vr. 8 mei 2020
9:46
ING
- ING presteerde in het eerste kwartaal beter dan verwacht. De nettowinst daalde weliswaar met 40% op jaarbasis, maar analisten hadden nog een forsere krimp verwacht. De nettowinst klokte af op 670 miljoen euro, tegen 1,12 miljard euro een jaar eerder en tegen 393 miljoen euro verwacht, dankzij de stabiele interestmarge en een sterke verbetering van de inkomsten uit fees (+16% op jaarbasis). ING zette voor de tegenslag van de coronacrisis 661 miljoen euro opzij om het effect van leningen die door bedrijven en consumenten niet worden afgelost op te vangen. De groep herhaalde dat er geen dividend over 2019 uitgekeerd zal worden. Mogelijk volgt dat na 1 oktober. Voor KBCS zijn dit goede resultaten in moeilijke marktomstandigheden, onder meer omdat de kernkapitaalratio van 14% voldoende hoog blijft. Maar het koersdoel daalt van 13,3 euro naar 8,5 euro, terwijl het “Kopen”-advies behouden blijft.
Euronav
- Euronav verkoopt zijn VLCC-tanker TI Hellas voor 38,1 miljoen dollar, wat een meerwaarde oplevert van ongeveer 1,6 miljoen dollar in het lopende kwartaal. Het schip zal eind mei na afloop van de huidige reis aan haar nieuwe eigenaren worden opgeleverd. De verkoop kadert in de regelmatige verjonging van de vloot en volgt op een eerder verkoop van één VLCC en twee Suezmax schepen (allen ouder dan 15 jaar). Op een conference call werd gisteren extra duiding gegeven over de cijfers, het dividend en de optie om later dit jaar eigen aandelen in te kopen (tot 10% van het totaal). Verder is de CEO niet helemaal tevreden met de koers van het aandeel. Geen impact op “Kopen”-advies en 12,5 euro koersdoel.
Befimmo
- Vastgoedgroep Befimmo boekte solide eerstekwartaalresultaten. De netto huuropbrengsten gingen 2,8% hoger zodat de geconsolideerde EPRA-winst per aandeel steeg tot 0,77 euro (verwacht: 0,78 euro). Maar de zichtbaarheid op de toekomst is erg gering. De 3-jaars winstprognose werd dan ook ingetrokken, door de vertraging in de oplevering van nieuwe projecten en op de huurmarkten. Voor 2020 zakt het winstdoel van 2,88 naar 2,70 euro en het dividend daalt tot "het minimum reglementaire niveau". Dat is voor KBCS verstandig, omdat de huidige marktomgeving zo gebruikt kan worden om het dividendbeleid om te buigen naar een duurzame betalingsstrategie (als procentueel deel van de winst). Geen impact op “Afbouwen”-advies en 47 euro koersdoel.
Brederode Holding
- De kwartaalupdate van de Brederodeholding liet een 4,6% daling van de intrinsieke waarde zien door lagere beurskoersen (-11,7%). Het cijfer houdt echter nog geen rekening met een verwachte waardedaling van 9% in de Private Equity portefeuille, waar de niet-opgevraagde verplichtingen 1,5% stegen tot 1,07 miljard euro. De holding heeft haar kredietlijnen verhoogd tot 170 miljoen euro om ten volle te kunnen profiteren van investeringsmogelijkheden. Geen impact op “Houden”-advies en 65 euro koersdoel, gebaseerd op een geschatte intrinsieke waarde van 2,14 miljard euro, of 76 euro per aandeel.
Euronext
- Zoals verwacht zijn de handelsvolumes op Euronext in april aanzienlijk gedaald, maar ze blijven op een hoog niveau. De totale contante markt registreerde 60,6 miljoen transacties (-47,3% op maandbasis, maar + 70,5% tegenover april 2019). De waarde van deze transacties daalde 48,5%. Derivaten laten een vergelijkbare trend zien. Dit hoge niveau kan de komende maanden volgens KBCS aanhouden, dat uitkijkt naar de eerstekwartaalresultaten die volgende week woensdag worden vrijgegeven. Maart was duidelijk een uitzonderlijke maand. Kopen-advies en 85 euro koersdoel blijven behouden.
Galapagos
- Galapagos stelde de verwachting voor het cashverbruik in 2020 met 20 miljoen euro neerwaarts bij, omdat de rekrutering van patiënten lichte vertraging oploopt. Door Covid-19 wordt een vroeg stadium van de studie uitgesteld en wordt werving van patiënten in een laat stadium van de studie met Filgotinib in de ijskast gezet. Gezien de voltooide rekrutering van meerdere proeven, blijft de timing van de belangrijkste katalysatoren wel intact: de fase 3 SELECT-studie met filgo in UC zal in het tweede kwartaal data opleveren en de goedkeuringen van filgo in RA in Europa, VS en Japan worden verwacht voor het einde van 2020. 189 euro koersdoel en “Houden”-advies blijven behouden.
Oxurion
- Oxurion sloot het eerste kwartaal af met een cashpositie van 44 miljoen euro, wat de groep tot het midden van 2021 moet kunnen financieren. De recente, positieve fase I resultaten op THR-687 (0,35 euro in het som-der-delen model van KBCS) werden in de verf gezet, terwijl THR-149 (1,85 euro waardering) een fase II ingaat in het najaar van 2020 (eerder was dat in het tweede kwartaal 2Q20). Koersdoel van 3 euro en “Kopen”-advies blijven ongewijzigd.
Qrf
- Vastgoedgroep Qrf meldde in zijn kwartaalupdate een min of meer stabiel resultaat, zonder al te veel details te communiceren. Qua huurincasso’s vraagt 83% van de huurders om een Covid-19 regeling, zoals verwacht, omdat 90% van de huurders tot 11 mei effectief in lockdown is. De contractuele jaarhuur van 14,02 miljoen euro daalde met 1,6% (en zal verder dalen door enkele verkopen), het bruto huurrendement daalde tot 5,61% en de bezettingsgraad daalde van 97,32% naar 96,19%. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 18 euro koersdoel.
Atenor
- Atenor lanceerde Immobilière de la petite Île (100% eigendom), in samenwerking met de meester-architect Bouwmeester. Het betreft een wedstrijd voor de laatste fase van zijn City Dox-project in Anderlecht, dat tot doel heeft om een gemengd eiland te ontwikkelen dat een middelbare school, winkels en woningen combineert. Atenor schopte het tot de laatste vier teams en mag daarom naar de tweede fase van de wedstrijd. Het project zal in totaal circa 155.000 vierkante meter aan bebouwing opleveren. Geen impact op 70 euro koersdoel en “Houden”-advies.
Acacia Pharma
- Farmagroep Acacia Pharma diende een aanvraag in om op Euronext Brussel 14.391 nieuwe gewone aandelen te laten noteren. Dat moet het totaal op 64.274.256 gewone aandelen brengen.