Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 17 dec 2020

9:20

Xior

De expert in studentenvastgoed pompt 91,5 miljoen euro in de Zernike Toren in Groningen met 698 studentenkamers, die voor 100% verhuurd zijn. Dat levert zo’n 6% rendement op en brengt de omvang van de Nederlandse portefeuille boven de drempel van 1 miljard. Volgens berekeningen van KBC Securities-analist Wido Jongman zal de schuldgraad na de overname rond de 53,6% schommelen. Hij houdt zijn advies en koersdoel nog altijd in beraad, maar laat wel weten dat door de deal de faire waarde van de portefeuille tot 1,6 miljard euro oploopt en dat het nieuwe actief jaarlijks 5,5 miljoen euro extra huurinkomsten oplevert.

Aedifica

Aedifica meldt van zijn kant de vierde fase van de eerste raamovereenkomst met het Duitse Specht Gruppe. Daarbij worden vier zorgcampussen in Duitsland gebouwd, goed voor een totaal van 70 miljoen euro (491 eenheden) en een initieel brutohuurrendement van meer dan 5%. Sinds de samenwerking werden al vier zorgcampussen opgeleverd en tegen 2022 volgen nog eens 12. Na de laatste kapitaalronde schommelt de schuldgraad rond de 40,6%, wat meer dan voldoende ruimte laat om verder te blijven investeren. Het nieuws heeft bij KBCS geen impact op het 120 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Wolters Kluwer

Wolters Kluwer heeft de overname van eOriginal, een aanbieder van software voor o.a. kredietverstrekkers zoals hypotheekbanken en autoleasebedrijven, afgerond. De operatie vertegenwoordigt een investering van 231 miljoen euro en levert meer dan 650 Amerikaanse klanten en een omzet van zo'n 31 miljoen euro op. Dat maakt de overname relatief klein, zodat er bij KBCS geen impact is op het 72 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Atenor

Atenor verlengt de vruchtgebruikovereenkomst met de Europese Unie m.b.t. twee van de drie Beaulieu-gebouwen voor minstens één jaar (tot einde 2021), met mogelijkheid tot eenzijdige verlenging tot 30 juni 2022. Dat is mooi meegenomen, want het levert extra cash én tijd op, in afwachting van het finaliseren van een duurzaam herontwikkelingsplan voor de oude gebouwen. Het nieuws heeft bij KBCS geen impact op het 70 euro koersdoel en “Houden”-advies.

WDP

WDP start met de ontwikkeling van een nieuw distributiecentrum voor De Jong Packaging in De Lier (NL). De totale investeringswaarde bedraagt 60 miljoen euro, met een door KBC Securities-analist Joachim Vansanten geschat rendement van 6%. Het project wordt naar verwachting eind 2022 opgeleverd (start huur vanaf het tweede kwartaal van 2023). Aangezien KBCS in het waarderingsmodel al rekening hield met bijkomende niet-geïdentificeerde investeringen (capex), blijven de schattingen ongewijzigd. Ook het koersdoel van 30 euro en “Houden”-advies blijven behouden.

Biocartis

Door de recente regeling met een houder van converteerbare obligaties, waarbij een deel van die obligatielening omgezet werd in Biocartis-aandelen, stijgt het aantal aandelen met 1.163.575 stuks tot 57.545.663. Als de rest van de converteerbare obligatie omgezet wordt, zal dat leiden tot nog eens 14.316.006 aandelen.

PostNL

PostNL verkoopt zijn onderdeel Cendris, dat actief is in klantencontact en zakelijke communicatie, aan Yource. Financiële details werden niet vrijgegeven, maar het gaat om 3.000 werknemers. De verkoop wordt in het eerste kwartaal van volgend jaar afgerond en moet de focus van de postgroep verder op de kernactiviteiten leggen. Geen impact op het 3,4 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBCS.

Alfen

De Nederlandse producent van laadpalen mag een energieopslagsysteem van 12MW leveren voor het hybride energiepark Haringvliet Zuid van Vattenfall, waar windenergie, zonne-energie en energieopslag gecombineerd wordt. Het energieopslagsysteem van Alfen moet het elektriciteitsnet in balans te houden en kan in de toekomst gebruikt worden voor duurzame energieopslag. KBC Asset Management heeft een “Houden”-advies met 58 euro koersdoel voor Alfen.

Fugro

Fugro rondde zonet met succes zijn uitgebreide herfinanciering af en daarom herbekeek KBC Securities-analist Bart Cuypers de investment case voor het aandeel. Het koersdoel wordt daardoor verhoogd van 4,25 tot 4,75 euro (gemiddelde uitkomst van een som-der-delen en DCF-waardering) en het advies stijgt van “Houden” naar “Kopen”, omdat het bedrijf helemaal klaar lijkt te staan voor een nieuwe (ESG) start. De marges moeten verder verbeteren, dankzij 40 miljoen euro aan jaarlijkse kostenbesparingen, een verbetering van de resultaten in de Land-activiteiten en evolutie naar onbemande en licht bemande schepen in de Marine-poot. Noteer ook dat twee aandelen op 21 december gecombineerd worden tot één aandeel.

Naar overzicht