Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 31 mrt 2021

9:25

Miko verkoopt verpakkingsafdeling aan Paccor

Miko gaat zijn afdeling kunststofverpakkingen verkopen aan de Duitse verpakkingsgroep Paccor. Na goedkeuring door de mededingingsautoriteiten kan de deal in het tweede kwartaal afgerond worden. Paccor boekt jaarlijks 600 miljoen euro omzet met 3.000 medewerkers. Met de verkoop vervelt Miko tot een pure speler inzake koffiediensten, een positie die vorige week nog versterkt werd met een belang van 25% in de Nederlandse specialist in koffieautomaten (Maas). Er werden geen financiële details bekendgemaakt, maar KBC Securities-analist Guy Sips schat de verkoopprijs op 105 miljoen euro ondernemingswaarde (7x genormaliseerde EBITDA van 15 miljoen euro), wat de nieuwe geschatte waarde per aandeel op 168 euro brengt. Het koersdoel voor Miko stijgt bij KBCS van 120 naar 140 euro en het advies gaat van “Opbouwen” naar “Kopen”.

DSM koopt geur- en smaakstoffendivisie van Amyris

DSM neemt de op aroma's en geuren gebaseerde bio-intermediaire activiteiten van Amyris over, voor een vooruitbetaling van 150 miljoen dollar (waardering: 15x EV/EBITDA voor 2021). Daarbovenop kunnen mogelijke toekomstige 'earn-outs' - gebaseerd op een groei van de bedrijfskasstroom (EBITDA) - de komende 4 jaar een extra 100 tot 150 miljoen dollar kosten. Interessante deal, volgens KBC Securities-analist Wim Hoste, die al bij al toch eerder klein blijft voor DSM. Er is dan ook geen impact op het “Houden”-advies van KBCS, terwijl het koersdoel stijgt van 147 naar 150 euro. Dat aligneert de reële waarde met de uitkomst van het som-der-delen-waarderingsmodel. DSM wordt gewaardeerd omwille van zijn brede productportfolio, solide marktposities en uitgebreide verticale integratie op het gebied van voeding, gecombineerd met focus op innovatie/duurzaamheid.

Intrinsieke waarde HAL Trust kwam eind 2020 uit op 12,8 miljard euro

Bij holdinggroep HAL Trust kwam de intrinsieke waarde eind 2020 uit op 12,8 miljard euro, oftewel 149,9 euro per aandeel. Dat is 6,6% lager dan de 13,7 miljard euro per einde 2019. Dat cijfer onderschat wellicht wel de waarde van Coolblue, dat werkt aan een beursgang en voor slechts 250 miljoen euro in de boeken staat. Eens de verkoop van GrandVision rond is, loopt HAL een aanzienlijk herinvesteringsrisico. KBC Securities-analist Michiel Declercq schat de waarde per aandeel op 181 euro (de huidige koers noteert daardoor zo’n 17% onder de intrinsieke waarde) en herhaalt daarom het “Houden”-advies en 145 euro koersdoel. Eerder al werd een dividend van 4,7 euro per aandeel aangekondigd (50% cash en 50% aandelen).

Befimmo verkoopt Wiertz-gebouw voor 74,9 miljoen euro

Befimmo heeft het Wiertz-gebouw in de Brusselse Leopoldwijk verkocht voor 74,9 miljoen euro en realiseert daarmee een nettomeerwaarde van 43,2 miljoen euro. Het gebouw wordt overgedragen aan het Europees Parlement, dat ook de gebruiker is met een huurcontract dat nog zes jaar op de teller heeft staan. Befimmo was 20 jaar eigenaar van het gebouw en zal de opbrengst gebruiken voor het verlagen van de schulden en het financieren van de ontwikkelingsprojecten. De impact van de verkoop op de EPRA-winst wordt geschat op 0,08 euro negatief per aandeel op jaarbasis en is bij KBCS reeds opgenomen in de prognose voor 2021. KBC Securities bevestigt het “Afbouwen’-advies en 47 euro koersdoel.

Hoofdaandeelhouder Summa heeft meer dan 60% van Iep Invest in handen

Iep Invest heeft op 30 maart 2021 een transparantiemelding ontvangen van hoofdaandeelhouder Summa. Omdat Iep Invest ondertussen 364.152 eigen aandelen aanhoudt, controleert Summa nu 63,66% van de stemrechten en dat ligt boven de meldingsdrempel van 60%. Iep Invest zelf overschreed de drempel van 3%.

Fastned ziet onderliggend nettoverlies oplopen tot 12,3 miljoen euro

De Nederlandse uitbater van snellaadstations voor elektrische wagens heeft in 2020 het onderliggende nettoverlies sterk zien stijgen. Fastned boekte een onderliggend nettoverlies van 12,3 miljoen euro tegenover 9,0 miljoen euro in 2019 en een totaal nettoverlies van 12,4 miljoen euro tegen 12,0 miljoen euro in 2019. De omzet uit opladen steeg afgelopen jaar met 37% naar 6,3 miljoen euro en het aantal oplaadmomenten steeg naar meer dan 0,6 miljoen sessies. Er kwamen afgelopen jaar 17 nieuwe laadstations bij. Het aantal laders stond aan het einde van het boekjaar op 456 tegen 297 een jaar eerder. De groep heeft een marktwaarde van 1,1 miljard euro.

Euronav sluit 2020 af met 473,2 miljoen dollar winst

sloot een ruig 2020 af met een nettowinst van 473,2 miljoen dollar, wat licht hoger is dan het voorlopige cijfer dat begin februari werd gemeld. Maar in 2021 zal het wat minder zijn, omdat de markt uit evenwicht blijft, waardoor er geen nieuwe concrete voorspellingen gegeven worden. Euronav heeft bij KBC Securities een koersdoel van 9,25 euro en “Kopen”-advies.

Aedifica neemt in Nederland twee zorgresidenties over

Aedifica neemt 2 bestaande zorgresidenties voor ouderen over in het Nederlandse Oss en Dordrecht. Dat vergt een investering van 8 miljoen euro en moet een initieel brutohuurrendement van zo'n 6% opleveren. Samen bieden de twee zorgresidenties ruimte voor 36 ouderen met hoge zorgbehoeften. KBC Securities bevestigt het 120 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Naar overzicht