Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 5 mei 2021

9:30

DSM: degelijke kwartaalresultaten met licht verhoogde jaarprognoses

DSM zette in het eerste kwartaal van 2021 heel degelijke resultaten neer, met dank aan de materialenhausse. De omzet steeg met 7% naar 2,19 miljard euro (verwacht: 2,13 miljard euro), zodat de aangepaste bedrijfskasstroom (EBITDA) 13% hoger ging tot 441 miljoen euro (verwacht: 423 miljoen euro). De divisie “Nutrition” boekte 7% meer omzet en dikte de EBITDA zo 9% aan, maar de echte sterkhouder was de “Materials”-divisie, met een omzetstijging van 13% en een 27% hogere EBITDA. Voor het volledige boekjaar 2021 mikt DSM nu op een EBITDA-groei van zo’n 15% (“mid teens”) en een goede aangepaste operationele vrije kasstroom. KBC Securities bevestigt het “Houden”-advies en 150 euro koersdoel.

Sterke kwartaalresultaten Solvay beloond met hoger koersdoel

Solvay meldde een erg sterk eerste kwartaal. De omzet steeg met 1,9% tot 2,37 miljard euro (verwacht: 2,32 miljard euro), met dank aan de Automotive-afdeling (omzet +19%) en de verkoop van hybride en elektrische batterijen (+80%). De luchtvaartafdeling blijft het zwakke broertje. De bedrijfskasstroom (EBITDA) trok vlot 10,3% hoger tot 583 miljoen, dik 10% boven de door analisten verhoopte 535 miljoen euro. De doelstellingen voor het volledige boekjaar 2021 werden opgetrokken: Solvay mikt voortaan op een vrije kasstroom van 650 miljoen euro (eerder: 600 à 650 miljoen euro) en kostenbesparingen van 500 miljoen euro (eerder 350 miljoen). KBC Securities-analist Wim Hoste verhoogt het koersdoel van 110 naar 115 euro, met ongewijzigd “Opbouwen”-advies.

Solvac krijgt hoger koersdoel bij KBC Securities

Solvac zelf meldde geen kwartaalcijfers, maar profiteert mee van het hogere koersdoel voor Solvay bij KBCS. Daardoor stijgt de ‘Target Equity Value” (de intrinsieke waarde op basis van de slotkoers, gecorrigeerd met het koersdoel) van 163 naar 171 euro per aandeel. Na toepassing van een korting die in lijn ligt met de historische gemiddelden (2-jaarsgemiddelde: 15,2%), blijft het “Opbouwen”-advies bij KBCS op de tabellen staan, maar het koersdoel stijgt van 135 naar 140 euro per aandeel.

Gimv breidt belang in Duits tandheelkundig platform GPNZ uit

Gimv heeft zijn belang in het Duitse tandheelkundig platform GPNZ uitgebreid, dankzij een aanzienlijke kapitaalverhoging en de overname van de aandelen van mede-investeerders Cannonball en Marcus Geier. CEO Roman Wachtel blijft aan boord én participeerde mee in de kapitaalronde. De bijkomende middelen dienen om verdere partnerships af te sluiten en het dynamische groeipad verder te zetten. KBC Securities heeft een “Kopen”-advies en 57 euro koersdoel voor Gimv.

Shurgard: kwartaalresultaten in lijn met verwachtingen

De kwartaalcijfers van Shurgard lagen volledig in lijn met de verwachtingen. De EPRA-winst bedroeg 25,4 miljoen euro (0,29 euro per aandeel), tegenover 25,7 miljoen verwacht. De inkomsten uit vastgoed bedroegen 39,8 miljoen euro (verwacht: 39,8 miljoen euro), de balans blijft ijzersterk met een schuldgraad van amper 17,3%. De bezettingsgraad steeg op jaarbasis, maar bleef stabiel op kwartaalbasis. Voor het volledige boekjaar 2021 wil Shurgard de omzetgroei van alle winkels optrekken tot de bovengrens van de 4 - 6% doelstelling. KBC Securities behoudt daarom het “Kopen”’-advies en 44 euro koersdoel.

TKH trekt jaarprognoses op ondanks omzetdaling in 1Q21

TKH Group zag de autonome omzet met 4,7% dalen, omwille van een zwak aantal nieuwe orders in het segment ‘Industrial Solutions”. Telecom en Building Solutions deden het wel goed, zodat de bedrijfskasstroom (EBITA) in lijn met de omzet daalde. TKH trok voor vooruitzichten voor 2021 wel op, onder meer dankzij een herstel van de orders in het eerste kwartaal. Het mikt dankzij een betere bezettingsgraad op een stijging van het resultaat op jaarbasis in de eerste zes maanden.

Omzet Wolters Kluwer steeg het voorbije kwartaal met 4%

De omzet van Wolters Kluwer steeg in het eerste kwartaal met 4%, terwijl de recurrente omzet (die 81% van het totale cijfer uitmaakt) 3% hoger ging. In de “Health”-divisie ging de omzet 8% hoger, Tax & Accounting rapporteerde een stijging met 3%, Governance, Risk & Compliance groeide 3% en Legal & Regulatory 2%. De operationele marge steeg met 290 basispunten zodat de bedrijfskasstroom (EBITDA) met 8% steeg. De schuldgraad bedraagt 1,5x, bij een nettoschuld van 2,2 miljard euro. Voor het volledige boekjaar 2021 mikt de groep nog altijd op 5% winst per aandeel, een operationele marge van 24,5 à 25% en een aangepaste vrije kasstroom van 875 à 925 miljoen euro. Die cijfers liggen allemaal in lijn met de schattingen van KBC Securities, waardoor het 72 euro koersdoel en “Houden”-advies niet wijzigt.

X-FAB krijgt hoger koersdoel bij KBC Securities

Vorige week bleek dat de kwartaalcijfers van X-Fab veel beter waren dan verwacht, waardoor de groep de jaarverwachtingen kon optrekken. KBC Securities-analist Ruben Devos heeft zijn ramingen voor 2021 nu in dezelfde mate opgetrokken, maar verwacht ook dat de omzet tegen 2023 bijna 700 miljoen dollar kan bedragen. De bedrijfswinst (EBIT) kan dat stijgen naar 97 miljoen euro (14% marge), een stuk boven de huidige analistenverwachting van 69 miljoen euro. Het koersdoel stijgt vandaag van 8,5 naar 9 euro per aandeel, wat nog steeds een korting inhoudt van 20% ten opzichte van de sectorgenoten. De aanbeveling blijft "Kopen".

OCI rapporteert fors hogere omzet en EBITDA

Kunstmestgroep OCI zag de omzet (+38% tot 1,12 miljard dollar) en de bedrijfskasstroom (EBITDA, +134% tot 452 miljoen euro) in het eerste kwartaal fors stijgen, zodat de nettowinst afklokte op 94 miljoen dollar (tegenover een verlies van 82 miljoen dollar een jaar eerder). Daardoor daalde de nettoschuld met 306 miljoen dollar tot 3,4 miljard dollar. De groep is hoopvol voor het volledige boekjaar 2021, omdat het eveneens mikt op een sterker tweede kwartaal met een hogere aangepaste EBITDA dan in het eerste kwartaal.

Naar overzicht