Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 9 feb 2021

9:25

Lotus Bakeries

In de tweede helft van 2020 kreeg de omzet van Lotus Bakeries een duwtje in de rug door voorraadopbouw door klanten in het VK in afwachting van de brexit, waardoor de omzet in de laatste zes maanden 8,8% hoger ging op jaarbasis. De jaarcijfers ogen daardoor positief en liggen in lijn met de verwachting. De jaaromzet groeide met 8,3% op jaarbasis tot 663 miljoen euro (prognose KBCS: 654 miljoen), de recurrente bedrijfskasstroom (REBITDA) kwam uit op 135 miljoen euro (verwacht: 131 miljoen euro) en de bedrijfswinst (REBIT) op 111 miljoen euro (16,8% REBIT-marge), terwijl ook de nettoschuld daalde tot 0,8x de REBITDA. De nettowinst steeg tot een mooie 82,6 miljoen euro, tegenover 74,9 in het boekjaar 2019. Het dividend bedraagt 35,5 euro per aandeel, terwijl KBC Securities-analist Guy Sips hoopte op 33,3 euro per stuk. De groep heeft nu de volledige controle over de Natural Foods-portefeuille (met merken zoals BEAR, Nakd, TREK en Kiddylicious) en kan nu vol de internationale kaart trekken. KBCS verhoogt het koersdoel van 3.850 euro naar 4.500 euro, zonder impact op “Houden”-advies.

Randstad

Bij Randstad wisten de resultaten over het vierde kwartaal positief te verrassen. De omzet daalde tot 5,69 miljard euro, goed voor een (autonome) daling met 3,6%, terwijl voor een krimp met 4,1% gevreesd werd. De bedrijfswinst (EBITA) van 264 miljoen euro (4,6% marge) ging ook vlot boven de lat (232 miljoen euro) en de nettowinst dikte aan tot 207 miljoen euro, tegenover 167 miljoen euro een jaar eerder. De groep genereerde 120 miljoen euro vrije cash en gaat per aandeel 3,24 euro dividend uitbetalen over 2020. De volumes bereikten in januari 2021 het pre-coronaniveau en de dynamiek houdt aan. KBC Securities-analist Thomas Couvreur bevstigt zijn voorzichtige houding tegenover Randstad, omdat de stimuleringsmaatregelen in 2021 zullen wegvallen. Maar de beter dan verwachte resultaten verdienen wel een koersdoelverhoging van 56 naar 60 euro, met behoud van het “Opbouwen”-advies.

SBM Offshore

SBMO maakte de prijsstelling van zijn obligatie-uitgifte van 850 miljoen dollar bekend. Het betreft “non-recourse senior secured notes” met als emittent Guara Norte, de eigenaar van de FPSO Cidade waarin SBM 75% bezit. De obligaties hebben een Ba1-rating en leveren een vaste coupon van 5,198% op over 13,5 jaar. Geen impact op 18 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBC Securities.

Gimv

Gimv laat weten dat het tussen 1 en 8 februari 40.000 eigen aandelen inkocht en dat is een unicum in de geschiedenis van de investeringsmaatschappij. Het inkoopprogramma heeft bij KBC Securities geen impact op het “Opbouwen”-advies en 55 euro koersdoel.

Proximus

Proximus heeft de volledige eigendom over BICS in handen gekregen, dankzij een akkoord met MTN en Swisscom, de twee minderheidsaandeelhouders van BICS. Die verkopen hun respectievelijke belang van 20,0% en 22,4% voor in totaal 217 miljoen euro. Dit verzekert Proximus de flexibiliteit om het ontwikkelings- en groeipad van BICS en TeleSign uit te voeren. Het nieuws heeft bij KBC Securities geen impact op het "Houden"-advies en koersdoel van 20 euro voor Proximus.

Avantium

Avantium heeft een patentlicentieovereenkomst getekend met Eastman Chemical Company, waardoor het kan werken onder Eastman's FDCA-gerelateerde octrooiportefeuille. Daarvoor ontvangt Eastman een licentievergoeding en royalty’s over de geproduceerde volumes, terwijl de betalingen gedeeltelijk in aandelen Avantium zullen plaatsvinden. Het nieuws volgt kort nadat de groep enige Covid-19-gerelateerde vertraging opliep in het beslissingsproces voor de bouw van een 5000 ton grote FDCA-fabriek (waarvoor 150 miljoen euro financiering nodig is). KBC Securities-analist Wim Hoste blijft bezorgd over de aanzienlijke extra financieringsbehoeften van Avantium en de lange looptijd richting winstgevendheid. Het advies blijft “Afbouwen” met 1,75 euro koersdoel.

Mithra

Het medische blad Contraception Journal publiceerde een positief artikel over het contraceptiemiddel Estelle, dat - in vergelijking met andere anticonceptiemiddelen op basis van ethinylestradiol - een beperkte impact heeft op endocriene en metabolische parameters. Beleggers wachten vooral op het verkrijgen van de vergunning in de VS, Canada en Europa. Die moeten in de loop van het eerste jaarhelft binnenrollen. Geen impact op 33,5 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBC Securities.

Vastned Retail

De winst van vastgoedgroep Vastned Retail Belgium stond in 2020 onder druk door de coronapandemie. De bezettingsgraad daalde van 98,8% naar 96,2%, de reële waarde van de vastgoedportefeuille daalde met 2,4% tot 330,4 miljoen euro en de huurinkomsten daalden van 19,2 naar 16,7 miljoen euro, zodat het nettoverlies uitkwam op 8,5 miljoen euro. Per aandeel daalde het EPRA-resultaat van 2,90 naar 2,44 euro per aandeel, netjes binnen de verwachting van 2,35 tot 2,45 euro. Vastned wil "uit voorzichtigheid" over 2020 een dividend van 2,05 euro per aandeel voorstellen en blijft in 2021 tijdig de huurgelden innen en de bezettingsgraad stabiel houden, in een jaar waarin de pandemie nog steeds een impact zal hebben.

Naar overzicht