Resultaten Aegon overtreffen analistenverwachtingen 

• Aegon ruilde 1 miljard euro verlies in het tweede kwartaal van 2020 in voor 849 miljoen euro winst in het tweede kwartaal van 2021, terwijl analisten op slechts 331 miljoen euro hadden gehoopt. De ommekeer is te danken aan een positieve herwaardering van 468 miljoen euro, terwijl het operationele resultaat met 62% steeg tot 562 miljoen euro, dankzij hogere fee-inkomsten door hogere aandelenkoersen, lagere claims en kostenbesparingen. De Solvency II-ratio verbeterde met 14 procentpunten tot 208%, een pak boven de lat die analisten op 198% hadden gelegd. Aegon krikte het dividend op tot 0,08 euro, terwijl op 0,07 euro werd gemikt. KBC Securities-analist Thomas Couvreur voelt zich daardoor comfortabel om het “Kopen”-advies te behouden, maar verhoogt wel het koersdoel van 4,4 naar 4,6 euro.

NN Group zet sterk kwartaalresultaat neer

• Ook landgenoot NN Group boekte zeer sterke resultaten, dankzij beter dan verwachte bedrijfsresultaten in elk segment. In combinatie met sterke meerwaarden ligt het nettoresultaat bijna 2,5x zo hoog als vorig jaar, wat culmineert in een dividend van 0,93 euro. Dat ligt in lijn met het dividendbeleid, terwijl het inkoopprogramma van eigen aandelen op 235 miljoen euro noteert. De groep wijst voor de toegenomen omzet met name naar het herstel van Covid-19 en een impuls van de onlineverkoop, terwijl ook de integratie van VIVAT goed op schema zit (90% van de premies migreerde al naar NN-systemen). Omdat de markt sterker herstelt dan verwacht, verhoogt KBC Securities het koersdoel van 43 naar 47 euro, echter zonder impact op het “Opbouwen”-advies.

Sipef: hoge productie en palmolieprijzen geven winst een duwtje in de rug

• Ook Sipef pakte met uitstekende halfjaarcijfers uit, omdat de palmolieproductie met 18% steeg en ook de prijzen voor ruwe palmolie toenamen. De brutomarge voor palmolie verbeterde aanzienlijk van 19,8% tot 40,9%, wat voldoende compensatie levert voor de verhoogde Indonesische exportbelastingen in 2020. Sipef verwacht dat de productieverbeteringen zich in de tweede jaarhelft zullen voortzetten, hetzij in mindere mate. Voor het volledige boekjaar 2021 moet de groei uitkomen rond 10%, terwijl de hoge prijzen zullen aanhouden en 75% van de verwachte palmolieproductie al op termijn werd verkocht. Het recurrente jaarresultaat kan zo richting 60 à 70 miljoen dollar evolueren. De update heeft bij KBC Securities geen impact op het “Kopen”-advies en 55 euro koersdoel.

Lage vrachttarieven zadelen Euronav op met verlies van 90 miljoen dollar 

• De tweedekwartaalcijfers van Euronav weerspiegelen het huidige klimaat van lage vrachttarieven. De groep boekte een nettoverlies van 90 miljoen dollar, in lijn met de verwachtingen, terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) met 22,6 miljoen dollar boven de analistenlat van 13,1 miljoen dollar uitkwam. Tot dusver heeft de VLCC-vloot in het derde kwartaal zo’n 8.000 per dag verdiend en werd 43% van de beschikbare dagen vastgelegd. De Suezmax-vloot verdiende gemiddeld 8.250 dollar per dag en legde 48% van de beschikbare dagen vast. Positief is dat de activaprijzen blijven stijgen, waardoor KBC Securities de geschatte intrinsieke waarde optrekt. Dat verklaart waarom het koersdoel stijgt van 9,25 naar 10,2 euro, met behoud van het “Kopen”-advies. Het aandeel wordt verhandeld tegen een korting van 33% ten opzichte van de intrinsieke waarde.