Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 14 okt 2020

9:45

Corbion

Het koersdoel voor Corbion wordt bij KBCS opgetrokken van 36 naar 49 euro, het advies blijft onveranderd op “Opbouwen”. De aangekondigde bouw van een tweede PLA JV-fabriek verhoogt het vertrouwen in het groeipotentieel van PLA voor Corbion. In combinatie met de defensieve voedselconserveringstoepassingen, afgekruid met een bijzonder sterk ESG-profiel, heeft de groep daarmee goede kaarten volgens KBC Securities.

Oxurion

HR-berichtje bij Oxurion, waar de in Boston gebaseerde Tom Graneyhet als CFO over zal nemen van Dominique Vanfleteren. Graney verdiende zijn strepen onder meer bij enkele op Nasdaq genoteerde sectorgenoten. Geen impact op het “Houden”-advies en koersdoel van 3 euro bij KBC Securities.

Atenor

Atenor wil 4- en 6-jarige obligaties uitgeven voor een minimumbedrag van respectievelijk 25 en 45 miljoen euro en een maximumbedrag van respectievelijk 35 en 65 miljoen euro. De uitgifteprijzen zijn vastgesteld op 101,625% voor de 4-jarige obligatie en op 101,875% voor de 6-jarige obligatie. De brutocoupons zijn vastgesteld op respectievelijk 3,25% en 3,875%, betaalbaar op 23 oktober van elk jaar. De kosten zijn, volgens KBC Securities, hoger dan het laatst gerapporteerde gemiddelde van 2,37%. Daarom verwachten ze dat de gemiddelde kosten van schulden zullen stijgen tot ca. 2,50%. De transactie zal Atenor extra liquiditeit verschaffen om zijn groeiambities te financieren. Hierdoor zal Atenor onmiddellijk kunnen starten met de bouw zodra er nieuwe bouwvergunningen worden verkregen. Het advies is “Houden” met een koersdoel van 70 euro.

Aedifica

Aedifica kondigde vandaag een kapitaalverhoging aan via een openbaar aanbod van maximaal 5.499.373 nieuwe aandelen. Die worden aan 83,50 euro per stuk aangeboden, goed voor een totaal bedrag van 459 miljoen euro. De aandelen sloten gisteren aan 97,80 euro. KBC Securities is betrokken bij de operatie en schorst de opvolging even.

KinepolisGroup

Met het nieuws dat AMCop zoek is naar extra kapitaal, gaat opnieuw een knipperlicht branden in de bioscoopsector. KBC Securities is van mening dat de situatie bij Kinepolis Group lang niet zo urgent is als bij AMC of Cineworld. Ze schatten dat Kinepolis Group over 10 tot 11 maanden liquiditeit beschikt en volop mogelijkheden heeft. Anders dan AMC en Cineworld bezit Kinepolis de meerderheid van haar zetels (6 op 10 in totaal en 8 op 10 in Europa). Ze schatten het vastgoed tussen € 0,8-1,2 miljard, afhankelijk van de opbrengst en wetende dat de waarde van deze bioscopen veel lager zou zijn als er geen cinema mogelijk zou zijn. Als gevolg van de covid-19-pandemie heeft Kinepolis met haar financiële instellingen afgesproken dat een zogenaamde "convenantvakantie" wordt toegestaan tot 30 juni 2021. De volgende grote terugbetalingsdatum is pas in 2022. KBC Securities handhaaft het “Kopen”-advies met koersdoel van 43 euro, al zal het de komende maanden een hobbelige rit worden.

ASML Holding

ASML Holding rapporteerde beter dan verwachte kwartaalcijfers en mikt op een tweecijferige groei voor volgend jaar. In de voorbije drie maanden kwam de omzet uit op 3,96 miljard euro en de nettowinst op 1,06 miljard euro. In het derde kwartaal van 2019 rapporteerde ASML een nettowinst van 627 miljoen euro en een omzet van 3 miljard euro. ASML Chief Financial Officer Roger Dassen voorspelde een omzet van 3,7 miljard euro in het vierde kwartaal en zei dat het bedrijf een "lage dubbelcijferige" groei verwacht in 2021. Dat laatste is volgens KBC Securities eerder aan de voorzichtige kant ten opzichte van de marktverwachting, maar ASML zette niettemin een veel beter dan verwacht derde kwartaal neer. Het interimdividend en de herstart van het inkoopprogramma zullen eveneens charmeren. Het advies is “Houden” met een koersdoel van 290 euro.

Atos

Atos heeft de overname van Econocoms satellietdochter Digital Security afgerond. Gezien de immaterialiteit van de deal voor Atos is er geen financiële informatie opgenomen. Econocom heeft nog geen commentaar gegeven op de deal. KBC Securities handhaaft het “Kopen”-advies voor de aandelen met een koersdoel van 2,70 euro.

Sligro

De sluiting van bars en restaurants in Nederland zal directe gevolgen hebben voor Sligro (40-45% van de omzet). Met voldoende liquiditeit en een hefboomwerking van 2,5x (1H20) is het financiële risico volgens KBC Securities beperkt, zeker als de lockdown beperkt is in de tijd. Bij gebrek aan triggers en rekening houdend met een traag herstelproces, houden ze vast aan het “Houden”-advies met koersdoel van 16 euro.

TomTom

TomTom rapporteerde een kleiner dan verwachte terugval van de resultaten in het derde kwartaal en verwacht een 25% lagere jaaromzet. De groep rapporteerde een winst voor rente, belastingen, afschrijvingen en amortisatie (EBITDA) van 3,9 miljoen euro, een daling ten opzichte van de 15,9 miljoen euro een jaar eerder, maar de analisten schatten de EBITDA op 1 miljoen euro. TomTom kondigde dinsdag ook de verlenging aan van zijn kaart- en verkeersleveringscontract met Uber.

Ageas

Ageas verkoopt zijn meerderheidsbelang in Tesco Underwriting aan joint-venture partner Tesco Bank voor 104 miljoen pond. Het in het Verenigd Koninkrijk gevestigde partnerschap, dat zich richtte op motorrijtuigen- en inboedelverzekeringen, werd in 2009 opgericht en in 2014 voor een periode van zeven jaar verlengd. Het had een boekwaarde van 100 miljoen euro per eind juni, aldus Ageas in een verklaring. Ageas zegt dat de verkoop naar verwachting een meerwaarde van ongeveer 9 miljoen euro zal opleveren en een positief effect van 3% zal hebben op zijn solvabiliteitspositie.

Naar overzicht