Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 11 aug 2021

9:25

Ahold Delhaize rapporteert sterke kwartaalresultaten

Sterke kwartaalcijfers bij Ahold Delhaize. De omzet kwam uit op 18,65 miljard euro (vs. 18,01 miljard euro verwacht) en de operationele winst (REBIT) klokte af op 832 miljoen euro, ver boven de verhoopte 749,6 miljoen euro. Dat levert een marge van 4,5% op. De winst per aandeel kwam uit op 0,53 euro, netjes in lijn met de schattingen. Voor het volledige boekjaar 2021 stijgt de verwachting voor de operationele marge van 4% naar 4,3%, zal de winst per aandeel niet met 10 à 15% stijgen, maar wel met 15% à 20% (tegenover 2019) en zal de vrijekasstroomgeneratie stabiel blijven op 1,6 miljard euro. KBC Securities bevestigt daarom zijn “Kopen”-advies en 28,5 euro koersdoel.

Solide tweede kwartaal voor ABN Amro

ABN Amro boekte solide resultaten over het tweede kwartaal van 2021, wat resulteerde in aanzienlijk betere cijfers op omzet- en winstniveau ten opzichte van de analistenverwachtingen. Maar dat was grotendeels het gevolg van uitzonderlijke elementen en de vrijgave van eerder genomen voorzieningen. De netto-interestinkomsten daalden met 14% op jaarbasis tot 1,31 miljard dollar (vs. 1,33 miljard euro verwacht) door de aanhoudende druk op de depositomarges en de afbouw van de niet-kernactiviteiten van CIB. Het slotdividend over 2019 bedraagt 0,68 euro, voldoende voor KBC Securities om het koersdoel op te trekken van 10,5 naar 10,75 euro, bij een stabiel “Houden”-advies.

Ageas 2Q21: eenmalige elementen zetten onderliggend resultaat onder druk

Bij Ageas drukten eenmalige posten in Azië het onderliggende resultaat eerder sterk, terwijl er zeer solide resultaten voor Europa en Non-Life (schadeverzekeringen) in Azië werden opgetekend. Een wijziging in de disconteringsvoet en een negatieve kapitaalwinst in het segment Life (levensverzekeringen) in Azië zorgden er echter voor dat de analistenschattingen niet werden gehaald. Door de verwachte 55 miljoen euro negatieve impact van de overstromingen in juli in het derde kwartaal keert Ageas terug naar de nettowinstverwachting van 850 à 950 miljoen die eerder dit jaar vooropgesteld werd (dat cijfer werd na het eerste kwartaal opgetrokken naar 900 à 950 miljoen euro). KBC Securities bevestigt het 57 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Jensen-Group ziet winstgevendheid herstellen

De winstgevendheid van Jensen herstelde sterk in het eerste halfjaar, hoewel de omzet met 4,5% op jaarbasis daalde tot 124,3 miljoen euro. Maar KBC Securities-analist Guy Sips had gemikt op 120,9 miljoen euro. Het bedrijfsresultaat (EBIT) ging wél fors hoger (+327% op jaarbasis) tot 10,2 miljoen euro, tegenover een verhoopte 6,3 miljoen euro. In dit cijfer zitten 0,7 miljoen euro eenmalige kosten vervat. Op de balans prijkt 25,9 miljoen euro nettocash, terwijl er voor 140,2 miljoen euro nieuwe orders werden binnengehaald, vlot 25% meer dan een jaar geleden. KBCS verhoogt het koersdoel van 28,5 euro naar 33 euro, maar herhaalt het “Opbouwen”-advies.

Avantium heeft nog geen groen licht voor bouw nieuwe FDCA-fabriek

Avantium kon in zijn halfjaarupdate nog geen groen licht melden voor de bouw van de langverwachte FDCA-fabriek. Wel lag het nettoverlies van 10,9 miljoen euro ongeveer in lijn met dat van een jaar eerder. De kaspositie van 43,4 miljoen euro laat ruwweg 2 jaar financiering over, exclusief de extra 85 miljoen euro financiering indien rekening wordt gehouden met 20% onvoorziene kosten. KBC Securities-analist Wim Hoste blijft bezorgd over de grote toekomstige financieringsbehoeften en de lange tijdspanne om winstgevendheid te bereiken. Het “Afbouwen"-advies en 3 euro koersdoel worden daarom herhaald.

Resultaten Aedifica kunnen verwachtingen inlossen

Aedifica rapporteerde over de eerste helft van 2021 sterke resultaten, die in grote lijnen overeenkomen met de verwachtingen. De portefeuille groeide fors na opnieuw een zeer actief eerste halfjaar, zodat de EPRA-winst per aandeel uitkwam op 2,02 euro (-3,8% op jaarbasis), iets onder de schattingen van KBC Securities (2,06 euro). Dat lijkt vooral te wijten aan hogere belastingen. De EPRA intrinsieke waarde van 75,91 euro per aandeel deed wel beter dan de verhoopte 75,11 euro. De vooruitzichten voor 2021 werden herbevestigd, zodat het “Kopen”-advies en 122 euro koersdoel bij KBCS ongewijzigd op de tabellen blijven staan.

Naar overzicht