Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 6 nov 2020

9:40

Galapagos

Galapagos rapporteert over het derde kwartaal een omzet van 368,6 miljoen euro, volledig in lijn met de verwachtingen en afkomstig van de erkenning van de omzet uit de Gilead-deal en mijlpaalbetalingen voor de goedkeuringen van filgotinib in Japan & Europa. Het kwartaal werd afgesloten met een operationeel verlies van 32,4 miljoen euro en een nettoverlies van 81,5 miljoen euro. Galapagos had op het einde van het derde kwartaal 5,3 miljard euro cash op zak en handhaaft haar vooruitzichten van 490 à 520 miljoen euro aan operationele cashburn. Resterende katalysatoren voor dit jaar zijn potentiële feedback van de Amerikaanse FDA aan Gilead over filgotinib als behandeling voor reumatoïde artritis (RA) voor de Amerikaanse markt en resultaten van de PINTA-studie in fase 2 met GLPG1205 als behandeling voor idiopatische longfibrose (IPF). Naast de kwartaalcijfers juicht KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse het nieuws over een nieuwe klinische deal met het Poolse OncoArendi toe, aan redelijke voorwaarden voor een actief dat de fase IIa start. KBC Securities heeft een “Kopen”-aanbeveling voor Galapagos met een koersdoel van 138 euro.

Agfa-Gevaert

Agfa overweegt om de activiteiten van zijn fabrieken voor CR-apparatuur (computerradiografie) in Peissenberg en Peiting (Duitsland) te reorganiseren. De plannen zijn volgens KBC Securities-analist Guy Sips ingegeven door de technologische verandering van CR (computerradiografie) naar DR (directe radiografie), die door Covid-19 in een versnelling is geraakt. Agfa gaf al aan dat het geconfronteerd wordt met een aanzienlijke daling van de vraag in een dalende en prijsgevoelige CR-markt. Een volgende stap dus in Agfa’s reorganisatie, die door KBC Securities wordt verwelkomd. Het “Opbouwen”-advies en koersdoel van 5 euro worden bevestigd.

Euronext

Euronext rapporteerde sterke resultaten voor het derde kwartaal en wist verwachtingen ruim te overtreffen. De omzet dikte 12,7% aan tot 204,8 miljoen euro, onder meer gedragen door 75,9 miljoen aan tradinginkomsten en post-trade inkomsten die 44,9% hoger gingen tot 44,6 miljoen euro. Het saldo was voor rekening van de Listing-inkomsten (35,8 miljoen euro) en de datadiensten (34,5 miljoen euro). Op de korte termijn beschouwt KBC Securities-analist Thomas Couvreur Euronext nog steeds als zeer coronabestendig, met verdere opwaarts potentieel van de integratie van Borsa Italiana op de langere termijn. KBCS bevestigt het “Opbouwen”-advies en koersdoel van 110 euro. Voor de overname van Borsa Italiana wil Euronext trouwens een kapitaalverhoging lanceren met voorkeurrecht.

Balta

Balta pakt voor het derde kwartaal uit met beter dan verwachte resultaten met een omzetdaling van 7,2% tot 144,4 miljoen euro en een aangepaste EBITDA die 26,3% hoger ging tot 21,8 miljoen en goed is voor een margeverbetering van 11,1% naar 15,1%. Vooruitkijkend merkte Balta op dat de trends van het derde kwartaal zich in oktober doorzetten, maar het blijft niettemin voorzichtig met een verwachting van ongeveer 85% van de capaciteit in het vierde kwartaal. Ondanks het bemoedigende winstmomentum, ondersteund door kostenbesparingen maar ook door lagere grondstofkosten, blijft KBC Securities-analist Wim Hoste voorzichtig vanwege de hoge schuldgraad en het houdt vooralsnog vast aan een “Houden”-advies en koersdoel van 1,4 euro.

Vopak

De kwartaalomzet van Vopak lag met 297 miljoen euro grotendeels in lijn met de verwachtingen. Dat was ook het geval voor de EBITDA van 200 miljoen euro. De impact van Covid-19 blijft beperkt, maar de timing van de groeiprojecten wordt logischerwijs beïnvloed door lokale lockdowns. KBC Securities-analist Bart Cuypers weet Vopak te waarderen voor zijn stabiele en strategische activaportefeuille, die in deze volatiele tijden een goede defensieve keuze vormt. Aangezien de triggers op korte termijn beperkt zijn, herhaalt KBC Securities het “Houden”-advies met koersdoel van 53 euro.

Inventiva

HR-bericht bij Inventiva, dat de benoeming van Dr. Michael Cooreman als de nieuwe CMO van het bedrijf aankondigt. Cooreman volgt Dr. Marie-Paule Richard op, die besloten heeft om vanaf 17 december met pensioen te gaan. Cooreman zal zich aansluiten bij David Nikodem, VP van de Amerikaanse activiteiten, om het team van Inventiva in de VS verder uit te breiden en toezicht te houden op de klinische activiteiten in de regio. Michael Cooreman was eerder actief bij Ferring Pharmaceuticals als VP Science & Medicine, waar hij verantwoordelijk was voor de wereldwijde R&D-inspanningen in gastro-enterologie en hepatologie. Ook senior-posities bij ImmusanT, Mitsubishi Tanabe, Merck en Takeda staan op zijn cv.

Boskalis

Boskalis kwam met een kwalitatieve kwartaalupdate, waarin gesproken werd over een stabiel omzetniveau, wat min of meer in lijn lag met de verwachtingen. De orderportefeuille is licht gedaald van 4,7 miljard naar 4,4 miljard euro, in lijn met de verwachtingen. De financiële positie blijft sterk en verbetert verder tot een nettokaspositie van meer dan 250 miljoen euro. De effecten van Covid-19 zijn nog steeds voelbaar. De groep handhaaft de EBITDA-verwachting, wat volgens KBC Securities-analist Bart Cuypers goed nieuws is. Het advies is “Opbouwen” met een koersdoel van 20 euro.

Naar overzicht