wo. 27 jan 2021
9:20
Aedifica
- De joint venture tussen Aedifica en Korian heeft een nog te bouwen zorgresidentie in het Nederlandse Blaricum overgenomen voor in totaal 8 miljoen euro (waarvan de helft voor rekening van Aedifica is). Het pand heeft een capaciteit voor 29 bewoners en moet een initieel brutohuurrendement van zo’n 5,5% opleveren. De verwachte opleveringsdatum ligt in het tweede kwartaal van 2022. De deal heeft bij KBC Securities geen impact op het 120 euro koersdoel en “Kopen”-advies voor Aedifica.
Umicore
- Het Aziatische LG Chem liet zonet weten dat de inkomsten van zijn 'Energy Solution'-divisie in 2021 met ongeveer 50% zullen stijgen, wat voor KBC Securities-analist Wim Hoste een positief signaal is voor het sentiment rond de groei van de EV-markt (markt voor elektrische voertuigen). En dus ook voor Umicore, een kathodeleverancier van LG Chem. De analist heeft zijn verwachtingen voor de 'Rechargeable Battery Materials'-activiteiten van Umicore in 2021 verhoogd, samen met de verwachtingen voor de recyclage-afdeling, waardoor de verwachte recurrente bedrijfswinst (EBIT) voor 2021 met 4% stijgt. Dankzij het verbeterde sentiment voor de EV-markt wordt het koersdoel opgetrokken van 40 tot 49 euro, evenwel met behoud van het “Houden”-advies.
Smartphoto Group
- KBC Securities-analist Guy Sips gaf het waarderingsmodel voor Smartphoto een update, onder meer na de publicatie van een veelbelovende trading update van sectorgenoot en concurrent Cewe. De verwachtingen voor 2020 liggen voortaan op 58,2 miljoen euro omzet (eerder: 57,4 miljoen euro) en 9,0 miljoen euro bedrijfskasstroom (EBITDA) (eerder 8,8 miljoen euro) oftewel 15,5% marge. Die verhoging wordt ondersteund door de stijgende online vraag naar fotoboeken en kalenders, wat naast het "stay-at-home-effect" positief moet inwerken op de cijfers. Het koersdoel stijgt met liefst 34% (van 26 tot 35 euro), op basis van een DCF-waarderingsmodel (Discounted Cash Flow) en waarderingsmultiples van sectorgenoten. Het “Opbouwen”-advies blijft behouden.
Ackermans & van Haaren
- OMP, deel van de Ackermans-portefeuille, heeft zijn hoog aangeschreven 'supply chain planning'-oplossing uitgebreid naar de houtfineerindustrie. OMP voor Building Products wordt momenteel geïmplementeerd bij Decospan, een specialist in houten vloeren en wanden, met als doel de doorlooptijden kort te houden en de aanzienlijke voorraden grondstoffen en halffabricaten onder controle te houden. Ackermans kocht in november 2020 een belang van 20%. Het nieuws heeft bij KBC Securities geen impact op het “Houden”-advies en 131 euro koersdoel voor AvH.
Shurgard
- KBC Securities start de opvolging van Shurgard, de grootste ontwikkelaar, eigenaar en exploitant van self-storage centra in Europa. Het bedrijf bezit 243 centra in zeven Europese landen en krijgt een koersdoel van 44 euro mee, goed voor een opwaarts potentieel van 17,8%. Als natuurlijke consolidator in een onderbezette markt is het groeipotentieel van Shurgard enorm. Dit kan volgens analist Joachim Vansanten leiden tot margeverbeteringen als gevolg van schaalvoordelen. Ondanks het opwaartse potentieel zijn de risico's klein en is het dividendrendement aantrekkelijk (boekjaar 2020: 2,8%).
InPost
- Het Poolse e-commercebedrijf InPost maakt vandaag (twee dagen sneller dan eerst verwacht) zijn opwachting op de beurs van Amsterdam, vanwege grote interesse van beleggers in de aandelen van de onderneming. Er werden maximaal 175 miljoen stukken aangeboden aan 16 euro, de bovenkant van de prijsvork, goed voor een waardering van 8 miljard euro. InPost wil investeerders aantrekken om een verdere internationale uitbreiding van zijn netwerk van Automated Parcel Machines (APM's) mogelijk te maken. Dat zijn een soort kluisjes waar pakketjes afgeleverd kunnen worden, die mensen vervolgens kunnen ophalen.
RTL
- RTL stuurde een beknopt persbericht uit. Met "2020 will significantly exceed guidance" liet de groep weten dat de bedrijfswinst (EBITA) niet zal uitkomen op 720 miljoen euro, maar wel op 850 miljoen euro. Dat ligt ver boven de analistenverwachtingen, dankzij veel hoger dan verwachte advertentie-inkomsten in het televisiesegment. De omzet daalde over heel 2020 tot 6 miljard euro, tegenover 6,65 miljard euro in 2019.
KPN
- KPN heeft in het vierde kwartaal van 2020 meer winst geboekt dan verwacht en mikt voor het volledige boekjaar 2020 op een hogere vrije kasstroom. De groep krikte het aantal mobiele abonnees op en stabiliseerde het klantenbestand voor breedband, dankzij de uitrol van glasvezel. In het vierde kwartaal werd 1,35 miljard omzet gerealiseerd (verwacht: 1,32 miljard euro), wat aangepaste EBITDA (na leases) van 561 miljoen euro opleverde (verwacht: 563 miljoen) en een nettowinst van 174 miljoen euro (verwacht: 102 miljoen euro). De vrije kasstroom zonder het dividend van Telefónica Deutschland bedroeg 268 miljoen euro. KPN gaat 0,13 euro dividend uitkeren (0,125 over 2019) en verhoogde de verwachting voor de vrije kasstroom in 2021 naar zo'n 765 miljoen euro. Dat moet een dividend over 2021 van 0,136 euro per aandeel mogelijk maken. De EBITDA moet richting 2,345 miljard euro evolueren.
Solvay
- De activistische Environmental Working Group (EWG) heeft gisteren een petitie ingediend bij het Amerikaanse Environmental Protection Agency om Solvay een boete van 434 miljoen dollar aan te smeren voor de gezondheidsrisico's met betrekking tot PFAS. Het EPA-onderzoek is nog steeds aan de gang en het is niet duidelijk wanneer er een beslissing zal worden genomen. Solvay blijft geloven dat de claims van EWG zonder verdienste zijn. Ook voor KBC Securities is dit een ‘non-event’ aangezien de uitkomst erg onduidelijk is en het te betwijfelen valt of deze lobbygroep veel invloed zal hebben op de uitkomst van het onderzoek. Het nieuws heeft bij KBCS geen impact op het “Opbouwen”-advies en 110 euro koersdoel.