Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 13 nov 2020

9:20

Agfa-Gevaert

Agfa bleef in het derde kwartaal van 2020 kampen met een dalende bezettingsgraad en kon minder profiteren van overheidsmaatregelen (o.a. tijdelijke werkloosheid), wat deels geflankeerd werd door lagere algemene kosten. De “Offset”-drukactiviteiten krijgen klappen die de divisie Imaging IT amper kan compenseren. Daardoor ging de aangepaste EBITDA 52% lager tot 16 miljoen euro (marge daalt van 6,8% naar 3,9%) en verdampte de aangepaste EBIT tot 0 (tegenover 13 miljoen euro in het derde kwartaal van 2019). Het nettoverlies kwam uit op 25 miljoen euro. KBC Securities-analist Guy Sips verlaagt het koersdoel van 5 naar 4,75 euro, bij een ongewijzigd "Opbouwen"-advies.

Biocartis

Biocartis hield gisteren zijn analistenmeeting en gaf daarop meer details over zijn strategie om geleidelijk te transformeren naar een open platform. Ook de uitbreiding van het menu en de nieuwe Idylla FLEX-technologie kwamen aan bod. Dat is voor KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse een ‘opwindende voortzetting” van de fundamentele transformatie naar een open technologieplatform, dat beschikbaar is om te experimenteren met partners. Die upgrade (tot Idylla FLEX-technologie) moet ervoor zorgen dat cartridges offline kunnen worden aangepast op basis van gebruikte reagentia en maakt brede experimenten mogelijk binnen het Idylla-raamwerk. KBCS verwacht een verdere versnelling in 2021. Geen impact op “Kopen”-advies en 7,5 euro koersdoel.

Cofinimmo

Cofinimmo kondigde zijn eerste investering in zorgvastgoed in Finland aan. Het legt 20 miljoen euro op tafel in een deal waarin het ontwikkelingsrisico bij de verkopende ontwikkelaar ligt en het actief wordt voorverhuurd op basis van een geïndexeerd huurcontract van 20 jaar. KBC Securities-analist Wido Jongman schat het rendement daarvan op 5,2%. De voordelen liggen vooral in de geografische/juridische diversificatie en in de nieuwe groeimogelijkheden. Te verwachten is dat de groep in Finland kritische massa zal opbouwen en dat mogelijk ook Zweden op de radar staat. Geen impact op “Kopen”-advies en 145 euro koersdoel.

KPN

Gisteren meldde Bloomberg dat private-equitybedrijf EQT de eerste gesprekken met KPN heeft gevoerd om tot een vriendelijk overnamebod te komen. De belangrijkste struikelblokken zijn volgens KBC Securities-analist Ruben Devos de blokkeringsoptie van de Stichting KPN en de aversie van de Nederlandse overheid tegen buitenlands eigendom van strategisch belangrijke activa. EQT zou een vriendschappelijk akkoord bereiken dat een goed begin is om het onafhankelijke vijfkoppige bestuur van de Stichting en de Nederlandse regering te sussen. KBCS meent dat een biedprijs van 3,20 euro per aandeel haalbaar is (goed voor een premie van 43% tegenover de slotkoers van vóór de eerste geruchten), en dat América Móvil (16,1%) een bereidwillige verkoper kan zijn. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 2,9 euro koersdoel.

Ageas

De cijfers van Ageas waren niet per se slecht, al lag het nettoresultaat van 202,7 miljoen euro onder de verhoopte 215 miljoen euro. Dat is te wijten aan Aziatische beperkingen op waardeverminderingen (en die zijn moeilijk in te schatten). De onderliggende resultaten zijn goed, met Belgian Life opnieuw op het normale niveau en een lage Combined Ratio van 90% (die profiteert van een lagere schadefrequentie). De resultaten over het vierde kwartaal zullen waarschijnlijk beter zijn en Ageas zou de pre-corona winstdoelstellingen moeten kunnen halen. KBC Securities-analist Jason Kalamboussis heeft er steeds meer vertrouwen in dat Ageas de jaardoelstellingen zal halen. Het advies blijft “Kopen”, met een 48,5 euro koersdoel.

Inventiva

Inventiva rapporteert een kaspositie van 124,6 miljoen euro op het einde van het derde kwartaal, dankzij de beursgang op Nasdaq. Hiermee kan het zijn activiteiten verderzetten tot diep in 2022. Qua cijfers is het eerder pover: de groep boekte 0,3 miljoen euro omzet en de operationele activiteiten verloren 19,4 miljoen euro. Het bedrijf verwacht drie aankomende mijlpalen, waarvan de eerste de terugkoppeling van de EMA op de fase IIb-proefresultaten en het fase III-proefontwerp voor Lanifibranor in NASH. Geen impact op ”Kopen”-advies en 28 euro koersdoel.

Texaf

De kwartaalupdate van Texaf wees uit dat huurprijzen voor de vastgoedactiviteiten met 4,8 miljoen euro stabiel bleven op jaarbasis, terwijl de inkomsten van Carrigres met 2% daalden door de gedeeltelijke afsluiting van Kinshasa. Ondanks de negatieve impact van de brand van 8 augustus verhoogt Texaf zijn jaarvooruitzichten, deels omdat de leegstand weer afnam. De groep zet de ontwikkeling van het Petit-Pont project (3.000 m²) verder en moet dat nog dit jaar opleveren. KBCS houdt zijn koersdoel en advies ‘under review’.

Naar overzicht