Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 7 sep 2020

9:20

Retail Estates

De trading update van Retail Estates lag in lijn met de verwachtingen. De winst per aandeel (EPRA) zakte 30% op jaarbasis tot 0,99 euro, omdat noodlijdende huurders door de verplichte sluitingen in maart, april en mei te hulp moesten worden geschoten. Al bij al valt dat mee, want de nettohuurinkomsten daalden met 16,7% op jaarbasis tot 21,4 miljoen euro. Maar het retailklimaat buiten wooninrichting (goed voor 41% van het brutohuurinkomen) blijft erg moeilijk. De schuldgraad schommelt rond de 53,1%, wat ruimte biedt om mogelijke afwaarderingen later in 2020 en/of 2021 op te vangen. Voorspellingen doet het bedrijf niet, al moet het dividend stabiel kunnen worden gehouden op 4,4 euro per aandeel. KBC Securities-analist Wido Jongman schat in de intrinsieke waarde op 65,96 euro en blijft bij zijn “Houden”-advies, met 60 euro koersdoel.

Sioen

Sioen rapporteerde degelijke resultaten over de eerste jaarhelft, grotendeels dankzij lagere grondstoffenprijzen (polymeer) en kostenbesparingen, terwijl de marktdynamiek uitdagend blijft. De groepsomzet daalde met 5,4%, inclusief de overnames van Dickson Saint Clair en Techma Coatings. Op organische basis ging de omzet 11,4% lager, terwijl de bedrijfskasstroom (REBITDA) daalde tot 31,2 miljoen euro en de bedrijfswinst (REBIT) terugviel tot 17,8 miljoen euro. De omzet van de Coating-divisie daalde met 0,7%(organisch: -11%), bij de kledingdivisie werd dat -15,6% en in Chemie ging de omzet 6,5% lager. Het koersdoel stijgt bij KBCS van 19 naar 20,5 euro, terwijl het "Houden"-advies ongewijzigd blijft.

Euronav

Euronav kocht vorige week in totaal 400.000 eigen aandelen voor 3.053.717 miljoen euro. Dat brengt het totale aantal eigen aandelen in bezit op 14.325.373 stuks, goed voor 6,51% van het uitstaande totaal. KBC Securities heeft een “Kopen”-advies met 11,25 euro koersdoel.

Shurgard

Shurgard, de grootste ontwikkelaar, eigenaar en exploitant van self-storage centra in Europa, wordt vanaf 18 september 2020 (nabeurs) opgenomen in de FTSE EPRA Nareit Global Index en in de FTSE EPRA Nareit Developed Europe Index. Dat is belangrijk nieuws, want die indexen vormen de wereldwijde benchmark en zijn de meest gebruikte beleggingsindex voor beursgenoteerd vastgoed.

Ageas

Verzekeraar Ageas bevestigde vrijdag nabeurs dat een groep Belgische investeerders een 'indicatief en zeer voorwaardelijk' overnamebod heeft uitgebracht (onder de vlag van BE Group). Omdat de raad van bestuur het bod als onrealistisch bestempelde, werd er verder niet op ingegaan. KBC Securities heeft een koersdoel van 48 euro en “Kopen”-advies voor Ageas.

ASML

ASML kan reageren op een mogelijke toevoeging van de Chinese chipbakker SMIC aan de zwarte handelslijst van de VS. Amerikaanse leveranciers aan SMIC zouden daardoor een moeilijk te verkrijgen vergunning moeten aanvragen om nog te mogen handelen met SMIC, dat ASML tot zijn grootste leveranciers telt (goed voor 11% van SMIC's capex in 2019). Omwille van de technologiehandelsoorlog verhoogde SMIC in augustus nog zijn budget tot 6,6 miljard dollar in 2020, meer dan het drievoudige van in 2019. Maar omdat de Chinese overheid wil dat de Chinese chipmakers steeds onafhankelijker worden voor hun IC-foundry-behoeften, kan ASML die stijging van de kapitaaluitgaven mogelijk mislopen. Vanuit een breder perspectief kan de blacklisting van SMIC en de technologiehandelsoorlog uiteindelijk vele spelers in de halfgeleiderindustrie treffen. Geen impact op “Houden”-advies en 290 euro koersdoel bij KBCS.

Umicore

In een poging om iets te doen aan de recente stijging van loodconcentraties in de bloedwaarden van inwoners van de nabijgelegen recyclagefabriek in Hoboken, heeft Umicore 230 van zijn buren benaderd met een aanbod om hun huizen te kopen. Het nieuws dat in De Standaard te lezen staat, komt voor KBCS-analist Wim Hoste niet als een verrassing. De totale kosten voor Umicore zouden naar schatting zo’n 60 à 70 miljoen euro kunnen bedragen en dus relatief beperkt zijn in het licht van de totale winstgeneratie van de fabriek (188 miljoen euro). Geen impact op “Houden”-advies en 44 euro koersdoel.

Naar overzicht