Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 4 nov 2020

9:10

Bpost

De derdekwartaalresultaten van Bpost leverden een verrassend sterke rentabiliteit op, waardoor de gecorrigeerde bedrijfswinst of EBIT liefst 55% hoger lag dan de analistenverwachtingen. Niettemin kwam de omzet slechts marginaal hoger uit dan verwacht, zodat het vooral een verhaal van hogere efficiëntie, capaciteitsbezetting en marges is. In het segment ‘Eurasia’ werpt de pakketbezorging via het postnetwerk zijn vruchten af, zodat KBC Securities-analist Thomas Couvreur zijn volumeprognoses voor 2020 optrekt. Die beslissing wordt ondersteund door de nieuwe Belgische lockdownmaatregelen, waardoor het koersdoel stijgt van 9 naar 11 euro. Het “Kopen”-advies blijft bij KBCS op de tabellen staan.

Alfen

Energiespecialist Alfen kende een sterk derde kwartaal. De omzet ging liefst 46% hoger op jaarbasis tot 49,9 miljoen euro, dankzij groei in Smart Grids (+23%), laadpalen (+72%) en energie-opslag (+488%). Die groei krikte de brutomarge nog wat verder op tot 37,2% (tegenover 35,1% in het derde kwartaal van 2019). De aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) kwam uit op 7,5 miljoen euro, vlot 133% meer dan een jaar eerder en goed voor een marge van 15,1%.

Ahold Delhaize

Ook Ahold Delhaize rapporteerde zeer sterke kwartaalcijfers. De omzet steeg met 6,8% op jaarbasis tot 17,8 miljard euro, terwijl gemikt werd op 17,6 miljard euro. De groei in e-commerce was zelfs spectaculair: +62,6%, met een uitschieter tot +114,7% in de VS. De operationele winst kwam uit op 207 miljoen euro, na de reeds aangekondigde provisie van 577 miljoen euro, goed voor een marge van 4,6%. Dat duwde de winst per aandeel 12,3% hoger tot 0,50 euro, in lijn met de schattingen. Voor het volledige boekjaar 2020 stijgt de verwachte winstgroei tot “hoog in de 20%” en kan de vrije kasstroom minstens 1,7 miljard euro bedragen. Als kers op de taart wordt er een inkoopprogramma van 1 miljard euro gelanceerd. KBC Securities-analist Alan Vandenberghe is verheugd, maar houdt het “Kopen”-advies en 28,5 euro koersdoel stabiel.

Ontex

Ontex rapporteerde matige resultaten over het derde kwartaal. De omzet kwam uit op 507,9 miljoen euro, terwijl gemikt werd op 513,5 miljoen euro. De bedrijfskasstroom (REBITDA) klokte af op 57,1 miljoen euro (verwacht: 61 miljoen euro), na een verlies van 17 miljoen euro omwille van gedaalde wisselkoersen. De REBITDA-marge steeg wel van 10,7% een jaar eerder naar 11,3%, al hadden analisten op 11,9% gemikt. De schuldpositie bleef stabiel op 877,6 miljoen euro. Het enige en meest positieve signaal is dat de groep een diepgaande strategische review lanceert en wordt het T2G-transformatieplan wat verder aangescherpt. Ontex mikt bovendien op lagere algemene kosten (vlot 11 miljoen euro) en lagere variabele vergoedingen voor de bestuurders. In afwachting van een verkleining van de waarderingskloof blijft het “Kopen”-advies en 18 euro koersdoel bij KBCS ongewijzigd.

Cofinimmo

Nadat Cofinimmo op 30 oktober liet weten 95 miljoen euro te investeren in vier rusthuizen in België (gehuurd door Orpea), werd vandaag een investering van 60 miljoen euro aangekondigd. Het betreft drie activa in Duitsland, die worden verkocht onder een 15-jaars "Dach und Fach" geïndexeerd huurcontract met Orpea. De deal voegt 1,4% toe aan de winstverwachtingen van KBCS voor 2020. De verwachte uitgaven nemen ook toe tot 422 miljoen euro. Na de transactie is zo’n 60% van de faire waarde van de portefeuille blootgesteld aan zorgvastgoedactiva, wat niet voldoende is om te kunnen genieten van de verlaagde roerende voorheffing van 15% (op dividenden). De aankondiging heeft bij KBCS geen impact op het 145 euro koersdoel en “Kopen”- advies.

Naar overzicht