Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 30 apr 2021

9:35

Corbion verhoogt omzetprognose

Corbion zag de omzet in het eerste kwartaal van 2021 met 1,9% dalen tot 251,5 miljoen euro (verwacht: -2,4%), terwijl de autonome omzetgroei van de kernactiviteiten 10,7% hoger ging (verwacht: +4,9%). De aangepaste bedrijfskasstroom of EBITDA daalde met 1,1% tot 43,9 miljoen euro, maar zonder desinvesteringen steeg het cijfer met 14%. Dat is 5% beter dan analisten hadden verwacht. Corbon verhoogt de prognose voor de organische omzetgroei op middellange termijn voor de kernactiviteiten van 4 à 7% tot naar 7 à 10%. KBC Securities bevestigt het “Opbouwen”-advies en 49 euro koersdoel.

Materialise krikt omzet op tot pre-coronaniveau

Materialise kon de omzet in het eerste kwartaal opkrikken tot pre-coronaniveaus, omdat de daling op jaarbasis beperkt bleef tot 1,5% (tot 45,55 miljoen dollar, tegenover 42,8 miljoen euro verwacht). Er werd zelfs 290.000 euro operationele winst gedraaid, maar het nettoverlies kwam uit op 3,7 miljoen dollar. Na correctie voor 5 miljoen euro afschrijvingen en 4,7 miljoen euro financiële kosten levert dat een aangepaste bedrijfskasstroom of EBITDA van 5,3 miljoen euro op (verwacht: 4 miljoen euro). Dat brengt de marge op 11,7% (verwacht werd: 9,4%). KBC Securities trekt de EBITDA-verwachting voor het boekjaar 2021 op van 28 naar 30,9 miljoen euro en verhoogt het koersdoel van 38 naar 40 dollar. Het advies stijgt van “Houden” naar “Opbouwen”.

Degelijke kwartaalresultaten voor Proximus

Proximus publiceerde een degelijke set kwartaalcijfers. De omzet daalde met 1,9% op jaarbasis tot 1,37 miljard euro (verwacht: 1,36 miljard euro), terwijl de onderliggende omzet in de thuisbasis 1,7% lager ging tot 1,08 miljard euro. De bedrijfskasstroom (EBITDA) daalde met 3,9% tot 446 miljoen euro (verwacht: 447 miljoen euro), terwijl er 143 miljoen euro vrije kasstroom werd gerealiseerd. Op commerciële basis was er groei in mobiel postpaid (37.000 klanten), internet (+12.000 klanten) en tv (+13.000 klanten). De verwachtingen voor 2021 bleven stabiel: Proximus mikt op onderliggende binnenlandse inkomsten "in de buurt van het niveau van 2020" (zo’n 4,36 miljard euro), een EBITDA van 1,75 à 1,77 miljard euro en een totaal aan investeringen van bijna 1,2 miljard euro. KBC Securities bevestigt het 20 euro koersdoel en “Houden”’-advies.

Quest for Growth rapporteert 8,1% hogere nettoactiefwaarde

Voor het eerste kwartaal van 2021 rapporteerde Quest for Growth een intrinsieke waarde per aandeel van 9,88 euro (+8,1% in 2021). Dat brengt de nettowinst op 12,4 miljoen euro (0,74 euro per aandeel), tegenover een verlies van 27 miljoen euro een jaar eerder. De beursgenoteerde portefeuille leverde naar schatting een stijging van 7% op, het belang in LPKF werd volledig verkocht en er werd winst genomen op CEWE, Pharmagest, Steico en Umicore. Aan de aankoopzijde werd een positie in Melexis aan de portefeuille toegevoegd. KBC Securities-analist Michiel Declercq schat de huidige intrinsieke waarde op 10 euro per aandeel (22,8% korting) en bevestigt het “Opbouwen”-advies en 8 euro koersdoel.

BESI: resultaten eerste kwartaal beïnvloed door vertraagde leveringen

BE Semiconductor Industries meldde eerder al dat de orders in het eerste kwartaal met 176% stegen op jaarbasis tot 327 miljoen euro (+108% op kwartaalbasis) en liet vandaag weten dat dat een omzetgroei van 30,5% opleverde tot 143,2 miljoen euro. Dat is fors, maar ligt wel aan de onderkant van de eigen verwachtingsvork (+30 à +40%). De marge kwam uit op 58,25%, eveneens aan de onderkant van de verwachtingen (58 à 60%). Eén en ander wordt verklaart omdat een deel van de omzet doorgeschoven is naar het tweede kwartaal door problemen in de aanvoerketen. Dat moet in kwartaal twee 30 à 40% omzetgroei en een brutomarge van 58 à 60% opleveren.

Sterke cijfers Brunel International beloond met hoger koersdoel en advies

Brunel presteerde het voorbije kwartaal veel beter dan verwacht en wordt daarvoor beloond met een hoger advies van KBC Securities, van “Opbouwen” naar “Kopen”. De omzet daalde wel met 17% tot 213 miljoen euro (verwacht: 228 miljoen), maar de brutowinst daalde slechts met 9% tot 49,3 miljoen (verwacht: 48,6 miljoen), waardoor de marge steeg van 21,3% tot 23,1%. Dat duwde de bedrijfswinst (EBIT) naar een zeer sterke 10,7 miljoen euro (verwacht: 8,8 miljoen euro). Gezien de aanhoudende impact van het kostenbesparingsprogramma van vorige zal de EBIT ook in heel 2021 aanzienlijk stijgen op jaarbasis. Het koersdoel van KBCS stijgt vandaag van 11,8 naar 13 euro.

Crescent: degelijke resultaten ondanks Covid-tegenwind

Crescent rapporteert een omzet van 17,8 miljoen euro voor zijn gebroken boekjaar 2020, met een bedrijfskasstroom van 0,4 miljoen euro. Dat werd gedragen door de divisies “Solutions” (8,1 miljoen euro omzet en 1 miljoen euro EBITDA), en “Services” (7,1 miljoen euro omzet en 1,3 miljoen euro EBITDA). Ondanks moeilijke marktomstandigheden door Covid-19 zijn dit volgens KBC Securities-analist Guy Sips degelijke cijfers, met name dankzij de dienstenafdeling. De netto financiële schuld daalde van 6,1 naar 5,6 miljoen euro. KBCS bevestigt het "Houden"-advies en koersdoel van 0,04 euro.

KPN presteert in lijn met verwachtingen

De resultaten van KPN over het eerste kwartaal lagen in lijn met de verwachting. De uitrol van glasvezel ondersteunt de belangrijkste prestatiemaatstaven, wat onder meer leidt tot een hogere omzet per klant. De omzet kwam uit op 1,29 miljard euro (verwacht: 1,29 miljard euro), wat een aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) van 568 miljoen euro opleverde (verwacht: 568 miljoen euro) en een 53% hogere vrije kasstroom op jaarbasis van 122 miljoen euro (verwacht: 107 miljoen euro). De telecomgroep bevestigt zijn vooruitzichten voor 2021, waarin wordt gerekend op een aangepaste EBITDA van 2,34 miljard euro, 765 miljoen euro vrije kasstroom en 1,2 miljard euro investeringen. Er zal een dividend van 0,136 euro per aandeel uitgekeerd worden. KBC Securities herhaalt het "Opbouwen"-advies en koersdoel van 2,90 euro.

Signify boekt meer omzet en winst

De Nederlandse verlichtingsreus Signify heeft in het eerste kwartaal van 2021 meer omzet behaald en wist ook de winstgevendheid te verhogen. De omzet steeg met 14% tot 1,6 miljard euro (verwacht werd: 1,59 miljard euro), maar de bedrijfskasstroom steeg met een nog forsere 53% tot 172 miljoen euro (verwacht: 140 miljoen euro). De bijhorende marge kwam daardoor uit op 10,8%, terwijl gehoopt werd op 8,8%. De nettowinst klokte af op 60 miljoen euro (verwacht: 49 miljoen euro). Het tekort aan componenten zal in de tweede jaarhelft aanhouden, maar de uitrol van vaccins en het terugschroeven van de lockdowns zou de vraag ten goede moeten komen.

Heijmans kent sterke jaarstart

Heijmans rekent voor 2021 niet langer op een licht terugvallende omzet, dankzij een sterke jaarstart, die de omzet en de nettowinst boven het niveau van een jaar eerder duwden. Het management hield rekening met een lichte terugval. Het orderboek is 2 miljard euro sterk, terwijl ook de kaspositie solide blijft dankzij een verlengde financieringsfaciliteit tot eind 2025. Er werden 755 woningen verkocht tot en met april (666 een jaar geleden).

VDL Groep lanceert overnamebod op Neways

Ook op Euronext Amsterdam is het niet enkel een verhaal van “vers beursbloed”; er vertrekt ook al eens iemand. De VDL Groep ontvouwde vandaag een overnamebod op Neways ter waarde van 12,50 euro per aandeel. VDL is al grootaandeelhouder van Neways met een belang van 27,2% en hoopt misschien daarom dat het wegkomt met een eerder beperkte premie van 12,5% ten opzichte van de slotkoers. Het bod is wel indicatief en dus is het nog niet helemaal zeker of het ook effectief tot een openbaar bod komt.

Naar overzicht