Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

di. 25 mei 2021

9:25

Investeringsfonds CD&R wil volgens De Tijd kwart van Belron-aandelen verkopen

Volgens de Tijd wil investeringsfonds Clayton, Dubillier & Rice, dat 40% van Belron controleert, een kwart van zijn aandelen verkopen. Voor dat belang van 10% zou er potentiële belangstelling zijn van het staatsfonds van Singapore (GIC), het Canadese pensioenfonds (CCIP) en grote investeringsfondsen zoals Blackstone of CVC. Mogelijk kan D'Ieteren ook wat bijkomende aandelen verwerven (huidig belang van 53,75%). KBC Securities-analist Wim Hoste schat de ondernemingswaarde van Belron via een DCF-waardering (Discounted Cash Flow) op 10,2 miljard euro. Los daarvan greep D’Ieteren naast een belang in ERM, een toonaangevende leverancier van adviesdiensten op het gebied van milieu, gezondheid, veiligheidsrisico's en sociale aspecten. KKR liep met de prijs heen, in ruil voor 2,6 miljard dollar. KBCS bevestigt het “Kopen”-advies en 101 euro koersdoel voor D'Ieteren.

Inventiva-concurrent NGM Bio ziet studie met middel tegen leverziekte NASH mislukken

Beleggers in Inventiva noteren best dat de fase IIb-studie van NGM Bio met kandidaat-geneesmiddel Aldafermin als mogelijke behandeling van F2/F3 NASH mislukte. Hoewel Inventiva daardoor een concurrent verliest in de race naar een middel tegen leverziekte NASH en de indrukwekkende fase IIb-resultaten van Lanifibranor zo opnieuw in de verf worden gezet, illustreert het ook de complexiteit van de ontwikkeling van NASH-medicijnen. Het algemene sentiment in deze sector blijft daarom matig, maar het “Kopen”-advies en 25 euro koersdoel voor Inventiva blijven bij KBCS niettemin behouden.

Mithra krijgt hoger koersdoel bij KBC Securities

In het kielzog van het groen licht voor Estelle in de VS, de EU en Canada gaat KBC Securities dieper in op het commerciële potentieel van Estelle en Donesta, het concurrentiële landschap voor de gezondheid van vrouwen en op de waarde van Mithra's CDMO-activiteiten. Dat alles vertaalt zich in een stijging van het koersdoel van 34 naar 34,5 euro, waarbij Estelle (19,2 euro) en Donesta (16,2 euro) samen meer dan 80% van de som-der-delen-waardering vertegenwoordigen en de CDMO-fabriek 4,9 euro. Cruciaal is nu commercieel succes van Mayne Pharma in de VS en een succesvol klinisch ontwikkelingstraject voor Donesta. Voor de CDMO zal de waarde sterk worden bepaald door de marges die via het Cost+ werkingsmodel worden gerealiseerd. Het “Kopen”-advies blijft bij KBCS op de tabellen staan.

Recticel vindt dat overnamebod Greiner het bedrijf sterk onderwaardeert

Na een ontmoeting met Greiner gisteren verklaarde Recticel dat het bod van Greiner (13,5 euro per aandeel) het bedrijf aanzienlijk onderwaardeert. Dat komt voor KBC Securities-analist Wim Hoste niet als een verrassing. Greiner heeft een vast akkoord met Bois Sauvage voor de overname van het 27,03%-belang, wat erg belangrijk is op de Algemene Vergadering van vandaag (om 10u). Het is daarbij uitkijken naar de voorgestelde resolutie over mogelijke kapitaalverhogingen ter bescherming tegen een overname. Met Greiner als belangrijke aandeelhouder is de situatie voor Recticel enigszins complex. Het bedrijf liet vanochtend weten dat het “actief zijn strategische alternatieven gaat herzien, met inbegrip van de stand-alone strategie”. Een scenario met een witte ridder lijkt alvast klein, omwille van de blokkeringsminderheid die Greiner te pakken heeft. KBCS herhaalt het 16 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies. Het aandeel blijft geschorst tot na de aandeelhoudersvergadering.

Resultaten Retail Estates in lijn met verwachtingen

De kwartaalcijfers van Retail Estates liggen helemaal in lijn met de verwachtingen. Het EPRA nettoresultaat van 62,9 miljoen euro daalde met 9,9% op jaarbasis (verwacht: 62,8 miljoen euro), tot 4,97 euro per aandeel. Er werden geen onderliggende negatieve aanpassingen van faire waarde op de portefeuille doorgevoerd, wat de kracht van de activa van het retailpark buiten de stad bewijst. De groep gaat 4,50 euro dividend uitbetalen, wat 0,1 euro boven de verwachting ligt. Het management verwacht voor het huidige (gebroken) boekjaar 2021/2022 114 miljoen euro aan nettohuurinkomsten, 6% boven het pre-covidniveau en boven de analistenverwachting (112,4 miljoen euro). KBCS herhaalt het “Houden”-advies en 60 euro koersdoel.

Fed keurt licentieaanvraag Adyen goed

De Amerikaanse Federal Reserve heeft een licentieaanvraag van Adyen goedgekeurd, waarmee het Nederlandse betaalbedrijf een entiteit in San Francisco mag openen. Eens goedgekeurd moet die licentie het Adyen makkelijker maken om klanten te bedienen in de VS. De groep heeft sinds 2017 al een pan-Europese banklicentie. De aankondiging heeft bij KBC Securities geen impact op het "Afbouwen"-advies en 1.600 euro koersdoel.

Naar overzicht