Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 3 sep 2020

9:15

VGP

VGP sleet gisteren met succes 929.153 aandelen (4,51% van het uitstaande kapitaal) via een plaatsing (accelerated bookbuild) bij institutionele beleggers aan 117,50 euro per aandeel. Dat levert 109,18 miljoen euro op (bruto), aan een korting van 4,16% ten opzichte van de slotkoers. Voor KBC Securities versterkt deze transactie het liquiditeitsprofiel en kunnen huidige en toekomstige projecten verder ontwikkeld worden (naast de aankoop van nieuwe grond). Handig, want tot nog toe hebben de logistieke vastgoedspelers geen grote nadelige gevolgen van Covid-19 gezien. Geen impact op “Houden”’-advies en koersdoel van 129 euro.

Biocartis

Biocartis beperkt de Covid-19-impact in het tweede kwartaal dankzij een sterk einde van het tweede kwartaal. In de eerste jaarhelft daalde de verkoop van de Idylla-toestellen wel tot 101 stuks (156 in de eerste helft van 2019), maar steeg de verkoop van cartridges tot zo’n 80.000 stuks (+12% op jaarbasis). De omzet uit cartridges steeg zelfs met 28%, omdat de gemiddelde verkoopprijs steeg van een geschatte 105 naar 120 euro per cartridge. Vol vertrouwen hervat de groep zijn jaardoelstellingen, die ongewijzigd blijken te zijn ten opzichte van de pre-coronavooruitblik: 30% groei van de cartridges en 300 à 350 nieuw geïnstalleerde Idylla-systemen. Een duidelijk signaal van vertrouwen, onder meer dankzij de onlangs geïntroduceerde Idylla SARS-CoV-2-test. Voor KBCS is dit al bij al een sterk rapport, waardoor het koersdoel van 8 euro en “Kopen”-advies behouden blijven.

X-fab

Na de publicatie van de tweedekwartaalresultaten van X-Fab vorige week heeft KBCS de omzetverwachtingen voor 2020 en 2021 met respectievelijk 7% en 3% verlaagd, op basis van lagere verkoopprognoses voor het niet-kernsegment van CCC. Daar is sprake van toenemende prijsdruk, negatieve ontwikkelingen in de MEMS-microfoonbusiness en een afnemende focus van het management. Het “Houden”-advies blijft op de tabellen staan, omdat er blijvend weinig zicht is op een vraagherstel op korte termijn, maar ook een ongunstig risico-rendementsprofiel en een lager groeiprofiel ten opzichte van andere pure-play-gieterijen. Maar het koersdoel stijgt van 2,5 naar 3 euro, omdat de autosector wel op het goede spoor zit.

ForFarmers

ForFarmers maakte eerder al bekend dat het inkoopprogramma van eigen aandelen afgerond werd. Deze en andere aandelen, in totaal 11.042.219 stuks, zullen op 11 september 2020 vernietigd worden. Het totaal aantal aandelen zakt daardoor tot 95.218.821 gewone aandelen en 1 prioriteitsaandeel. Dat is positief voor de waarderingsmultiples, maar heeft geen impact op koersdoel van 6,25 euro en/of “Opbouwen”-advies.

Sequana Medical

Het verlies van Sequana Medical steeg met 30% tot 9,5 miljoen euro in de eerste jaarhelft, terwijl de kaspositie dankzij een kapitaalverhoging van 19 miljoen euro steeg van 5,6 (per einde 2019) naar 14,9 miljoen euro. Dat moet de groep tot 2021 geolied houden. De rekrutering voor de Poseidon-studie zou afgewerkt moeten zijn tegen het eerste kwartaal van 2021, met eerste tussentijdse resultaten tegen midden 2021. Deze studie dient om de alfapump in de VS en Canada goedgekeurd te krijgen. Voor de Red Desert-studie (patiënten met hartfalen) worden resultaten verwacht voor het einde van 2020. Voor KBCS is de vertraging van de proeftermijnen met zo’n 6 maanden geen verrassing. Geen impact op “Kopen”-advies en koersdoel van 13,5 euro.

Intertrust Group

KBC Securities start, vanaf vandaag, de opvolging van de Intertrust Group, een topspeler in de coronaveilige Corporate & Trust Services. Intertrust biedt zeer gespecialiseerde diensten aan die een uitgebreide expertise vereisen in een breed spectrum van internationale wet- en regelgeving. Deze zeer complexe diensten gaan de mogelijkheden van de meeste bedrijven ver te boven, waardoor ze die moeten uitbesteden aan spelers als Intertrust. KBCS ziet een pak voordelen die voortkomen uit fusies en overnames en die de operationele efficiëntie kunnen verhogen. Ook zijn er heel wat fiscale en internationale handelsveranderingen op komst. “Kopen”-advies met een koersdoel van 20 euro, wat een opwaarts potentieel oplevert van 31%.

Naar overzicht