Benelux-beursnieuws bij 't Ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 14 feb 2020

9:55

Cofinimmo

Cofinimmo zag de nettowinst uit de kernactiviteiten met 15% stijgen tot 166 miljoen euro (6,81 euro per aandeel) en klopt daarmee de eigen schattingen. Dat is onder meer te danken aan groei in het zorgvastgoed, dat 56% van de portefeuille uitmaakt. De nettowinst steeg 41% tot 205 miljoen euro, wat een bruto-dividend van 5,60 euro per aandeel mogelijk maakt. Voor 2020 wordt gemikt op 7,1 euro winst uit de kernactiviteiten en een groei van het dividend tot 5,8 euro per aandeel. Geen impact op “Kopen”-advies en 136 euro koersdoel.

Befimmo

De winstcijfers van Befimmo lagen in lijn van de verwachtingen: de EPRA-winst van 83,6 miljoen euro (3,29 euro per aandeel) werd geschraagd door 135,2 miljoen euro netto-huurinkomsten. De intrinsieke waarde steeg met 6,6% tot 60,8 euro. Er zal een slotdividend van 0,86 euro per aandeel betaald worden, om het totaal op 3,45 euro te brengen. Dat cijfer zal ook over 2020 betaald worden omdat de EPRA-winst per aandeel uit zal komen op 2,88 euro. Pas tegen 2024 zal de winst weer hoger zijn dan het dividend. Geen impact op “Afbouwen”-advies en 47 euro koersdoel.

Exmar

Het Coronavirus gooit roet in het Exmar-eten. De vrijgave van het 40 miljoen euro bod door de Chinese kredietverzekeraar Sinosure werd uitgesteld, hoewel deze in januari nog groen licht kreeg. Problematisch wordt dat niet genoemd omdat het “administratieve formaliteiten” zou betreffen. KBC Securities volgt de these dat dit “uitstel, maar geen afstel” is en behoudt het “Kopen”-advies met 11 euro koersdoel.

Fagron

In het kader van “denk twee keer alvorens je iets doet”, herkauwde KBCS een dag lang de kwartaalcijfers die Fagron gisteren al vrijgaf. In Europa staan zowel de omzet als de marges onder druk, terwijl Latijns-Amerika het net wel goed doet op beide vlakken en de VS een lichte omzetvertraging compenseerde met margeverbetering. Het waarderingsmodel werd opnieuw afgesteld, wat een licht opwaarts effect heeft op de schattingen én het koersdoel (dat stijgt van 18 naar 19,5 euro). Omdat het aandeel al een pak gestegen is, wordt het advies verlaagd van “Kopen” naar “Houden”.

RELX

Ook werd er goed gerekend na de publicatie van de kwartaalcijfers bij de RELX Groep gisteren. KBCS herzag de schattingen, waarbij rekening gehouden werd met de recente cijfers, de impact van externe gebeurtenissen (coronavirus, Olympische Spelen in Tokio), de gewijzigde koers van het Britse pond (van 1,12 naar 1,18) en de dollar (van 1,25 naar 1,31 in 2020) en overnames (Emailage, ID Analytics). De verwachte winst voor 2020 steeg daardoor met 1% en de onderliggende omzetgroei kan in 2021 zelfs met 4,3% stijgen. Koersdoel stijgt van 19,5 naar 23 pond, bij ongewijzigd “Houden”-advies.

Aegon

Ondanks zijn 12 jaar aan het roer van Aegon, kan CEO Alex Wynaendts niet terugkijken op een positief beursparcours. De groep moet stevig sleutelen om bij te blijven en wil zijn iconische Transamericagebouw in San Francisco verkopen (dat gebouw staat op het logo van de groep). Dat zegt voldoende én geeft meer dan genoeg reden om te verwachten dat de nieuwe CEO vanaf mei grote kuis zal houden. Een dag na de cijfers zakt het advies van “Kopen” naar “Houden” en het koersdoel van 6 naar 4 euro.

Payton Planar

Ook Payton Planar ondervindt last van het coronavirus, dat de productie verstoort. De groep liet weten dat er nu nog slechts een gedeeltelijk herstel van de activiteiten merkbaar is, onder meer omwille van vertraging bij de aanlevering van grondstoffen en transformatoren door leveranciers en onderaannemers van de groep. De groep blijft de situatie bij zijn klanten nauwlettend volgen en zal de markt informeren van zodra er duidelijkheid is over de te verwachten impact.

Brunel International

Brunel International publiceerde kwartaalcijfers die in lijn van de verwachtingen lagen. De omzet ging in het vierde kwartaal iets boven de verwachtingen (257 in plaats van 246 miljoen euro) en de bedrijfswinst (EBIT) kwam uit op een negatieve 1,5 miljoen euro (verwacht: -1,3 miljoen euro). Netjes in het midden van de verwachtingen, die recent fors neerwaarts bijgesteld werden door de winstwaarschuwing. Qua vooruitzichten zorgt het coronavirus alvast voor een beperkte impact, maar er is dus wel een mogelijke impact. Het management is voorzichtig optimistisch voor 2020, met name voor de groei buiten Europa. Geen impact op 9,5 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Groupe M6 - RTL

Groupe M6, onderdeel van RTL, kwam met resultaten naar buiten die grotendeels overeenkwamen met de consensusverwachtingen. Uitzondering was de EBITA waar M6 vlot 4% beter presteerde dan verwacht. De omzet steeg met 2,4% tot 1.456 miljoen euro, met dank aan de toegenomen advertentie-inkomsten. De Franse omroepmarkt bleef het grootste deel van het jaar overeind, maar werd tegen het einde van het jaar wel getroffen door een moeilijk economisch klimaat met langdurige stakingen in het transport. De verwachting is dat de markt in 2020 en 2021 zal profiteren van een bescheiden rugwind, afkomstig van de regelgevers. De ontwikkeling van Salto zal in 2020 veel investeringen vergen, maar kan de opname van adresseerbare tv- en abonnementsgelden versnellen.

Naar overzicht