Umicore ziet de vraag- en productieniveaus in Azië geleidelijk herstellen, maar wereldwijd moet de autosector de meeste assemblagelijnen sluiten. De fabriek in Hoboken en het grootste deel van Umicore’s andere recyclage-activiteiten blijven operationeel. De groep heeft een sterke balans en verwacht geen liquiditeitsproblemen. Wel wordt het slotdividend van 0,375 euro per aandeel geschrapt en worden de eerder gecommuniceerde vooruitzichten voor 2020 alweer ingetrokken. Een nieuwe stand van zaken volgt op de aandeelhoudersvergadering op 30 april 2020. KBC Securities bevestigt voorlopig het "Houden"-advies voor Umicore, maar verlaagt het koersdoel van 45 naar 37 euro.

Bekaert waarschuwde vandaag voor de impact van COVID-19 en zal bij de update over het eerste kwartaal een update geven (op 13 mei 2020). Fabriekssluitingen en een nadelige vraagevolutie zullen een aanzienlijke impact hebben op de eerste jaarhelft van 2020. KBCS gaat daar niet op wachten op de winst- en omzetverwachtingen te verlagen, maar blijft tussen wel bij zijn “Houden”-advies en 25 euro koersdoel. Het aandeel daalde sinds midden januari met 40% en dus lijkt veel van de nog te komen impact al in de koers verrekend te zijn.

Bone Therapeutics zocht en vond iemand om het managementteam verder te versterken en benoemde daarom Stefanos Theoharis tot Chief Business Officer. De man zal verantwoordelijk zijn voor de bedrijfsontwikkelingsactiviteiten en de uitvoering van de bedrijfsstrategie, naast de commerciële strategieën voor het productportfolio en de verdere ontwikkeling van het celtherapieplatform. Het nieuws heeft geen impact op het “Houden”-advies en 4 euro koersdoel bij KBCS.

Atenor tekende een nieuwe huurovereenkomst voor zijn Vaci Greens gebouw in Boedapest met een grote softwareontwikkelaar. Het gebouw is in aanbouw en werd al in 2019 verkocht aan een Hongaars privéfonds, met de opdracht het volledig te verhuren. De deal krikt de bezettingsgraad op naar 40% en zal daarom een positieve invloed hebben op de resultaten van 2020 in de vorm van extra verkoopprijzen. KBCS hield al rekening met extra huurders en houdt zijn waarderingsmodel “under review”.

Uit de jaarcijfers van IBA onthoudt KBCS dat de omzet van 282,5 miljoen euro in lijn met de verwachtingen lag, al lag dat zeker niet aan een dalende omzet uit protontherapie (150,3 miljoen euro in plaats van 172 miljoen euro verwacht). Verder daalde de brutomarge onverwacht snel (tot 33% in plaats van 35% verwacht), wat een zorgwekkend element is. Dat leverde een nauwelijks positieve bedrijfswinst (REBIT) van 0,087 miljoen euro op. Daarom werden de schattingen aanzienlijk bijgesteld: de marges in 2020 werden verlaagd en zullen naar verwachting slechts gedeeltelijk herstellen op langere termijn. Het koersdoel daalt daarom bij KBCS fors van 23,5 naar 10 euro en het advies daalt van “Opbouwen” naar “Houden”.

Biocartis breidt de samenwerking met het Amerikaanse Immunexpress uit met de co-commercialisatie voor de SeptiCyte RAPID Test op Idylla. Dat kan een grote steun zijn bij de vroege detectie van sepsis. De test op het Idylla™ platform kreeg vandaag alvast de CE-markering. Biocartis zal de commercialisatie leiden in Europa als exclusieve distributeur van de test, terwijl Immunexpress de dans zal leiden in de VS. FDA goedkeuring wordt verwacht in het derde kwartaal van 2020. Los daarvan kan COVID-19 "mogelijk invloed hebben op de 2020 vooruitzichten", maar duidelijkheid daarover zal gegeven worden in de business update die gepland is voor 23 april. KBCS bevestigt het "Kopen"-advies en koersdoel van 13,50 euro.

Bouwgroep Heijmanstrekt zijn dividendvoorstel in. Niet zo lang geleden werd nog beslist dat er aan de algemene vergadering een dividend zou worden voorgesteld van 0,28 euro per aandeel.

Payton Planar meldde sterke cijfers over 2019. De nettomarge daalde van 24,9% in 2018 naar 22% in 2019 en de nettocashpositie van 1,75 euro per aandeel is zonder meer robuust, wat op een erg solide balans wijst. Voor 2020 worden gelijkaardige resultaten verwacht indien de coronacrisis aan het einde van het tweede kwartaal onder controle is. Minpunt is dat er van de 3 aangekondigde contracten met autotoeleveranciers slechts 1 zal worden uitgevoerd tussen 2020 en 2024. Een dividend zit er niet in, maar de nettowinst van 0,4 euro per aandeel en het stijgende orderboek zijn dan weer wel opstekers.

Celyad hield gisteren zijn webcast over 2019, waarin duidelijkheid verschaft werd over het operationeel verlies van 28,9 miljoen euro (38,2 miljoen euro in 2018). Er werd in totaal 28,2 miljoen euro cash verstookt, wat in 2020 op eenzelfde niveau zou moeten blijven. De kaspositie van 39,3 miljoen euro volstaat dus nog tot na de eerste helft van 2021. KBCS lette goed op en verlaagt vandaag het koersdoel van 23  naar 18 euro per aandeel, met ongewijzigd “Opbouwen”-advies.

Fluxys Belgium rapporteerde een solide cijferset over 2019, met een beduidend hoger dan verwachte nettowinst dankzij de volledige realisatie van de vijfde LNG-opslagtank. De winst zal ook de komende jaren op een vergelijkbaar niveau blijven schommelen en dus wordt het koersdoel bij KBCS opgetrokken van 28 tot 29 euro en het advies van “Houden” naar “Opbouwen”. De impact van corona is niet volledig duidelijk, omdat sommige projecten vertraging op kunnen lopen, maar zal relatief beperkt zijn. Het dividendrendement bedraagt 4,8%, terwijl de koerswinstverhouding van 27,5x niet meteen spotgoedkoop te noemen is.

Miko zag de omzet in 2019 met 7% op jaarbasis stijgen tot 224,6 miljoen euro, boven de verwachte 220,9 miljoen euro. De bedrijfswinst (REBITDA) steeg met 10,4% tot 2,1 miljoen euro, wat een nettowinst van 7,1 miljoen euro opleverde (verwacht: 9,4 miljoen euro). Covid-19 maant Miko tot voorzichtigheid aan, vanwege de onmiddellijke impact op het koffieservicebedrijf. De groep schrapt daarom zijn dividend over 2019. KBCS behoudt zijn “Opbouwen”-advies, maar verlaagt het koersdoel van 135 naar 120 euro.

De omzet van de afdeling “Machines & Technologieën” van Picanol daalde met 28% tot 478,4 miljoen euro, fors onder de door KBCS verwachte 546 miljoen euro. De wereldwijde vertraging in de machinemarkt drukte de bedrijfskasstroom (REBITDA) in 2019 met liefst 60% op jaarbasis tot 44,4 miljoen euro (9% marge). De nettowinst voor heel Picanol daalde van 110,9 miljoen euro naar 41,7 miljoen euro, maar staat een stabiel dividend van 0,2 euro per aandeel niet in de weg. De activiteiten kunnen de komende weken en maanden verder worden beïnvloed door COVID-19, zodat de impact op de REBITDA voor 2020 moeilijk in te schatten is. Geen impact op “Houden”-advies en 62 euro koersdoel.

De gecorrigeerde bedrijfskasstroom (EBITDA) van Tessenderlo kwam uit op 267,7 miljoen euro, bijna 1% onder de eigen verwachtingen. De groep hoopt wel op groei in 2020. Die hoop houdt echter geen impact van COVID-19 in, zodat KBCS een krimp van het cijfer met ongeveer 7,5% vooropstelt. Gezien de aantrekkelijke waarderingsniveaus behoudt het huis zijn “Opbouwen”-advies. Het koersdoel bedraagt 35 euro.

Gisteren gaf verzekeraar ASR een update over zijn Solvency 2-positie, die 235% bedraagt. Dat was zeer onverwacht aangezien het cijfer in 2019 nog 194% bedroeg. Dat trekt het vertrouwen in de soliditeit van de sector in coronatijden gevoelig op en vertaalt zich in sterkere ambities voor wat betreft de cashgeneratie. De groep kan al bij al dus opleveren wat het beloofde, zodat het nieuw samengesteld managementteam meer vertrouwen krijgt van KBCS. Na de downgrade in december 2018 presteerde het aandeel erg zwak, zodat de solide kapitaalpositie vandaag leidt tot een hoger advies (van “Afbouwen” naar “Houden”) en een lager koersdoel (van 35,5 naar 32 euro).

Xior hield gisteren ook al een conference call om de huidige werkomgeving te bespreken in het licht van COVID-19. De groep heeft volgens KBCS voldoende balansruimte en gecommitteerde liquiditeit om de verplichtingen op korte termijn, gekoppeld aan de projectontwikkelingspijplijn, te financieren. De Europese universiteiten zullen naar verwachting niet gedwongen worden om de aanwerving van studenten voor het academisch jaar 20/21 te stoppen. Geen impact op “Afbouwen”-advies en 41 euro koersdoel.