Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 8 dec 2020

10:00

Alfen

Alfen mag zijn geïntegreerde EV smart charging leveren aan British Gas én aan de klanten van moederbedrijf Centrica. British Gas kocht vorige zomer 1.000 elektrische wagens en Centrica wil zijn vloot van 12.000 wagens volledig elektrificeren tegen 2030, met hulp én materiaal van Alfen. Een zeer behoorlijk contract. KBC Asset Management heeft een koersdoel van 58 euro en een “Houden”-advies.

Bpost

Bpost lanceerde vandaag Connect26, een nieuw langetermijnplan dat het uitvoerig zal toelichten op de analistendag vandaag. Centraal voor beleggers staat daarin een nieuwe uitbetalingsratio voor het dividend. Dat zal zo’n 30 à 50% van de nettowinst (IFRS) uitmaken. Op basis van consensusvoorspellingen levert dat een eerder karig dividend op van 0,28 à 0,46 euro per aandeel voor 2020 en 0,28 à 0,50 euro voor 2021 en 2022. In 2019 bedroeg de uitbetalingsratio nog 81% en het nieuwe niveau ligt ook lager dan de 70 à 90% ratio van PostNL. Het is nu uitkijken naar het vierde kwartaal. De groep wil ook het verlies van bedrijfswinst (EBIT) door dalend postverkeer meer compenseren tussen 2021 en 2026. KBCS blijft bij zijn “Kopen”-advies en 11 euro koersdoel.

Orange Belgium

De Tijd bloklettert dat hefboomfonds Polygon ontevreden is over het bod van 22 euro per aandeel van moedergroep Orange. Dat staat gelijk aan amper 5 keer de bedrijfskasstroom (EBITDA) van Orange Belgium, terwijl amper of niet groeiende Europese telecombedrijven minstens 6 keer hun EBITDA waard zijn. Snelle groeiers worden zelfs op 7,5 keer EBITDA gewaardeerd, zonder controlepremie, lezen we. Voor Polygon is Orange Belgium 39,5 à 47,25 euro waard, veel meer dan de biedprijs van 22 euro.

D'Ieteren

KBCS heeft het waarderingsmodel van D'Ieteren onder de loep genomen en verhoogt vandaag het koersdoel van 61 naar 86 euro, met “Kopen”-advies. Dat is te danken aan het “Bloeiende Belron”, dat vol profiteert van een positieve prijsmix, het stijgende aantal ADAS-kalibraties en de populariteit van VAPS. Dat trio moet de omzet met 1,4 miljard euro opkrikken en de REBIT verdubbelen tot 847 miljoen euro tegen 2025. Belron maakt 63,9 euro per aandeel uit, meer dan de beurskoers. Tel daarbij een impactvolle, maar veerkrachtige autodivisie (15,3 euro per aandeel) en de oorlogskas van 1,4 miljard euro (26,5 euro per aandeel) en de intrinsieke waarde van D'Ieteren komt uit op 107,2 euro per aandeel.

Home Invest Belgium

Home Invest Belgium verwerft een residentieel project ter waarde van 15 miljoen euro in Turnhout. De ontwikkeling moet opgeleverd kunnen worden tegen einde 2022 en zal naar verwachting een bruto rendement van 5,0% opleveren. Dat is iets hoger dan de verwachte 4,5% voor een opportunistische overname. Geen impact op waardering, zodat het “Houden”-advies en 120 euro koersdoel behouden blijft.

Proximus

Proximus wil de Brusselse hoofdstedelijke regio tegen 2026 zoveel mogelijk bedekken met glasvezel. Het mikt op 600.000 woningen en bedrijven, waarvoor samengewerkt wordt met EQT Infrastructure in Vlaanderen en met Eurofiber in Wallonië. De groep bevestigt zijn eerdere doelstelling om tegen eind 2028 4,2 miljoen woningen en bedrijven in België met glasvezel te verbinden. Een gedetailleerde update over zijn glasvezelambities volgt tegen midden januari 2021. Geen impact op “Houden”-advies en 20 euro koersdoel.

Naar overzicht