 miljoen euro en een waardevermindering van 1 miljoen euro op handelsvorderingen. Geen impact op “Houden”’-advies en 116 euro koersdoel bij KBC Securities.

Boskalis

Boskalis scoorde in de eerste helft van 2020 een sterk operationeel resultaat. De omzet van 1,26 miljard euro lag hoger dan verwacht (1,18 miljard euro) en de bedrijfskasstroom (EBITDA) van 204 miljoen klopte de schattingen. Maar het nettoverlies van 96,4 miljoen euro werd onverwacht geïmpacteerd door 147,8 miljoen euro lasten waardevermindering van goodwill. Het orderboek steeg van 4,6 naar 4,7 miljard euro en dat was wel beter dan verwacht, net zoals de financiële positie. De groep gaat het aandeleninkoopprogramma hervatten en kan daardoor 38 miljoen euro besteden. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 18,5 euro koersdoel bij KBC Securities.

Naar overzicht