Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

do. 9 apr 2020

9:20

Solvay

Solvay staat niet langer achter de uitgesproken financiële verwachtingen van eind februari voor 2020. Om zich te wapenen tegen de uitdagingen die COVID-19 met zich meebrengt, bouwt de groep haar pensioenverplichtingen af en vermindert de investeringen die voor dit jaar waren gepland met ruim 250 miljoen euro. Solvay heeft een sterke balans en liquiditeitsreserves van ongeveer 4 miljard euro en bevestigt de uitbetaling van het slotdividend van 2,25 euro bruto per aandeel (totaalrendement over 2019: 5,4%). Opvallend: CEO Kadri vraagt om een derde van dat slotdividend over te maken aan een solidariteitsfonds voor COVID-19. KBC Securities-analist Wim Hoste verlaagt het koersdoel van 115 naar 100 euro en blijft bij zijn “Opbouwen”-advies.

Orange Belgium

Orange Belgium ondervond gisteren nogal wat koersdruk, nadat de regelgever plots van strategie wisselde voor wat betreft de wholesale-vergoeding voor het gebruik van de vaste kabel. In een reactie verlaagt KBC Securities-analist Ruben Devos de verwachte bedrijfskasstroom (EBITDAaL) voor 2020 met 3 à 5%, waarbij ook rekening gehouden wordt met de impact van corona. Ook de voorspellingen voor de kabelnettoevoer werden met 20% verlaagd en de convergente mobiele nettoevoeging daalde met 13%. Verder kan Orange Belgium nu versneld moeten investeren in glasvezel, al dan niet samen met Proximus. KBCS verlaagt het koersdoel van 27 naar 23 euro, maar bevestigt het “Kopen”-advies.

Prosus

Prosus beschikt over voldoende liquiditeit om de crisis en de veranderende omgeving aan te kunnen. Per einde maart 2020 telde het meer dan 4 miljard dollar aan cash en 2,5 miljard dollar krediet. Onderliggend blijft Tencent sterk groeien en herpakt China zich goed van de crisis. Terwijl er in de afdeling “Classifieds” wat klanten geholpen moeten worden, blijken de betaalverkeer- en fintechbedrijven tot nu toe erg veerkrachtig te zijn (de impact van de recente lockdown in India is moeilijk in te schatten). Tot slot merkten de voedingsleveranciers erg veel vraag, waar zelfs niet altijd aan kon voldaan worden (behalve bij het Indiase Swiggy). Het Colombiaanse iFood en Delivery Hero's Domicilios gaan trouwens fuseren tot een bedrijf dat een marktaandeel van 30% zal hebben.

KPN

KPN verwacht een beperkte impact van COVID-19 op zijn resultaten voor het eerste kwartaal, al is het te vroeg om te zeggen wat de impact voor het volledige boekjaar zal zijn. KPN maakt zich sterk dat het een veerkrachtige balans en een sterke liquiditeitspositie heeft. Geen impact op “Houden”-advies en 2,9 euro koersdoel bij KBCS.

Telenet

Telenet heeft met succes de 10% inkoop afgewerkt van de 600 miljoen euro Senior Secured Fixed Rate Notes die in maart 2028 vervallen (rendement: 3,50%). Daarvoor werd 56,6 miljoen euro op tafel gelegd, omdat de inkoop gebeurde aan een gemiddelde prijs van 94,375% tussen 12 maart tot 7 april 2020. Geen impact op 40 euro koersdoel en “Houden”-advies bij KBCS.

MDxHealth

De cijfers van MDxHealth lieten in het eerste kwartaal van 2020 een voortdurende operationele verbetering zien met 24% meer omzet (tot 5,9 miljoen dollar), ondanks 15% lagere volumes. ConfirmMDx groeide 3% op jaarbasis, terwijl de volumes van SelectMDx 28% daalden tot 4.409 verkochte tests. De groep trekt zijn jaardoelstellingen in wegens gebrek aan zichtbaarheid. MDxHealth zat al erg krap bij kas en dus neemt het financiële risico toe. KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse verwacht 20% lagere volumes in 2020 en verlaagt daarom zijn koersdoel van 1,1 euro tot 0,9 euro per aandeel, met behoud van het ‘Houden’-advies.

Cofinimmo

In de oproepingsbrief voor zijn Algemene Vergadering stipt Cofinimmo aan dat de vervaldagkalender van de financiële schulden recent verbeterde (1 kredietlijn van 40 miljoen euro vervalt in 2020). Het heeft lopende kredietlijnen van 1,1 miljard euro en beschikt over 450 miljoen euro extra kredietlijnen. De groep wijzigt haar investerings- en desinvesteringsbudget voor 2020 niet en verwacht dat het eerder vooropgestelde nettoresultaat van 7,10 euro per aandeel slechts licht beïnvloed zal worden door COVID-19.

Just Eat Takeaway

Europa's grootste online maaltijdbezorger zag de bestellingen slechts tijdelijk dalen in maart, toen de restaurants moesten sluiten. Maar de ordervolumes herstelden zich eind maart sterk op de belangrijkste markten in Nederland (+11% in het eerste kwartaal), Duitsland en Polen. De totale orders stegen in het eerste kwartaal met 50% (incl. overname van de Duitse poot van Delivery Hero), net zoals dat bij sectorgenoot HelloFresh ook het geval is. De fusie met Just Eat is trouwens nog gaande.

Ontex

Ook Ontex gaf ook een COVID-19 update. Alle activiteiten blijven lopen, zodat de levering van vitale producten gegarandeerd kan worden. De vergelijkbare omzet steeg in het eerste kwartaal met 6,8% (+7,7 in Europa), maar de eerder vooropgestelde jaarvooruitzichten werden opgeschort. De groep beschikt over een sterke liquiditeitspositie zonder korte looptijden en nakende herfinancieringen. Het dividend wordt niet uitbetaald, maar dat kan later in 2020 alsnog gebeuren. Geen impact op “Houden”-advies en 16,5 euro koersdoel bij KBCS.

DEME

DEME chartert vanaf dit weekeinde een hotelschip voor pre-quarantaine en veilige bemanningswisselingen, zodat de bemanning aan boord van baggerschepen en offshore-schepen veilig kan wisselen. Eerder besliste DEME om tot 17 april niet meer van bemanning te veranderen om de gezondheid te garanderen en het risico op besmetting te vermijden. Geen impact op 105 euro koersdoel en “Kopen”-advies voor CFE bij KBCS.

Naar overzicht