Benelux-beursnieuws bij 't Ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 2 mrt 2020

9:37

Gimv

Gimv verwerft voor zijn Smart Industries-platform een meerderheidsbelang in Applied Micro Electronics, een snelgroeiende ontwikkelaar en producent van innovatieve, hoogwaardige en slimme elektronische modules voor internationale OEM-klanten. De groep is actief in drie technologiegebieden: power conversion, sensing & actuating en internet of things. De 250 medewerkers realiseren een omzet van 40 miljoen euro. Er werden geen financiële details bekend gemaakt.

Fugro

Fugro steekt zijn plannen voor een obligatielening van 500 miljoen euro in de ijskast. Marktomstandigheden zijn daar debet aan, waardoor de terugkoop van de converteerbare obligaties die aflopen in 2021 eveneens niet zal doorgaan. “Geen man overboord”, klinkt het bij KBCS, dat verwacht dat de herfinanciering later in 2020 zal plaatsvinden. Geen impact op 13,5 euro en “Kopen”-advies.

Just Eat Takeaway.com

Just Eat Takeaway.com start een arbitrageprocedure met de Internationale Kamer van Koophandel tegen Delivery Hero, dat beticht wordt van het niet naleven van haar contractuele standstill verbintenis. Die kwam er samen met de overname van de Duitse Delivery Hero-afdeling april 2019, maar zou geschonden zijn door de recente verkoop van aandelen midden in de biedstrijd die gevoerd werd om Just Eat met Prosus.

ENA

ENA, een Brits hefboomfonds, bezit 14,5% van Ontex en werd na GBL de grootste aandeelhouder. De groep legde in een brief een reeks eisen op tafel om verandering te eisen. Er wordt het huidige management een gebrek aan focus en strategische misstappen verweten en een gebrek aan een geloofwaardig groeiplan. KBCS deelt de analyse van ENA en meent dat de aangehaalde punten de waarderingskorting van resp. 31% (EV/EBITDA) en 49% (P/E) ten opzichte van sectorgenoten verklaart. “Houden”-advies en 16,5 euro.

VGP

VGP krijgt van KBC Securities een hoger koersdoel (van 85 naar 128 euro), grotendeels omdat het ontwikkelingspotentieel van de huidige grondbank slechts 25% van zijn faire waarde weerspiegelt. De huidige koers impliceert dus dat VGP minder dan 30% van haar huidige grondbank zal ontwikkelen. Zelfs nadat de marges met 5% per jaar verlaagd werden, staat de sterke vraag naar logistieke activa, de soepele samenwerking met Allianz en het prachtige track record van het management als een paal boven water. “Kopen”-advies blijft behouden.

Xior

Onder het motto “Un dos tres” breidt Xior uit in Zuid-Spanje. De overname van de nieuwe studentenresidentie in Granada voegt 347 units en een derde stad toe aan de Spaanse portefeuille. Met zo’n 60.000 studenten is Granada de vijfde grootste studentenstad van Spanje en met name bekend als populaire bestemming voor Erasmusstudenten. Xior legt daar 37 miljoen euro voor op tafel en mag in het derde kwartaal de sleutel in ontvangst nemen. Het bruto rendement moet rond 7% schommelen (in lijn met eerdere transacties), te verwachten vanaf 1 september 2020. De verkoper, Amro Estudiantes, zal de residentie de eerste twee jaar beheren, aangezien Xior nog geen lokaal team ter plaatse heeft. Geen impact op “Afbouwen”-advies en 41 euro koersdoel.

Deceuninck - Gimv - Solvay

De Tijd hield de aankopen van bedrijfsleiders goed in de gaten en merkte op dat Deceuninck CEO Francis Van Eeckhout donderdag 50.000 aandelen gekocht heeft tegen 1,80 euro per stuk, goed voor 90.000 euro. Vorige week kochten ook Gimv-CEO Koen Dejonckheere en Solvay-CEO Ilham Kadri extra aandelen in hun respectievelijke bedrijven.

Naar overzicht