Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 6 jan 2021

9:15

X-FAB

X-FAB heeft een erg sterk vierde kwartaal achter de rug. De halfgeleiderproducent draaide 136 miljoen dollar omzet, fors boven de eigen verwachting (120 à 127 miljoen dollar) en 20% boven het niveau van het vierde kwartaal van 2019. De klanten vroegen blijkbaar een snellere levering, terwijl nieuwe bestellingen stegen tot een recordniveau van 191 miljoen dollar (+49% op jaarbasis). Sinds oktober 2020 steeg het aandeel met meer dan 70%, vooruitlopend op een herstel in de autosector. Nu de zichtbaarheid op de vraag verbetert, kan de discount ten opzicht van sectorgenoten afnemen. KBC Securities-analist Ruben Devos verhoogt het koersdoel van 3 naar 4,5 euro, maar blijft bij zijn “Houden”-advies.

Sligro

De impact van de lockdowns is duidelijk zichtbaar in de omzet van Sligro over 2020. Die kwam uit op 1,95 miljard euro, of een daling met 19% op jaarbasis. Dat impliceert een omzet van 456 miljoen euro in het vierde kwartaal (-30% op jaarbasis), via een krimp met 30% in Nederland en 32% in België. Voor KBC Securities-analist Alan Vandenberghe zijn die cijfers iets zwakker dan verwacht, waardoor het uitkijken wordt naar de publicatie van de volledige rapportering binnen enkele weken. Het aandeel herstelde alvast dankzij het vaccinnieuws, zonder zicht op korte termijn nieuws. Het “Houden”-advies blijft daarom bij KBCS behouden, net als het koersdoel van 16 euro.

Bekaert

Bekaert gaat de Canadese touwenfabriek op de BBRG-site sluiten, wat voor KBC Securities-analist Wim Hoste opnieuw aantoont dat er heel wat inspanningen gedaan worden om de rentabiliteitsmarges structureel op te drijven. En dat loont, zo bleek al in november toen het bedrijf positief verraste door te stellen dat de onderliggende bedrijfswinst (EBIT) in 2020 dicht bij het niveau van 2019 zou liggen. KBCS blijft van mening dat Bekaert het grootste deel van de recente margestijging kon vasthouden. Het koersdoel stijgt van 28 naar 32 euro, met behoud van het “Opbouwen”-advies.

Econocom

Econocom heeft zijn doelstelling om de nettoschulden af te bouwen tot nul in 2020 bereikt. Er werden geen verdere details verstrekt, maar zo’n melding is volgens KBC Securities-analist Thomas Couvreur niettemin sterk te noemen. Omdat Covid-19 een rem op de resultaten zal blijven zetten, ook in de eerste helft van 2021, en omwille van de beperkte zichtbaarheid, wordt de conservatieve houding ten opzichte van het aandeel bij KBCS bestendigd. Er is dus geen impact op het 2,6 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies.

Immobel

Immobel heeft met succes de private plaatsing van 262.179 eigen aandelen (ca. 2,6% van het kapitaal) afgerond aan 66 euro per aandeel (2,9% korting ten opzichte van de slotkoers), goed voor een opbrengst van 17,3 miljoen euro. De aandelen zullen volledig recht geven op het dividend voor 2020. Nu de transactie achter de rug is, is een negatieve katalysator geëlimineerd en steeg de free float (het aantal vrij verhandelbare aandelen) tot 40%. Positief nieuws, dus, dat KBC Securities toelaat om het koersdoel van 80 euro en het “Kopen”-advies te herhalen.

Arcadis

Ook voor Arcadis is de uitslag van de senaatsverkiezingen in Georgia erg belangrijk. Omdat het waarschijnlijker lijkt dat de Democraten dan toch zullen zorgen voor een “Blue Sweep” in de Amerikaanse Senaat, beschouwt KBC Securities-analist Bart Cuypers dat als een belangrijke impuls voor Arcadis om zijn indrukwekkende groeitraject in de VS verder te zetten. Hij verhoogt daarom de schattingen voor de organische groei: door de toename van de autonome groei stijgt de operationele EBITA-margeverwachting licht tot 9,3% in 2021, tot 10% in 2022 en tot 10,1% in 2023. Bijgevolg stijgt het koersdoel van 26,5 tot 30,5 euro. Het “Kopen”-advies blijft behouden.

Naar overzicht