Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 23 feb 2021

9:21

Aegon

Volgens berichten in de media zou Aegon zijn Aziatische vermogensbeheerder Transamerica Life Bermuda (TLB) willen verkopen. Dat is niet meteen een grote verrassing voor KBC Securities-analist Jason Kalamboussis, die er een waarde van zo’n 600 miljoen euro op kleeft (1 keer de boekwaarde). Het goede nieuws is dat TLB al geherstructureerd werd en klaar staat om met winstgroei aan te knopen. De deal kan gewaardeerd worden op een koers-winstverhouding van 14x voor 2020, op basis van een genormaliseerde nettowinst van 41 miljoen euro. Het nieuws heeft bij KBCS geen impact op het 4,4 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

BE Semiconductor

KBC Securities-analist Ruben Devos past het waarderingsmodel voor halfgeleiderproducent BESI aan, nadat het bedrijf vrijdag sterker dan verwachte resultaten over het boekjaar 2020 rapporteerde. De winstverwachtingen stijgen met 25 à 30%, dankzij een omzetstijging van 15% en het hoge operationele hefboomeffect. BESI moet in de periode 2019-2023 een gemiddelde omzetgroei van 17,4% kunnen realiseren, wat het bedrijf op basis van de aanhoudende groei van het marktaandeel en hoge marges waardeert op 72 euro per aandeel (20x de verwachte EV/EBIT-ratio), goed voor een premie van 30% ten opzichte van sectorgenoot ASM Pacific Technology. Het koersdoel stijgt dus van 42 naar 72 euro, met behoud van het “Opbouwen”-advies.

Accentis

Vastgoedgroep Accentis heeft, ondanks Covid-19, een sterk jaar achter de rug. De huuropbrengsten stegen met 5,8% tot 13,04 miljoen euro en moeten in 2021 richting 13,6 miljoen euro evolueren. De EBITDA trok 14,1% hoger tot 10,29 miljoen euro, terwijl de waarde van de portefeuille met 2,4 miljoen euro steeg tot 136,7 miljoen euro. Het nettoresultaat (-26% tot 5,81 miljoen euro) werd wel ontsierd door afwaarderingen op de sites van Schiltach, Lier en Overpelt. Maar de balans blijft ijzersterk, want de financiële schuld daalde met 2,1 miljoen tot 40,6 miljoen euro, terwijl het eigen vermogen met 8,5% steeg tot 74,5 miljoen euro (tegenover een marktwaarde van 64 miljoen euro). Er wordt geen dividend uitbetaald, maar de groep is van plan om de reeds aanwezige logistieke entiteit in Lier met zo'n 1.750 vierkante meter uit te breiden.

Iep Invest

De jaarcijfers van Iep Invest volgen die van Accentis, omwille van het belang van 66,92% dat Iep in het bedrijf aanhoudt (naast een belang van 50% in de vennootschap Clubhotel gelegen in het Oostenrijkse Karinthië). De groep betaalt traditioneel geen dividend uit. Het nettoresultaat over 2020 bedroeg 7,6 miljoen euro, tegenover 6,4 miljoen euro een jaar eerder. Het eigen vermogen steeg daardoor tot 126 miljoen euro, tegenover 118 miljoen euro in 2020.

Befimmo

Vastgoedbedrijf Befimmo telt zo'n 27 miljoen euro neer voor een erfpacht van 94 jaar op het kantoorgebouw van het project “Esprit Courbevoie”, in staat van toekomstige afwerking. Het verwachte rendement op de investering bedraagt 5,6%. Het gebouw ligt in de universiteitszone van Louvain-la-Neuve, dichtbij het stadscentrum met directe toegang tot het station en de autosnelweg Brussel-Luxemburg en zal beschikken over 3.300 vierkante meter aan kantoorruimte en 5.000 vierkante meter Silversquare coworking-ruimte. De oplevering van het gebouw is gepland voor eind 2023. De aankondiging heeft bij KBCS geen impact op het 47 euro koersdoel en “Afbouwen”-advies.

GrandVision

Een artikel in Het Financieele Dagblad laat weten dat GrandVision maandag een tweede keer voor de Amsterdamse rechter verscheen, omdat kandidaat-overnemer EssilorLuxottica stelt dat de brillenboer zich niet aan de koopovereenkomst houdt en het dus zonder gevolg kan afzien van het overnamebod. Om zijn gelijk te halen wil EL documenten van Grandvision inkijken, maar daarvoor heeft het toestemming van de rechter nodig. Logischerwijs is dat niet naar de zin van Grandvision en holdingbedrijf HAL, die commerciële argumenten inroepen. De saga gaat dus verder, ondanks het feit dat EL vorige week nog concessies deed om goedkeuring van de EU te krijgen. KBC Securities-analist Alan Vandenberghe vreest dat EL de voorwaarden van het bod mogelijk wil herzien, ook al lijkt daar niet meteen een gegronde reden voor te zijn. KBCS bevestigt het "Kopen"-advies en koersdoel van 28 euro voor GrandVision.

Euronav

Euronav heeft met Taiping & Sinopec Financial Leasing een 'sale and leaseback'-overeenkomst afgesloten voor de VLCC Newton. Het schip werd verkocht voor 36 miljoen dollar (goed voor een meerwaarde van 2,4 miljoen dollar) en genereert na schuldaflossing 19 miljoen dollar vrije cash. Euronav heeft het schip teruggehuurd onder een "bareboat"-contract voor 36 maanden, aan gemiddeld 22.500 dollar per dag. Op de spotmarkt gaat het ondertussen niet geweldig met de tankertarieven. De huurprijs voor een VLCC-schip bedraagt -1000 dollar per dag. KBC Securities bevestigt het 9,25 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

UCB

Farmabedrijf UCB en Microsoft gaan samen efficiënter naar nieuwe geneesmiddelen speuren, nadat ze eerder al de handen in elkaar sloegen in de zoektocht naar antivirale middelen tegen het coronavirus (Moonshot Covid). Dat partnership wordt uitgebreid tot een strategische meerjarensamenwerking waarbij Microsoft clouddiensten en artificiële intelligentie zal leveren zodat UCB sneller medicijnen kan vinden, ook voor andere aandoeningen dan Covid-19. UCB levert de data aan, Microsoft de rekenkracht. KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse stipt aan dat het inbrengen van technologie in de geneesmiddelenontwikkeling en bredere farmaceutische arena al enige tijd deel uitmaakt van de strategie van UCB, onder meer in gentherapie via een samenwerking met Handl Therapeutics en Lacerta. Het nieuws heeft bij KBCS geen impact op het 119 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Naar overzicht