Benelux-beursnieuws bij 't Ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 19 mrt 2020

9:27

Bekaert

De update van Michelin over de bandenmarkt bevestigde een grote daling van de bandenverkoop in China in februari (-78% bij de OEM’s en -60% in de vervangmarkt), en dalingen tot 5% elders. Dat zijn natuurlijk negatieve data voor Bekaert, dat bijna de helft van zijn omzet uit bandenkoord en hielkabels in de automobiel- en vrachtwagensector haalt. KBCS maakt zich zorgen over het gebrek aan zicht op wat er komt en behoudt voorlopig zijn “Houden”-advies en 25 euro koersdoel.

Melexis

Melexis gaat door de verslechterende situatie van de COVID-19 pandemie in Europa een deel van haar activiteiten tijdelijk opschorten. De groep heeft geen zicht op de timing van een herstel naar normale omstandigheden en kan op dit moment de economische effecten van het virus niet kwantificeren. Autofabrikanten over de hele wereld leggen de capaciteit stil en dus is deze beslissing niet meteen een grote verrassing. Het aandeel verloor dit jaar al 30%, maar de volatiliteit zal hoog blijven. Geen impact op “Houden”-advies en 68 euro koersdoel.

CP Invest

CP Invest kon in 2019 zijn vastgoedportefeuille uitbreiden tot 110 projecten, onder meer dankzij een kapitaalverhoging van 16 miljoen euro in natura. Er werd 100 miljoen euro geïnvesteerd zodat de reële waarde van de vastgoedportefeuille tot 644 miljoen euro opklom. De huurinkomsten stegen 16,8% tot 29,5 miljoen euro en de aangepaste EPRA-winst ging 12% hoger tot 18,7 miljoen euro. Ondanks een fors hoger aantal aandelen stelt de groep een 7% hoger bruto-dividend voor van 0,77 euro per aandeel. Deze cijfers liggen helemaal in lijn der verwachtingen. Op dit moment worden er geen laattijdige huurbetalingen geregistreerd, maar voor KBCS is de zichtbaarheid op het resultaat in 2020 extreem laag. Het “Houden”-advies en 28 euro koersdoel blijven behouden.

Intervest Offices & Warehouses

Intervest Offices & Warehouses ontving op 12 maart 2020 een transparantiekennisgeving van Patronale Group, die via Patronale Life nu 5,07% van de stemrechten aanhouden.

Aegon

Vandaag neemt Aegon deel aan de jaarlijkse Morgan Stanley Financial Services Conference, die voor het eerst virtueel wordt gehouden. De CFO gaf een update over de kapitaalpositie, te midden van het coronavirus en de volatiliteit op de financiële markten. De groep blijft naar eigen zeggen goed gekapitaliseerd (aan de bovenkant van de Solvency II-doelstellingen, oftewel 190% na het voorgestelde slotdividend). Er zijn geen materiële negatieve effecten op de schaderatio’s omwille van Covid-19.

Balta

Balta merkt wel een daling van de bestellingen van verschillende Europese klanten omwille van de lockdownmaatregelen in verschillende landen. Het management probeert die daling te beperken door een tijdelijke productiestop in enkele fabrieken, maar kan de impact op dit moment niet concreet inschatten. Omdat het bedrijf nog maar in prille herstelmodus was, en de schuldgraad nog steeds erg hoog is, verlaagt KBCS zijn inschattingen. Hoewel er geen kortetermijnkatalysator in zicht is, blijft het advies op “Opbouwen”, maar hetkoersdoel gaat wel van 4 naar 2,5 euro.

Sequana Medical

Het rapport over 2019 van SequanaMedical bevatte geen verrassingen. De groep startte in 2019 al met het leveronderzoek in de VS (POSEIDON) en toonde positieve gegevens in de studie met het menselijke hart (RED DESERT). Door corona zal de klinische vooruitgang wat vertraagd worden. De groep heeft 24,6 miljoen euro aan liquide middelen dankzij een recente kapitaalverhoging (19 miljoen euro), waardoor er al zeker tot in de eerste helft van 2021 gewerkt kan worden. Geen impact op 13,5 euro koersdoel en “Kopen”-advies.

Naar overzicht