Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 5 okt 2020

9:23

Bone Therapeutics

Bone Therapeutics betreedt de Aziatische markt via een samenwerking met de Aziatische bedrijven Link Health en Pregene. De alliantie gaat de allogene celtherapie ALLOB in China en Zuidoost-Azië ontwikkelen, wat een 'upfront' betaling van 55 miljoen euro oplevert én mogelijk nog eens 10 miljoen euro aan mijlpaalbetalingen in de komende twee jaar. Dat is een gigantische deal, voor een bedrijf dat de centen bijzonder goed kan gebruiken. Bone kan zich door deze deal volop concentreren op de commercialisatieplannen in de VS en in Europa. Voor KBC Securities-analiste Sandra Cauwenberghs is er geen impact op het koersdoel van 4 euro en het “Houden”-advies. Wel belangrijk is de cash, want eind juni rapporteerde Bone eenkaspositie van 10 miljoen euro, zodat de verse cash de twee klinische programma's (JTA-004, ALLOB) meer ontwikkelingstijd geeft.

Argenx

Argenx gaf bijkomende resultaten vrij rond zijn fase-3 studie met Efgartigimod voor de behandeling van Myasthenia Gravis (MG). Die data zijn consistent met eerdere positieve toplijnresultaten (het middel is veilig én werkzaam in vergelijking met het gebruik van een placebo). De timing voor een aanvraag van een Biologics License Application (BLA) zit op schema en moet nog vóór het einde van 2020 gerealiseerd worden.

Kinepolis

Het besluit van Cineworld's Regal Entertainment Group om de activiteiten op zijn meer dan 500 Amerikaanse en Britse locaties op te schorten, na alweer fors uitstel voor blockbusters zoals James Bond is ook slecht nieuws voor Kinepolis. KBC Securities-analist Guy Sips schroeft hierdoor de verwachte bezoekersaantallen voor 2020 aanzienlijk terug (tot 17,2 miljoen) en reduceert de verwachte omzet (van 293,3 tot 262 miljoen euro en de bedrijfskasstroom (REBITDA) van 51 naar tot 36,5 miljoen euro. Het koersdoel zakt daardoor van 49 tot 43 euro. Ondanks het barslechte momentum blijft het “Kopen”-advies behouden.

Befimmo

Al op 10 augustus kende Befimmo een erfpachtrecht van 99 jaar op de Blue Tower toe aan een bedrijf in handen van Goldman Sachs, voor ongeveer 112 miljoen euro. De afsluiting van die deal vond vrijdag plaats. Dat levert een nettomeerwaarde van 22 miljoen euro op, met een exit yield van 5,3% en een gemiddeld rendement (zonder hefboomwerking) van 7,1%. De verwachte impact op de EPRA winst per aandeel is 0,04 euro negatief per aandeel (door het verlies van huurinkomsten), maar de minimale dividendprognose van 2,24 euro per aandeel blijft behouden. KBC Securities heeft een "Afbouwen"-advies voor Befimmo met een koersdoel van 47 euro.

Vopak

Chandra Asri en Vopak ondertekenden een intentieverklaring om een partnership op te richten voor een industriële terminal in Indonesië. Die moet onder meer de klanten van Chandra Asri én nieuwe klanten van derden kunnen bedienen. Het partnership maakt deel uit van de plannen van Chandra Asri om een tweede petrochemisch complex te ontwikkelen. De oprichting van de joint venture is wel nog onderworpen aan de gebruikelijke goedkeuringen van de regelgevers. Het nieuws heeft geen impact op het “Houden”-advies en 53 euro koersdoel bij KBCS.

Intervest Offices & Warehouses

Intervest meldt het overlijden van Jean-Pierre Blumberg, die als zakenadvocaat betrokken was bij vele beursintroducties, fusies en overnames in de Belgische ondernemingswereld. Hij verspreidde zijn kennis ook als docent aan verschillende universiteiten. Al sinds 2001 was hij onafhankelijk bestuurder en sinds 2016 tevens voorzitter van de raad van bestuur van Intervest.

Euronav

Euronav verkoopt de Suezmax Bastia voor 20,5 miljoen dollar, wat een meerwaarde van 0,7 miljoen dollar oplevert. Dat bedrag komt op conto van de 50/50 joint venture met filialen van Ridgebury Tankers en klanten van Tufton Oceanic. De meerwaarde is beperkt in cijfers, maar omwille van de erg korte tijd waarin het schip in bezit was (11 maanden) loopt het rendement op deze investering op tot 50%. De deal illustreert voor KBC Securities-analist Bart Cuypers dat de wederverkoopmarkt sterk blijft, wat het “Kopen”-advies en 11,25 euro koersdoel in de verf zet.

Bpost

Bpost gaat de postzegeltarieven vanaf 2021 met gemiddeld 6% verhogen (van 0,98 naar 1,07 euro per zegel). Dat is aanzienlijk meer dan wat KBC Securities-analist Thomas Couvreur had verwacht. Het aantal Covid-19 besmettingen blijft toenemen in België, dus deze hoger dan verwachte prijsstijging zal waarschijnlijk worden gecompenseerd door een verdere vertraging van de binnenlandse postvolumes in de eerste helft van 2021. Dat heeft vandaag echter geen impact op het “Kopen”-advies en 8,5 euro koersdoel. KBCS geeft wel mee dat de schattingen voor de binnenlandse post, gezien de huidige Covid-19-trend, waarschijnlijk aan de optimistische kant zijn.

Naar overzicht