Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 5 feb 2021

9:20

Befimmo

Vooruitlopend op het einde van het laatste mandaat van CEO Benoît De Blieck kondigt Befimmo de benoeming van Jean-Philip Vroninks tot nieuwe CEO aan. De man is momenteel Executive Director bij Jones Lang Lasalle België-Luxemburg en zal Befimmo in de komende maanden vervoegen. Ook de huidige voorzitter, Alain Devos, zal in april 2021 de fakkel doorgeven aan Vincent Querton, huidig CEO van Ascencio. Beide nieuwtjes komen voor KBC Securities-analist Wido Jongman als een verrassing, gezien de grote lopende projecten en de moeilijke marktomgeving waarin Befimmo momenteel opereert. Geen impact op het 47 euro koersdoel en “Afbouwen”-advies.

Hyloris Pharmaceuticals

Hyloris en Purna Female Healthcare (PFH) gaan samen een combinatietherapie voor de behandeling van de vaginale schimmelinfectie - vulvovaginale candidiasis (rVVC)- ontwikkelen en commercialiseren. PFH houdt zich uitsluitend bezig met de ontwikkeling van een lokale topische combinatieformulering van het bekende antischimmelmiddel Miconazol met Domifenbromide (MCZ-DB). Hyloris voorziet maximum 4,3 miljoen euro aan mijlpaalbetalingen en zal de commercialisering en licentiëring leiden. KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse schat de miconazolmarkt op 1,2 miljard euro en de wereldwijde rVVC-opportuniteit op meer dan 240 miljoen euro. Dit project voegt ongeveer 8% toe aan de waardering en dus stijgt het koersdoel bij KBCS van 12 naar 13 euro, bij een ongewijzigd “Kopen”-advies.

Atenor

Atenor laat weten dat het Nederlandse TBMB, waarin het eind 2020 een belang van 50% nam, de bestaande grondrechten voor de Oosttoren van het project “The Stage” in Den Haag heeft verkocht (onder opschortende voorwaarden). Dat project omvat 520 studentenwoningen en 387 appartementen, goed voor een ontwikkeling van 53.000 vierkante meter en is slechts één van de 31 projecten die Atenor ontwikkelt. Deze transactie zal een positieve impact op de resultaten voor 2021 hebben. KBC Securities heeft een "Houden"-advies en koersdoel van 70 euro voor Atenor.

Orange Belgium

De kwartaal- en jaarcijfers van Orange Belgium leverden geen verrassingen op en laten een solide prestatie doorheen het jaar zien. De omzet klom tot 1,31 miljard euro (verwacht: 1,34 miljard) en de bedrijfskasstroom (EBITDAaL) klokte af op het midden van de vooropgestelde vork (323,5 miljoen euro, verwacht: 327 miljoen), dankzij een stijging met 7,9% in het vierde kwartaal (tot 85,9 miljoen euro), inkomsten uit diensten en lagere operationele en indirecte kosten. De operationele kasstroom steeg zelfs met 22% op jaarbasis, maar de vooruitzichten voor 2021 zijn enigszins zwak: Orange Belgium gaat uit van een EBITDA-stijging met 2% op jaarbasis, terwijl analisten hoopten op +4%. De update heeft bij KBC Securities geen impact op het “Houden”-advies en koersdoel van 22 euro, wat overeenkomt met het bod van moedergroep Orange.

Prosus

Tegenwoordig wordt elke IPO op de beurs van Hong Kong onthaald op een bijzondere mate van beleggersextase. Dat was ook zo bij Kuaishou. De operatie was maar liefst 1.200 keer overingetekend, tot blijdschap van Tencent, dat een belang van 21,6% heeft in Kuaishou. Het op Amsterdam genoteerde Prosus heeft dan weer een belang van 31% in Tencent, wat het indirecte belang van Prosus in Kuaishou op 7% brengt. KBC Asset Management heeft een “Kopen”-advies en 120 euro koersdoel voor Prosus.

Econocom

Econocom-dochter BIS BV heeft een belang van 6,01% in Econocom overgenomen van Walter Bultler voor 2,82 euro per stuk. Dat is gelijk aan de slotkoers van gisteren (toen de koers 6,39% steeg). Walter Bulter verwierf het belang in Econocom in 2013, toen die Osiatis overnam en het aandeel rond de 6 euro noteerde. Walter Butler legt zijn functie als bestuurder van Econocom neer en het belang van Jean-Louis Bouchard stijgt zo (incl. eigen aandelen van de groep) tot boven de 50%. Bij KBCS heeft het nieuws geen impact op het 2,6 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Sligro

KBC Securities-analist Alan Vandenberghe onderzocht de impact van de resultaten over het vierde kwartaal en het herstelproces op het waarderingsmodel voor Sligro. Hij verwacht nu dat Sligro het pre-corona omzetniveau in het vierde kwartaal van 2021 zal bereiken en dat de omzet in 2022 boven die van 2019 kan uitkomen. Dankzij het operationele hefboomeffect en de voordelen van de Heineken-transactie is KBCS overtuigd van de ruimte voor margeverbetering. Eén en ander verhoogt de geschatte reële waarde per aandeel tot 20 euro, wat meteen het nieuwe koersdoel is (dat was eerder 16 euro). Het “Houden”-advies blijft ongewijzigd.

RTL Group

De Europese zender RTL Group gaat zijn Amerikaanse ad-tech bedrijf SpotX voor 1,17 miljard dollar verkopen aan Magnite. De koopprijs bestaat uit 560 miljoen dollar in cash en 14 miljoen aandelen Magnite en creëert het grootste onafhankelijke CTV & Video Advertising platform ter wereld. De groep moet samen een omzet over 2020 van 350 miljoen dollar realiseren en op gecombineerde basis zouden de CTV-activiteiten bijna verdrievoudigd zijn tot 42 miljoen dollar in het vierde kwartaal van 2020.

Naar overzicht