Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 20 mei 2021

10:00

Kinepolis heropent Franse bioscoopzalen

Na bijna zeven maanden sluiting hebben alle Franse Kinepolis-bioscopen gisteren opnieuw de deuren geopend. Als alles goed gaat, zijn de Belgische bioscopen op 9 juni aan de beurt. In de VS zijn alle tien MJR-bioscopen sinds eind december 2020 opnieuw geopend. Voor de heropening van de Canadese Landmark-bioscopen werd nog geen concreet perspectief gegeven. Dat ontlokt CEO Eddy Duquenne het volgende statement: “Het zijn lange maanden geweest, maar we zijn verheugd om onze klanten opnieuw een meeslepende filmervaring op het grote scherm te kunnen bieden”. KBC Securities herhaalt het 45 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Ackermans & van Haaren boekt solide resultaten in 1Q21

AvH rapporteerde een solide update over het eerste kwartaal, waarin de prestatie van DEME/CFE in lijn met de verwachtingen lag en de bankdivisie een aanhoudend momentum etaleerde. Het gecombineerde beheerd vermogen (AuM, Assets under Management) steeg met 5,4% op jaarbasis tot een recordbedrag van 57,1 miljard euro. Dankzij de kost/inkomstenratio van 54% zal dit positief inwerken op de winst in 2021 en de daaropvolgende jaren. KBC Securities herhaalt het “Opbouwen”-advies en 145 euro koersdoel, aangezien de intrinsieke waarde momenteel geschat wordt op 136,6 euro per aandeel.

CFE bevestigt jaardoelstellingen

CFE zag de omzet in het eerste kwartaal dalen met 2,5% op jaarbasis tot 742,1 miljoen euro (verwacht: 745,8 miljoen euro). De omzet van DEME daalde met 10,3% tot 479,6 miljoen euro (verwacht: 513,5 miljoen euro), vooral omwille van het segment offshore wind, terwijl de baggeractiviteit licht toenam. De resultaten zorgen op zich dus niet voor verrassingen en de vooruitzichten bleven grotendeels ongewijzigd (al werden ze wel iets specifieker): DEME moet de omzet en het nettoresultaat aanzienlijk zien stijgen, maar zou wel onder het niveau van 2019 blijven. De omzet van CFE Contracting zou moeten kunnen aandikken, terwijl die van BPI Real Estate kan dalen op jaarbasis. KBC Securities herhaalt het “Opbouwen”-advies en 98 euro koersdoel.

Care Property Invest: resultaten in lijn met verwachtingen

De resultaten van CP Invest over het eerste kwartaal lagen volledig in lijn met de verwachtingen. De aangepaste EPRA nettowinst steeg met 24,8% op jaarbasis tot 6,2 miljoen euro (verwacht: 6,3 miljoen euro), wat een EPRA winst per aandeel van 0,24 euro oplevert, 4,7% meer dan een jaar eerder (verwacht: 0,24 euro). De schuldratio kwam uit op 44,9%, wat ruimte laat voor de financiering van de 200 miljoen euro omvangrijke expansieplannen. CP Invest rapporteert net als de sectorgenoten geen Covid-effecten en deze risico's nemen snel af. Het aandeel blijft één van de favoriete aandelen van KBC Securities, dat het “Kopen”-advies en 38 euro koersdoel herhaalt.

Atenor blijft overeind in moeilijk klimaat

Atenor gaf een korte trading update over het eerste kwartaal. De activiteit in de vastgoedsector blijft gematigd en de vooruitzichten blijven onzeker. De projecten van Atenor lijken echter gunstig te evolueren en ondanks het moeilijke klimaat is het bedrijf nog steeds in staat om transacties af te ronden, zoals blijkt uit de verkoop van Hermes Business Campus en Vaci Greens F eerder deze maand. Dat is een bemoedigend signaal voor KBC Securities-analist Joachim Vansanten, die het “Houden”-advies en 70 euro koersdoel herhaalt.

Overnamebod Recticel: Greiner dient ontwerpprospectus in bij FSMA

Recticel nam kennis van het feit dat Greiner op dinsdag 18 mei 2021 een ontwerpprospectus heeft ingediend bij de FSMA voor de voorwaardelijke vrijwillige overname van 100% van het geplaatste aandelenkapitaal van Recticel aan 13,50 euro per aandeel in contanten. Dit ontwerpprospectus is ingediend vóór enige bespreking met Recticel en vóór de vergadering tussen Greiner en vertegenwoordigers van de Raad van Bestuur op maandag 24 mei 2021. De Raad van Bestuur zal na de vergadering van maandag zijn mening geven over de voorgenomen transactie. KBC Securities herhaalt het “Opbouwen”-advies en 16 euro koersdoel.

EVS hoopt dat de grote zomersportevenementen doorgaan

EVS boekte een kwartaalomzet van 54 miljoen euro, tegenover 36,9 miljoen euro een jaar eerder. Rekening houdend met de grote waarschijnlijkheid dat de grote Europese en Aziatische zomersportevenementen (EK voetbal en de Olympische Spelen) zullen plaatsvinden, kan er dit jaar in het segment van de verhuur voor grote evenementen bijkomend 13,2 miljoen euro omzet gescoord worden. In de veronderstelling dat de coronapandemie tegen het derde kwartaal van 2021 wereldwijd onder controle is en dat de grote zomersportevenementen plaatsvinden zoals gepland, verwacht EVS dat de omzet in 2021 kan uitkomen tussen 110 en 120 miljoen euro, terwijl KBC Securities-analist Guy Sips uitging van 125,6 miljoen euro. KBCS herhaalt het “Kopen”-advies en 23 euro koersdoel.

Hal Trust krijgt hoger koersdoel bij KBC Securities

Hal Trust rapporteerde in zijn kwartaalupdate een intrinsieke waarde per aandeel van 156,3 euro, vlot 6,4 euro hoger dan eind 2020 (149,9 euro). Dat is te danken aan een hogere beurswaarde van minderheidsbelangen (Vopak, Koninklijke Boskalis Westminster, Safilo Group en SBM Offshore), waarvan de waarde steeg van 4,7 tot 5,0 miljard euro. KBC Securities-analist Michiel Declercq schat de intrinsieke waarde vandaag op 174 euro per aandeel, wat overeenkomt met een discount van 12,5%. Verder rekening houdend met een overnameprijs van 28 euro voor GrandVision en de koersdoelen van KBCS voor de beursgenoteerde participaties komt de geschatte ondernemingswaarde uit op 186 euro per aandeel. Na toepassing van een korting van 20% stijgt het koersdoel van 145 naar 150 euro, bij een ongewijzigd “Houden”-advies.

Home Invest Belgium ziet marges verbeteren

Home Invest Belgium zag de EPRA-winst per aandeel in het eerste kwartaal iets boven de lat uitkomen, dankzij verbeterde operationele marges. De EPRA-winst steeg met 14,9% op jaarbasis tot 2,37 miljoen euro (verwacht: 1,7 miljoen euro) of 0,72 euro per aandeel (verwacht: 0,52 euro per aandeel). De nettohuuropbrengsten bedroegen 6,5 miljoen euro (verwacht: 7,0 miljoen euro). Hiermee lijkt het management zijn belofte in te lossen om de kloof tussen de winst en het dividend per aandeel te dichten, door de portefeuille te laten groeien en de operationele marge drastisch te verbeteren. Als gevolg daarvan zal KBC Securities de schattingen voor de toekomst wellicht verhogen, maar het wacht daarvoor op de publicatie van de halfjaarcijfers. Het “Houden”-advies en 120 euro koersdoel blijven op de tabellen staan.

IBA blijft veerkrachtig, ondanks impact Covid-19

In een kwalitatieve business update geeft IBA een overzicht van het nieuws in de protontherapiesector (waar 37 centra momenteel inkomsten uit diensten genereren voor IBA) en een eerste indicatie van de orders in het “Other Accelerator”-segment. Daar werden tot op heden 7 machines verkocht, terwijl de dosimetriedivisie het productaanbod heeft uitgebreid. Ondanks de verwachte impact van Covid-19 vertoont de activiteit tekenen van veerkracht, zoals blijkt uit de sterke kaspositie. De nettokaspositie is robuust (72,6 miljoen euro), terwijl de inkoop van eigen aandelen bijna is afgerond. KBC Securities herhaalt het “Houden”-advies en 12 euro koersdoel.

Gimv stelt dividend van 2,5 euro per aandeel voor

De intrinsieke waarde van Gimv kwam op het einde van het gebroken boekjaar 2020/2021 uit op 49 euro per aandeel, vlot 12,6% hoger dan een jaar eerder, dankzij een positieve impact op de waarderingsmultiples en onderliggende veerkracht in de portefeuille. Daar werd een gemiddelde omzetgroei met 2% en een EBITDA-groei van 4% opgetekend. De portefeuille bracht 274,8 miljoen euro op, wat gelijk staat met een rendement van 27%. Gimv zal een dividend van 2,5 euro per aandeel uitkeren. KBC Securities herhaalt het “Kopen”-advies en 57 euro koersdoel.

Cegeka en Citymesh willen vierde telecomspeler worden in België

Cegeka en Citymesh bundelden in december 2020 hun krachten om de vierde nationale telecomoperator te worden, weet De Tijd. Citymesh, dat spectrum inzet als kosteneffectieve draadloze backhaul voor lokale netwerken, was tot nu toe vooral actief op de zakelijke markt, maar richt zich nu ook op de consumentenmarkt. Beide bedrijven willen een platform bieden met de nodige technische ondersteuning voor nieuwe spelers op de telecommarkt. Het bevestigt dat het zal bieden op de 5G-licenties die naar verwachting in het eerste kwartaal van 2022 geveild zullen worden. KBC Securities-analist Ruben Devos is niet van mening dat ze een wezenlijke bedreiging vormen voor bestaande telecomoperatoren zoals Proximus, Telenet en Orange Belgium.

Naar overzicht