Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 31 aug 2020

9:15

Van de Velde

In de eerste helft van 2020 daalde de omzet met 26,5% tot 82,9 miljoen euro, waarbij het segment Wholesale (-23,5%) de coronaklap nog enigszins kon beperken. Maar de autonome omzetgroei in de eigen winkels (Retailsegment) liep met 42% terug (meer dan 60% in de VS). Op groepsniveau daalde de bedrijfskasstroom (EBITDA) met 31%, ondanks kostenverlagingen allerhande. De groep ziet de omzet recent wel weer herstellen. De kaspositie steeg tot 42,9 miljoen euro en dus kan er een interim-dividend van 1 euro per aandeel uitgekeerd worden, ter compensatie van het niet uitgekeerde dividend over 2019. Het stopgezette inkoopprogramma van 15 miljoen euro wordt hervat, op 4 september 2020 voor één jaar. Geen impact op “Houden”-advies en 23 euro koersdoel bij KBC Securities.

Ageas

Stoelendans bij Ageas, waar CEO Bart De Smet op 22 oktober 2020 doorschuift naar de functie van voorzitter (ter vervanging van Jozef De Mey) en de fakkel doorgeeft aan Hans De Cuyper (huidige CEO van AG Insurance). Geen impact op “Kopen”-advies en 48 euro koersdoel bij KBC Securities.

Agfa-Gevaert

Klaus Röhrig is niet langer voorzitter van Agfa. De man maakt zich zorgen over zijn gebrek aan fysieke aanwezigheid in Mortsel, omwille van coronagerelateerde reisbeperkingen. Die zouden nog enkele maanden kunnen aanhouden, zodat Röhrig enkel nog lid van de raad van bestuur zal blijven. De fakkel wordt doorgegeven aan Frank Aranzana. Voor KBC Securities-analist Guy Sips is deze evolutie vreemd, maar het “Kopen”-advies en 5,8 euro koersdoel blijven op de tabellen staan.

KBC Ancora

KBC Ancora boekte in het boekjaar 2019/2020 (eindigend in juni) 60,8 miljoen euro winst, goed voor zo’n 0,78 euro per aandeel. Een jaar eerder, toen er nog een slotdividend van KBC binnenkwam, was dat nog 253,7 miljoen euro. KBC Ancora zei in april al dat er daarom geen interim- of slotdividend uitgekeerd zal worden en dat 5% van het resultaat (3 miljoen euro) aan de wettelijke reserves zal worden toegewezen. Het aantal aandelen KBC in de portefeuille bleef onveranderd op 77.516.380 stuks, terwijl de schuld stabiel bleef (343 miljoen euro), maar de nettoschuld daalde tot 283 miljoen euro (3,61 euro per aandeel). KBC Securities schat de intrinsieke waarde per aandeel vandaag op 45,4 euro, wat neerkomt op een korting van 31,1% (2-jaarsgemiddelde: 27,7%). Een aanbeveling en koersdoel wordt natuurlijk niet gegeven.

Aedifica

Zorgvastgoedbedrijf Aedifica gaat investeren in de uitbreiding van zijn zorgcampus in het Duitse Bitterfeld-Wolfen en legt daar 9 miljoen euro voor op tafel. Dat levert een bijkomende capaciteit van 36 eenheden en een geschat brutohuurrendement van zo’n 5,5% op. De verwachte opleveringsdatum ligt in het eerste kwartaal van 2021. Geen impact op “Kopen”-advies en 125 euro koersdoel bij KBC Securities.

Philips

Philips verlaagt de verwachte (EBITDA) winstmarge voor dit jaar, nadat de Amerikaanse overheid een grootschalig contract voor de bevoorrading van ventilatoren vroegtijdig heeft opgezegd. Desondanks verwacht het bedrijf dit jaar nog steeds een omzetgroei in lijn met het afgelopen jaar.

Luxempart

De Luxemburgse holding Luxempart meldde in zijn halfjaarbericht dat de nettovermogenspositie eind juni uitkwam op 1,44 miljard euro, een daling met 8,3% op jaarbasis, na uitkering van het dividend. Dat is een gevolg van een nettoverlies van 101 miljoen euro door afschrijvingen en afwaarderingen van in totaal 106 miljoen euro. De portefeuille “Direct Investments” vertegenwoordigt 69% van de intrinsieke waarde, terwijl beleggingsfondsen (23%) en cash (8%) de rest uitmaken. De groep kan vlot 200 miljoen euro investeren en schat de korting van de beurskoers ten opzichte van de intrinsieke waarde eind juni op 35%.

Naar overzicht