Benelux-beursnieuws bij 't ontbijt

Bijdragen

Deze blog komt tot stand dankzij bijdragen van de analisten van KBC Asset Management, KBC Securities, KBC Market Research en de economen, contentmanagers van Bolero en aandelenstrategen van KBC Groep:

Allison Mandra, Andrea Gabellone, Benjamin Wolff, Bérangère Bivort, Bernard Keppenne, Cora Vandamme, Dieter Guffens, Dirk Thiels, Ellen Van Tongelen, Guy Sips, Hans Dewachter, Jacob Mekhael, Jo Elsocht, Johan Van Gompel, Joren De Mesmaeker, Joris Franck, Kurt Ruts, Kristof Samoy, Laurent Convent, Lieven Noppe,
Livio Luyten, Lynn Hautekeete, Mathias Janssens, Mathias Van der Jeugt, Marion Geubel, Michiel Declercq, Peter Wuyts, Philippe Delfosse, Siegfried Top, Thibault Leneeuw, Thomas Couvreur, Thomas Vranken, Tom Noyens, Tom Simonts, Wim Hoste en Wim Lewi.

Disclaimer

Deze publicatie van KBC Bank N.V. (Bolero) wordt uitsluitend ter informatie verstrekt en is niet bedoeld als een specifiek en persoonlijk beleggingsadvies, een aanbieding of een uitnodiging tot een aanbieding, om de hierin vermelde financiële producten te kopen of te verkopen, noch onafhankelijk onderzoek op beleggingsgebied.

De dienstverlening die Bolero verschaft, is niet op beleggingsadvies gebaseerd. Bolero is het orderuitvoeringsplatform van KBC Bank N.V. waarmee transacties in ‘niet-complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) doorgaan op basis van ‘loutere uitvoering’ (“execution only”). Bolero voert geen ‘passendheidstoetsing’ uit bij transacties in niet-complexe financiële producten. De belegger die van deze dienstverlening gebruik maakt, beschikt dus niet over de bescherming van de toepasselijke gedragsregels. Transacties in ‘complexe’ financiële producten (in de zin van MiFID II) kunnen pas uitgevoerd worden na een succesvolle passendheidstoetsing. Transacties via Bolero gebeuren altijd op initiatief van de belegger.

Bij het uitvoeren en/of doorgeven van transacties van beleggers houdt Bolero geen rekening met de daarmee verband houdende fiscale, juridische of boekhoudkundige aspecten van deze transacties, verstrekt zij geen advies met betrekking tot dergelijke aspecten en kan zij daarvoor derhalve niet aansprakelijk worden gesteld.

Beleggen in financiële producten houdt risico’s in. Beleggers moeten in staat zijn om het economische risico van een belegging te dragen en het belegde kapitaal geheel of gedeeltelijk te verliezen.

Deze blog bevat publicaties van KBC Securities NV (https://research.kbcsecurities.com/portal/portal.html#!/disclosures), KBC Asset Management NV (https://www.kbc.be/particulieren/nl/juridische-info/documentatie-beleggen.html#aandelen) en KBC Economics (https://www.kbc.com/nl/economics.html). Voor de externe bronnen raadpleegt Bolero verschillende nieuwssites. De bijdragen worden geselecteerd op basis van recente, concrete gebeurtenissen en publicaties. De redactie wordt verzorgd door Tom Simonts (KBC Securities) en door Jo Elsocht, Joren De Mesmaeker, Jens Meersman, Ellen Van Tongelen en Philippe Delfosse (marketing team Bolero, KBC Bank NV). KBC Bank staat onder toezicht van de FSMA.

wo. 3 jun 2020

9:10

Ageas

In het VK moet toezichthouder FCA de formulering van de contracten voor bedrijfsonderbreking in het Britse High Court testen, om duidelijkheid te krijgen over de vraag of én wanneer er een pandemiedekking van kracht is. Voor de Britse tak van Ageas, die jaarlijks 70 à 90 miljoen pond winst draait, kan dit mogelijk 10 à 15 miljoen pond kosten. Op groepsniveau blijft het cijfer wel beperkt. Verder zal de Britse tak omwille van haar sterke solvabiliteitspositie dit jaar sowieso opnieuw beginnen met het uitkeren van dividenden aan de moederholding. Geen impact op “Opbouwen”-advies en 47,5 euro koersdoel bij KBC Securities.

Avantium

Avantium ontving orders voor verschillende van zijn Flowrence-katalysetestsystemen van de King Abdullah University of Science and Technology in Saudi-Arabië. Dat levert in totaal meer dan 3 miljoen euro op. Dat is een mooie opdracht, maar verandert niets aan de investment case van KBC Securities. Analist Wim Hoste blijft zich - ondanks een spectaculaire koersopstoot - zorgen maken over de financieringsbehoefte van Avantium. De groep verstookt zo’n 25 miljoen euro in 2020, waardoor de cash tegen eind 2021 op zou geraken. Verder zal het nog lang duren eer Avantium winstgevend wordt. Gezien dit hoge risicoprofiel blijft KBC Securities bij zijn “Afbouwen”-advies en 1,75 euro koersdoel.

EVS

KBC Securities-analist Guy Sips nam het waarderingsmodel voor EVS opnieuw onder de loep. De drie marktpijlers van EVS worden door Covid-19 beïnvloed, waarbij de externe productieworkflows goed in de markt liggen. De acquisitie van Axon moet een aanzienlijke transformatie van de groep opleveren, waardoor de omvang zo’n 20% groter wordt. Het advies stijgt bij KBCS van “Houden” naar “Opbouwen”, terwijl het koersdoel van 17 naar 20 euro gaat, ergens tussen het pessimistische scenario (14,3 euro) en de optimistische variant (24 euro).

Kinepolis

In verschillende Europese landen waar Kinepolis actief is, is groen licht gegeven voor de heropening van de bioscopen in juni: Nederland (1 juni), Spanje (vanaf 5 juni), Zwitserland (6 juni), Luxemburg (17 juni) en Frankrijk (22 juni). Het basisprincipe is voldoende afstand houden, met een maximale bezettingsgraad van 50% in een aantal landen. KBC Securities-analist Guy Sips verwacht vandaag een gunstige beslissing van de Nationale Veiligheidsraad in België en behoudt in afwachting zijn “Kopen”-advies en 57 euro koersdoel.

Hyloris

Er komt zowaar vers beursbloed aan. Hyloris, het door serieondernemer Stijn Van Rompay opgerichte en geleide Vlaamse farmabedrijf, wil ongeveer 50 miljoen euro ophalen met een beursgang op Euronext Brussel. De groep focust op de ontwikkeling van geneesmiddelen waarvan het patent is verlopen en zoekt daar nieuwe toepassingen voor. De beursgang moet gezien worden als een volgende financieringsstap van een snelgroeiend bedrijf.

D'Ieteren

De inschrijvingen van nieuwe auto’s zijn in België in mei met 32% gedaald. In de eerste vijf maanden van het jaar noteerde FEBIAC een daling van 35,7% in de inschrijvingen van nieuwe wagens (tot 92.980). Het marktaandeel van D'Ieteren daalde van 23,4% naar 20,7%. Dat lijkt fors en dat is het ook, al vormt het ook een licht herstel na het dieptepunt in april. D'Ieteren gaat 211 banen schrappen bij D'Ieteren Auto. Voor KBC Securities-analist Cédric Duinslaeger hebben de aandelen recent sterk gepresteerd, maar zit er nog meer in het vat. Na een holdingdiscount van 20% op de geschatte waarde van 77 euro per aandeel, levert dat een ongewijzigd koersdoel op van 61 euro. Ook het “Kopen”-advies blijft behouden.

Roularta

Belfius neemt een belang van 30% in Immovlan, naast Roularta (35%) en Rossel (35%), om het vastgoedplatform tot dé referentie voor digitaal vastgoed op de Belgische markt te maken. Dat is erg interessant, want het opent de strijd met grote concurrent en marktleider Immoweb, omdat de investeringen van Belfius Immovlan in een nieuwe stroomversnelling moeten brengen. Financiële details werden niet bekendgemaakt, maar Immovlan scoort gemiddeld meer dan 4,5 miljoen bezoekers per maand en is daarmee de tweede speler op de Belgische markt. KBC Securities-analist Ruben Devos verwelkomt de investering, omdat de Belgische vastgoedmarkt rijp is voor digitale innovatie en consolidatie. Geen impact op “Houden”-advies en 16 euro koersdoel voor Roularta.

Boskalis

Boskalis heeft gisteren samen met Bouygues en Saipem het contract verworven voor het ontwerp, de bouw en de installatie van 71 betonnen Gravity-Based Structures, die als fundering dienen voor de turbines van het Fécamp offshore windpark in Normandië. De totale contractwaarde bedraagt 552 miljoen euro, waarvan het aandeel Boskalis 19% is (104 miljoen euro) en Bouygues en Saipem ieder 40,5%. Geen impact op 18,5 euro koersdoel en “Opbouwen”-advies bij KBC Securities.

Naar overzicht