Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 21 dec 2020

9:20

Montea

In augustus verwierf Montea een perceel van 120.000 m2 in Waddinxveen en het start nu met de bouw van een distributiecentrum met een oppervlakte van 50.000 m², met speciale aandacht voor duurzaamheid. HBM Machines, dat een breed scala aan metaalbewerkingsmachines en -accessoires aanbiedt, is de eerste huurder die een 10-jarig huurcontract voor 36.000 m² afsluit. Er wordt verwacht dat het project tegen het vierde kwartaal van 2021 operationeel zal zijn. Daarnaast heeft het bedrijf een perceel grond van 120.000 m² gekocht tussen de A2 en het Julianakanaal bij de afslag Echt (NL). Het terrein is volledig verhuurd voor 15 jaar aan een bedrijf dat actief is in de natuursteen- en keramieksector. De twee projecten zijn samen goed voor een totale investeringswaarde van 63 miljoen euro met een gemiddeld aanvangsrendement (bij volledige bezetting) van 6,0% (incl. verhuur van de resterende 14.000 m² Waddinxveen). KBC Securities heeft een “Houden”-advies voor de aandelen met een koersdoel van 95 euro.

Ageas

Na een verklaring van het Europees Comité voor Systeemrisico's (ESRB) kwam de NBB met een eigen bericht, waarin het de (her)verzekeraars oproept om af te zien van dividenduitkeringen of ze te beperken tot september 2021. Volgens KBC Securities-analist Jason Kalamboussis lijkt het erop dat de opmerking van het ESRB om "alleen dividendbetalingen toe te staan als aan strikte voorwaarden wordt voldaan" ertoe kan leiden dat de NBB uiteindelijk enkele dividendbetalingen van Ageas zal toestaan. De 500 miljoen euro schuld die onlangs is uitgegeven en die de overtollige kaspositie versterkt, kan hier van pas komen, maar de eventuele aandeleninkoop in 2021 zou mogelijk moeten wachten tot september. De kleine kans dat die samen met de jaarcijfers in februari zou komen, is in elk geval zeker weg. KBC Securities heeft een “Kopen”-advies voor Ageas met een koersdoel van 48,50 euro.

ASR

Verzekeraar ASR heeft op zijn beurt een verklaring afgelegd over het effect dat de Solvency 2-review van EIOPA zal hebben op haar solvabiliteitsratio, hetzij 10% negatief voor 2024. De groep voegt eraan toe dat bepaalde maatregelen dit negatieve effect tegen 2024 kunnen neutraliseren. De -10% is gebaseerd op het niveau van 30 november 2020, en "fully loaded" tegen 2024. ASR voegt daar - net als NN - aan toe dat de review geen invloed heeft op het kapitaalbeleid. Over het geheel genomen bevestigt deze publicatie dat het effect op ASR groter is dan bij NN (zoals KBC Securities had verwacht), maar ook dat mitigerende maatregelen en een langer tijdsbestek ruimschoots de tijd geven om dit negatieve effect te neutraliseren, waardoor het in wezen een non-event is voor Nederlandse verzekeraars. De onzekerheid is daarmee wel weg. KBC Securities heeft een “Houden”-advies met een koersdoel van 32 euro.

Immobel

Immobel heeft 100.000 eigen aandelen (ca. 1,0% van het aandelenkapitaal) verkocht aan Alychlo, de investeringsmaatschappij van Marc Coucke. De aandelen zijn vrijdag verkocht aan een prijs van 64,4 euro per aandeel in een "over-the-counter"-transactie. Na de verkoop is de free float (i.e. vrij verhandelbare aandelen) toegenomen tot ca. 38% en is het aantal eigen aandelen teruggebracht tot 282.527 aandelen (2,8% van het kapitaal). Naast deze transactie verbindt Alychlo er zich ook toe om een bedrag van 10 miljoen euro te investeren in het Immobel Belux Office Development Fund1. Dit fonds zal in het leven worden geroepen om institutionele en gekwalificeerde investeerders de opportuniteit te bieden om samen met Immobel te investeren in de ontwikkeling van duurzame en hedendaagse kantoorgebouwen in Brussel en Luxemburg. KBC Securities heeft een “Kopen”-advies met een koersdoel van 80 euro.

Naar overzicht