Benelux-beursnieuws bij 't Ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jens Meersman, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel,Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Sharad Kumar Surendran Palani, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

vr. 13 mrt 2020

9:55

Belangrijke mededeling: uit voorzorg en met oog op het welzijn van onze klanten en van onze medewerkers zijn alle Bolero-events en demosessies/klantenafspraken gepland in maart geannuleerd. We bekijken de mogelijkheden voor nieuwe data en houden u zeker op de hoogte zodra we meer nieuws hebben.

Kinepolis

Kinepolis gaat alle Belgische bioscopen sluiten vanaf vandaag tot tenminste 31 maart. In de overige landen is het overleg met de betrokken autoriteiten lopende en werden voor een aantal bioscopen maatregelen genomen zoals de beperking van de bezetting per zaal en de spreiding van de filmvoorstellingen. KBCS verlaagde het geschatte aantal bezoeker in 2020 van 46,3 naar 40,8 miljoen, zodat de verwachte omzet zakt van 620 naar 556,6 miljoen euro en de EBIT richting 101,1 miljoen euro kan (dat was eerder nog 128,4 miljoen euro). De geschatte waarde daalt daardoor van 66,6 naar 65,8 euro, maar het 66 euro koersdoel en “Kopen”-advies blijven ongewijzigd.

UCB

UCB meldde een eerder zeldzame tegenvaller: de fase 2b "Arise" studie met padsevonil bereikt één van de twee eindpunten niet, wegens geen statistische significantie. Het management bekijkt nu wat de impact van de resultaten is, maar beleggers weten dat padsevonil een van de 6 pijplijntoppers is. De piekverkopen werden geschat op 600 miljoen euro, maar dat cijfer zal dus niet gehaald worden. KBCS verwijdert het middel uit zijn waarderingsmodel, waardoor het koersdoel zakt van 101 naar 97 euro per aandeel.

Oxurion

Oxurion rapporteerde wel positieve fase I-resultaten met de pan-RGD THR-687 molecule (dat maakt 0,35 euro per aandeel uit in het som-der-delen model, naast THR-149 dat 1,85 euro uitmaakt). Dat is bemoedigend volgens KBCS, maar het gaat hier wel nog over erg vroege resultaten. Het is dus wachten op testen in grotere patiëntenpopulaties, die we na de geplande fase II-studies zullen krijgen. De cijfers in 2019 waren minder interessant: 3,9 miljoen euro omzet, 25,7 miljoen euro kosten en een nettoverlies van 52,1 miljoen euro. De groep heeft nog 53 miljoen euro cash en kan voort tot 2021. Geen impact op 3 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Jensen

Jensen zette 80,4 miljoen euro om in het vierde kwartaal van 2019. Dat is een zucht hoger dan verwacht (76,2 miljoen euro), maar ligt grotendeels in lijn met de winstwaarschuwing die na het derde kwartaal werd uitgestuurd. De omzet in 2019 daalde dan ook tot 332,2 miljoen euro, terwijl de bedrijfskasstroom (EBITDA) 6,8% inzakte tot 31,2 miljoen euro (verwacht: 32 miljoen) en de nettowinst uitkwam op een eerder karige 15,7 miljoen euro. Er wordt 1 euro dividend per aandeel betaald en de groep is erg voorzichtig voor wat de impact van het coronavirus betreft. Het advies blijft op “Opbouwen”, maar het koersdoel zakt van 39,5 naar 35 euro bij KBCS.

Takeaway.com

Takeaway.com begint in heel Europa met contactloze levering voor alle restaurants op het platform. Het vermijden van fysiek contact kadert in de vertraging van de verspreiding van het coronavirus en komt bovenop de reeds ingevoerde veiligheidsmaatregelen.

Hamon

Bij Hamon werd een nettoverlies gemeld van 0,2 miljoen in 2019, tegenover een verlies van 25,5 miljoen euro in 2019. De aangepaste EBITDA daalde van 4,95 naar -1,94 miljoen euro. Belangrijker was dat de groep in 2019 een globale herfinanciering afsloot met haar belangrijkste schuldeisers (lopend tot januari 2025), wat de schuldgraad verlaagde van 3,7x tot 1,8x. Operationeel klokte het orderboek af op 344 miljoen euro (+5,6% op jaarbasis), waarvan 120 miljoen euro getekend werd in het vierde kwartaal.

HoldingBrederode

Holding Brederode zag het eigen vermogen per aandeel met 21,4% stijgen in 2019 tot 83,27 euro. De nettowinst van 458 miljoen euro steeg zelfs met 151,1%. De Private Equity portefeuille leverde 192 miljoen euro op (17,8% rendement) en de beursgenoteerde portefeuille droeg 264 miljoen euro bij (28,2% rendement). Dat zijn “Uitzonderlijke resultaten”, waardoor de intrinsieke waarde per aandeel van 68,59 naar 83,27 euro steeg. Het dividend stijgt 8,5% tot 1,02 euro per aandeel, de 17de opeenvolgende stijging op jaarbasis. Geen impact op “Houden”-advies en 65 euro koersdoel.

AcaciaPharma

Gisterenmiddag meldde Acacia Pharma dat de Amerikaanse FDA de herzieningsperiode voor BYFAVO (remimazolam) met maximaal 90 dagen heeft verlengd om de herziening van de aanvullende gegevens die in januari en februari 2020 zijn ingediend af te kunnen ronden. Het middel zou daardoor uiterlijk op 5 juli 2020 geëvalueerd moeten zijn. Voor wie het niet weet: de commerciële rechten werden in licentie gegeven aan Cosmo Pharmaceuticals in januari 2020.

Naar overzicht