Benelux-beursnieuws bij 't Ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 12 mrt 2020

9:47

Belangrijke mededeling: uit voorzorg en met oog op het welzijn van onze klanten en van onze medewerkers zijn alle Bolero-events en demosessies/klantenafspraken gepland in maart geannuleerd. We bekijken de mogelijkheden voor nieuwe data en houden u zeker op de hoogte zodra we meer nieuws hebben.

Bekaert

De CEO van Bekaert, Matthew Taylor, geeft de fakkel om persoonlijke redenen door en dat is best verrassend. De groep moet op zoek gaan naar een nieuwe CEO die de activiteiten verder kan stroomlijnen. Onder de leiding van Taylor steeg de onderliggende EBIT-marge wel van 4,9% in 2018 tot 5,6% in 2019, maar dat is nog ver verwijderd van de doelstelling van 7% op middellange termijn. KBCS maakt zich steeds meer zorgen over de impact van het covid-19 virus op de automobiel- en truckmarkten. Geen impact op het “Houden’-advies en 25 euro koersdoel.

Econocom

De cijfers van Econocom voor 2019 liggen volledig in lijn met de update die in het begin van januari 2020 werd uitgestuurd. De recurrente bedrijfswinst (REBIT) bedroeg 126,2 miljoen euro en de omzet uit voortgezette activiteiten kwam uit op 2,93 miljard euro. De schuldpositie bedraagt 252 miljoen euro, wat de schuldgraad op 1,4x brengt. Wel nieuw is dat er geen concrete verwachtingen voor 2020 vrijgegeven werden. U weet wel, “het zijn moeilijke markten”. Het “Kopen”-advies blijft op de tabellen staan met 3,6 euro koersdoel, ondanks het feit dat de verkooppijplijn en de voortgang van de desinvesteringen bemoeilijkt wordt door corona.

EVS

KBCS verlaagt het koersdoel voor EVS van 26 naar 20 euro. Het advies daalt van “Opbouwen” naar “Houden”, omwille van de verslechterende marktomstandigheden in de evenementensector. Bovendien gaat EVS zich eind april terugtrekken uit de voor de sector zeer belangrijke NAB Las Vegas Show 2020. De groep werkt wel aan een alternatief plan om zijn nieuwe producten en oplossingen te introduceren.

Forfarmers

ForFarmers realiseerde in de tweede jaarhelft van 2019 betere resultaten ondanks een verdere volumedaling in alle landen behalve Polen. Daar stegen de volumes (bij Tasomix), wat het marktaandeel in de Europese pluimveesector deed toenemen, terwijl de volumes in het VK tegenvielen en er daardoor 25,6 miljoen euro goodwill moest worden afgeschreven. De nettowinst in 2019 daalde daardoor met 69,8% tot 17,7 miljoen euro. De onderliggende winst per aandeel ging 36,2% lager tot 0,37 euro, terwijl het dividend van 0,28 euro per aandeel (regulier dividend van 0,19 euro en een speciaal dividend van 0,09 euro) hoger lag dan verwacht. De groep is “goed op weg” om de eerder aangekondigde kostenbesparingen van 10 miljoen euro te realiseren in 2021. Geen impact op 6 euro koersdoel en “Houden”-advies.

Pargesa

Het geesteskind van Albert Frère et Paul Desmarais – geboren in 1980 - mag eindelijk gaan rusten: Parjointco haalt het Zwitserse Pargesa (het moederbedrijf van GBL) van de beurs. Het biedt daarvoor een ruilverhouding van 0,93 aandelen GBL voor elk aandeel van Pargesa, wat een premie van 16% inhoudt. Dat vehikel noteerde gisteren met een korting van 39% ten opzichte van zijn intrinsieke waarde. Voor holdingliefhebbers is dit dé langverwachte transactie van de eeuw.

Basic-Fit

Basic-Fit gaat 64.642 gewone aandelen inkopen om het verwateringseffect van het langetermijnbeloningsplan te neutraliseren. Het programma heeft een waarde van 1,6 miljoen euro.

Van Lanschot Kempen

Bij Van Lanschot Kempen zal directievoorzitter Leni Boeren omwille van persoonlijke redenen terugtreden. Onder haar leiding werden nieuwe fondsen succesvol geïntroduceerd, werd het fiduciair management verder uitgebouwd, de Britse afdeling versterkt, de internationale distributie verder vormgegeven en zijn de activa onder beheer substantieel gestegen. De zoektocht naar een vervanger kan beginnen.

GBL

GBL zag zijn intrinsieke waarde in 2019 met 25,7% stijgen tot 20,3 miljard euro (126,1 euro per aandeel). De nettowinst kwam uit op 705 miljoen euro, terwijl de cash earnings met 30,5% stegen tot 595 miljoen euro. Haar alternatieve activaplatform, Sienna Capital, zag de intrinsieke waarde 29,9% stijgen tot 1,8 miljard euro. Los van de cijfers fuseert GBL met aandeelhouder Pargesa. Er zal een dubbele stemstructuur ingesteld worden (waardoor Parjointco meer dan 40% van de stemrechten zal bezitten) en er zal 3,15 euro dividend uitbetaald worden. Vandaag schat KBCS de intrinsieke waarde op 112,94 euro per aandeel. Geen impact op “Kopen”-advies en 95 euro koersdoel.

Naar overzicht