Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

ma. 4 mei 2020

9:35

PostNL

De omzet van PostNL lag het voorbije kwartaal in lijn met de schattingen: 701 miljoen euro, tegenover 712 miljoen euro verwacht. Er werd 414 miljoen euro omzet gedraaid in de afdeling Pakketten (+11% volumegroei in maart, tegenover 2,8% over de hele groep). De groepswinst kwam uit op 15 miljoen euro (verwacht: 0 miljoen euro) en PostNL wil in 2020 zo’n 110 à 130 miljoen euro winst draaien, evenwel mét coronawaarschuwing. Vanavond komt bpost met kwartaalcijfers aandraven. KBC Securities-analist Ruben Devos staat positief tegenover de verrassende volumetrends voor zowel Post als Pakketten, die beide hielpen om de genormaliseerde EBIT met 13% op jaarbasis te verbeten. Geen impact op “Houden”-advies en 1,7 euro koersdoel bij KBCS.

EVS

EVS kondigde de grootste overname in zijn geschiedenis aan: Axon, een bedrijf dat actief is in omroep- en medianetwerkinfrastructuur, wordt voor 10,5 miljoen euro overgenomen (plus een earn-out tot maximaal 2,5 miljoen euro). De groep draait met 80 mensen zo’n 17,5 miljoen euro omzet en doet dat met mobiele trucks, datacenters én een productportfolio dat het bestaande aanbod van EVS op het gebied van live-productie aanvult. De overname moet de wereldwijde aanwezigheid van EVS uitbreiden en het bereik van Axon's expertise en technologie versnellen. Geen impact op 17 euro koersdoel en “Houden’”-advies bij KBC Securities.

Exmar

Exmar boekte in het eerste kwartaal een beter dan verwacht operationeel resultaat van 16,3 miljoen dollar (verwacht: 12,7 miljoen dollar). De bedrijfswinst (EBIT) in LPG bedroeg 5,2 miljoen dollar en in Infrastructuur 12 miljoen dollar, zodat de EBITDA steeg tot 30,8 miljoen dollar. Dat is volledig te danken aan de bijdrage van de Tango FLNG en hogere LPG-tarieven. De nettoschuld daalde van 605 miljoen dollar per einde 2019 naar 527,6 miljoen dollar. Er wordt slechts een beperkte impact van Covid-19 verwacht, omwille van de middellange- tot langetermijncontracten. Geen impact op “Kopen”-advies en 11 euro koersdoel bij KBC Securities.

Fugro

In een conference call waren de CEO en CFO van Fugro duidelijk over de huidige combinatie van olieprijs- en covid-crisis, die strikte maatregelen noodzakelijk maken om de cash burn te beperken. Er werden geen vooruitzichten voor 2020 gegeven en de reden voor de terugtrekking van de obligatie-uitgifte is een snelle verslechtering van de markt, waardoor de rente fors steeg. De groep mikt op 60 miljoen euro kostenreductie en kijkt naar de overheid voor steun. De schuldratio bedroeg 1,7x. Geen impact op “Kopen”-advies en 13,5 euro koersdoel bij KBC Securities.

Solvac

De raad van bestuur van Solvac heeft besloten het Solidariteitsfonds van Solvay te steunen. De deelname zal leiden tot een verlaging van het dividend in augustus (van 3,26 naar 2,12 euro per aandeel). Normaal gesproken wordt dit gevolgd door een interimdividend van 2,18 euro in december. Het nieuws heeft geen impact op het “Opbouwen”-advies en 123 euro koersdoel bij KBC Securities.

Quest for Growth

QfG meldde eind vorige week dat de intrinsieke waarde in het eerste kwartaal met 19,8% daalde tot 6,51 euro per aandeel (58% beursgenoteerde participaties). Het verlies van 27 miljoen euro (1,60 euro per aandeel) gaat hand in hand met een 23% lagere aandelenkoers. De discount steeg tot een forse 30,6%. Omdat één en ander verwacht werd, is er geen impact op het “Opbouwen”-advies van KBC Securities, maar daalt het koersdoel wel van 6,6 tot 5,9 euro per aandeel. Dat koersdoel is gebaseerd op een korting van 20% op de geschatte toekomstige intrinsieke waarde (TEV) van 7,3 euro per aandeel.

Sequana Medical

Sequana Medical heeft een nieuwe Chief Medical Officer benoemd. Dr. Oliver Gödje, die Dr. Gijs Klarenbeek vervangt en het bedrijf vanuit een adviserende rol zal blijven ondersteunen, krijgt de eer, na een carrière van meer dan 18 jaar in verschillende klinische en medische functies in MedTech-bedrijven die gespecialiseerd zijn in lever- en hartoplossingen (Hepa Wash, Pulsion Medical Systems). Geen impact op 13,5 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBC Securities. De groep kan met zijn huidige cashpositie nog verder tot de eerste helft van 2021.

UCB

Amgen, UCB’s partner voor de commercialisering van Evenity voor de behandeling van postmenopauzale patiënten die lijden aan osteoporose, gaf in zijn kwartaalupdate commentaar op het effect van Covid-19 op zijn botfranchise. Evenity werd voor het eerst gelanceerd in Japan en in de VS in 2019 en draaide in het eerste kwartaal resp. 63 en 37 miljoen dollar omzet (+18% kwartaalgroei). Voor UCB lijkt het Covid-19 effect op de Evenity-omzet beheersbaar en met een beperkte langdurige impact. Geen impact op 95 euro koersdoel en “Kopen”-advies bij KBC Securities.

CFE

CFE meldde een ernstig ongeval tijdens de bouw van de het schip “Orion”. De schade is voor rekening van bouwheer Cosco, die eigenaar is tijdens de bouwfase, maar het incident zal de oplevering van de Orion vertragen, waardoor de groepsmarge in 2020 nadelig kan worden beïnvloed (door een lagere efficiëntie en lagere huurkosten voor de vervanging van de schepen). Het nieuws heeft geen impact op het "Opbouwen"-advies en koersdoel van 82 euro bij KBC Securities.

Hal Trust

Hal meldde dat zijn dochterbedrijf Broadview Holding (97,4% eigendom) Direct Online Services Holdings heeft overgenomen. Dat is een multikanaal e-commerceretailer van keukenproducten gevestigd in het VK. De groep draait met 270 werknemers zo’n 44,5 miljoen euro omzet. Er werd geen overnameprijs bekendgemaakt, maar voor Hal is het een kleine deal. Vorige week werd al geld gepompt in de herkapitalisering van scheepswerf Koninklijke IHC. Geen impact op “Kopen”-advies en 145 euro koersdoel bij KBC Securities.

Kiadis

Kiadis speelt zich in de kijker met een kwartaalupdate. De zorgwekkende operationele uitgaven en een waardevermindering voor ATIR101 zet de financiële resultaten van Kiadis over 2019 in een weinig interessant daglicht. Covid-19 maakt de voorspellingen over de voortgang van R&D voor 2020 moeilijk en ondanks 17 miljoen euro aan private plaatsingen, schat KBC Securities-analist Lenny Van Steenhuyse dat de groep op dit moment niet verder kan dan einde 2020. Geen impact op “Verkopen”-advies en 2 euro koersdoel bij KBC Securities.

FNG

De Belgische modegroep FNG heeft een nieuwe topman: Manu Bracke neemt het stokje over van Dieter Penninckx, die stopt omwille van medische redenen. Samen met CFO Nathasja Van Bael is er wat betreft de continuïteit van de onderneming geen probleem: Bracke is al sinds de oprichting in 2003 operationeel directeur en krijgt er nu dus een deel van de taken van Penninckx bij.

Naar overzicht