Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 10 feb 2021

9:17

Heineken

Bierbrouwer Heineken rapporteerde iets zwakker dan verwachte resultaten over het boekjaar 2020 en gaat ervan uit dat de resultaten voor 2021 nog steeds lager zullen uitvallen dan in 2019. Geen verrassing voor KBC Securities-analist Wim Hoste, maar niettemin weinig opbeurend. De biervolumes daalden het voorbije jaar met 8,1% tot 221,6 miljoen hectoliter en met 7,9% in het vierde kwartaal (verwacht: -3,9%). De groep wil tegen 2023 2 miljard euro besparen (onder meer door 8.000 jobs te schrappen) om de operationele winstmarges op te krikken richting 17%. Dat is “weinig agressief” voor KBCS, dat vasthoudt aan het “Opbouwen”-advies met 90 euro koersdoel.

ABN Amro

De Nederlandse bank ABN Amro meldde voor het eerst sinds 2010 een jaarverlies (45 miljoen euro), tegenover een winst van ruim 2 miljard euro in 2019. Door de coronacrisis stond het verdienmodel onder druk, maar het hield wel stand want de bank draaide in het vierde kwartaal 54 miljoen euro winst, dankzij lagere kredietvoorzieningen. Die waren in 2020 lager dan verwacht en zullen in 2021 verder afnemen. De netto-interestmarge bleef onder druk staan door de lage spaarmarges, terwijl er 1,1 miljard euro kosten werden bespaard (met als voornemen nog 700 miljoen euro extra tegen 2024). De kernkapitaalratio (CET1) klokte af op 17,7%. Er wordt geen dividend over 2020 voorgesteld en er is een nieuwe CFO aangesteld (Lars Kramer). KBC Securities-analist Jason Kalamboussis verlaagt het koersdoel van 11 tot 10,5 euro, met ongewijzigd “Opbouwen”-advies.

Galapagos

Uit een transparantiemelding blijkt dat The Capital Group zijn belang in Galapagos heeft uitgebreid tot 10,03%, na de aankoop van extra aandelen op 22 januari 2021. Dat is een teken van vertrouwen in een sterk teruggevallen aandeel. KBC Securities heeft een koersdoel van 105 euro, met “Kopen”- advies.

Sequana Medical

Biotechbedrijf Sequana Medical heeft met succes nieuwe aandelen uitgegeven aan 8,5 euro per stuk (slotkoers: 11 euro) en tankte zo 22,5 miljoen euro vers kapitaal. Dat is 5 miljoen euro meer dan verwacht en moet dienen om verschillende studies met Sequana's Alfapump te financieren. Tussentijdse resultaten daarvoor worden nog vóór de zomer verwacht. Omwille van het verwaterende effect verlaagt KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse het koersdoel van 14 naar 13 euro, bij een ongewijzigd “Kopen”-advies.

Adyen

De resultaten van betaalspecialist Adyen over de tweede helft van 2020 kwamen iets boven de verwachtingen uit. Een aanhoudende zwakte in het segment “Travel & Hospitality” werd gecompenseerd door een beresterke bijdrage van online retail tijdens en richting de eindejaarsperiode. De verwerkte volumes stegen met 29% tot 174,5 miljard euro (prognose KBCS: 181 miljard), zodat de inkomsten uitkwamen op 379,4 miljoen euro (prognose KBCS: 368, consensus: 370 miljoen). De bedrijfskasstroom (EBITDA) steeg met 36% op jaarbasis tot 236,8 miljoen euro (consensusverwachting: 206 miljoen). De langetermijnindicatie voor de EBITDA werd opgetrokken, zodat KBC Securities-analist Thomas Couvreur het koersdoel optrekt van 1.275 tot 1.600 euro. Het “Afbouwen”-advies blijft niettemin op de tabellen staan omwille van langetermijnrisico's voor de volumegroei.

Aperam

Staalgroep Aperam rapporteerde in het vierde kwartaal een onderliggende bedrijfskasstroom van 109 miljoen euro, flink hoger dan de 65 miljoen vorig kwartaal en de bedrijfsconsensus van 88 miljoen euro. Voor het volledige boekjaar 2020 daalde de bedrijfskasstroom wel naar 293 miljoen euro van 357 miljoen een jaar eerder. De nettowinst steeg naar 175 miljoen euro tegenover 148 miljoen in 2019. Aperam stelt een stabiel dividend van 1,75 euro per aandeel voor.

Naar overzicht